O Bitcoin está atualmente em um momento crucial, levantando questões sobre seu verdadeiro status no sistema financeiro. Os dados mais recentes revelam um quadro complexo, caracterizado pelo aumento da atividade de vendas e pela mudança dos padrões de propriedade.

Esta análise investiga por que, apesar de alguns sinais de alta, o Bitcoin ainda não entrou totalmente em uma verdadeira fase de mercado em alta.

O verdadeiro "Bitcoin Bull Market" não começou

De acordo com a empresa de análise de blockchain IntoTheBlock, o Bitcoin viu uma sexta semana consecutiva de entradas em exchanges centralizadas (CEXs).

Depósitos líquidos de quase US$ 2 bilhões foram registrados desde dezembro. Esta tendência é frequentemente interpretada como um sinal de aumento da atividade de venda de BTC.

Cavando mais fundo, parece que a propriedade do Bitcoin está mudando. Na verdade, o tempo médio de retenção para moedas Bitcoin transacionadas atingiu recentemente um recorde.

Esta tendência sugere que os detentores mais velhos estão começando a mover seus ativos, diminuindo suas participações em Bitcoin.

Curiosamente, os endereços que detêm mais de 1.000 BTC aumentaram suas participações, enquanto aqueles que detêm menos de 1.000 BTC diminuíram as suas em janeiro.

Por outro lado, o saldo detido pelos detentores de curto prazo tem vindo a aumentar desde outubro de 2023, uma tendência tipicamente associada aos mercados em alta.

Mesmo assim, o cenário atual do mercado não reflete as características típicas das altas anteriores. De acordo com IntoTheBlock:

"A falta de volume em comparação com os mercados em alta anteriores, um declínio limitado no saldo dos detentores de longo prazo e uma relação MVRV muito modesta de 1,88, implicam que o Bitcoin provavelmente está sofrendo um recuo temporário e ainda não entrou no território de um verdadeiro mercado em alta."