Acabei de revisar os gráficos de ontem e, cara, a cascata de liquidações foi selvagem. O Bitcoin caiu abaixo de 75 mil pela primeira vez em muito tempo, e esse movimento isolado desencadeou algo como 237 milhões em liquidações forçadas de BTC em um único dia. Ao longo da semana foram 2,16 bilhões, no mês passado mais de 4,4 bilhões. Isso não é uma coisa de um dia, vem se acumulando. Então, por que o mercado de criptomoedas está em baixa fica bem óbvio quando você observa o desenrolar do alavancagem. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu 4,4% em 24 horas, eliminando 26 bilhões em exposição. Em um mês? O interesse total em derivativos caiu 34%. Isso tem sido uma sangria lenta de alavancagem saindo do mercado, não apenas uma venda de pânico. O que me impressiona é como a dominância do Bitcoin em derivativos significa que, quando o BTC é atingido, tudo o mais acompanha. Altcoins foram esmagadas porque os traders estavam cortando riscos em todos os setores. Não por causa de uma manchete ou evento, apenas pressão de venda pura e sentimento de aversão ao risco em todos os lugares. As ações na Europa também estavam fracas, então não foi só o mercado de cripto. A equipe de estratégia tinha cerca de 900 milhões em perdas não realizadas em Bitcoin, o que não ajudou o sentimento em um mercado já frágil. A questão principal de por que o mercado de cripto está em baixa agora é realmente sobre desalavancagem e se o Bitcoin consegue manter níveis de suporte importantes. Se ele quebrar abaixo de 70 mil, aí é uma história completamente diferente. Até que as liquidações desacelerem e o Bitcoin se estabilize, provavelmente veremos uma volatilidade contínua. As recuperações continuam sendo vendidas porque todo mundo está nervoso. Interessante ver como isso vai se desenrolar daqui para frente.