O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reiterou em seu último discurso na sexta-feira que o Federal Reserve está comprometido em alcançar a máxima empregabilidade e a estabilidade da inflação (meta de 2%), apontando que a economia atual está robusta, mas enfrenta incertezas, como políticas comerciais. O mercado de trabalho está equilibrado, a inflação está desacelerando, mas ainda há pressão. A política monetária permanecerá cautelosa e será ajustada de forma flexível com base em dados, evitando que choques de curto prazo se transformem em inflação persistente. Ele mencionou várias vezes a incerteza, afirmando que é necessário continuar observando e esperar mais clareza. Sobre tarifas, ele disse que o aumento das tarifas será maior do que o esperado, e o impacto econômico também pode ser mais significativo do que o previsto.
Discurso completo de Powell
Obrigado pelo convite de hoje. A política monetária é mais eficaz quando o público entende o que estamos fazendo e por que o fazemos. Através do trabalho de vocês, jornalistas como vocês ajudam a promover uma compreensão mais profunda. Acredito que os jornalistas presentes certamente têm várias perguntas para fazer. Antes de responder a algumas perguntas, farei uma breve visão geral das perspectivas econômicas e da política monetária.
No Federal Reserve, focamos em alcançar o duplo objetivo que o Congresso nos atribuiu: maximizar o emprego e estabilizar os preços. Apesar da elevada incerteza e do aumento dos riscos de queda, a economia continua em boa forma. Os dados mais recentes indicam que o crescimento econômico é robusto, o mercado de trabalho permanece equilibrado e a taxa de inflação está próxima, mas ainda acima, do nosso objetivo de 2%.
Dados econômicos recentes
Após anos de crescimento sólido, muitos preditores esperam que o crescimento desacelere este ano. Os dados preliminares do PIB do primeiro trimestre serão divulgados mais tarde neste mês. Dados limitados corroboram uma perspectiva de crescimento mais lenta, mas ainda robusta. Ao mesmo tempo, os relatórios de inquérito de famílias e empresas mostram uma diminuição nas expectativas, com um aumento da incerteza em relação ao futuro. Os participantes da pesquisa apontaram que novas políticas federais, especialmente aquelas relacionadas ao comércio, estão a causar impacto. Estamos a acompanhar de perto a contradição entre estes dados duros e dados suaves. À medida que novas políticas e os possíveis impactos económicos se tornam mais claros, teremos uma compreensão mais precisa do efeito dessas políticas na economia e na política monetária.
De várias perspectivas, o mercado de trabalho parece estar em um estado de equilíbrio razoável e não se tornou uma fonte significativa de pressão inflacionária. O relatório de emprego desta manhã mostrou que a taxa de desemprego em março foi de 4,2%, mantendo-se baixa desde o início do ano passado. No primeiro trimestre, o emprego não agrícola cresceu em média 150.000 postos de trabalho. A baixa taxa de demissões, o crescimento moderado do emprego e a desaceleração na taxa de participação da força de trabalho contribuíram para a estabilidade da taxa de desemprego.
Ao abordar outro aspecto da dupla missão, a inflação caiu drasticamente desde o pico da pandemia em 2022. Essa queda foi alcançada sem a dor geralmente associada a altas taxas de desemprego que acompanham a política monetária restritiva. Recentemente, a inflação fez progressos em direção à meta de 2%, mas essa evolução desacelerou. Em fevereiro deste ano, os preços das despesas de consumo pessoal (PCE) aumentaram 2,5% em relação ao ano anterior. Excluindo os alimentos e a energia, que são categorias voláteis, os preços do PCE subiram 2,8%. Olhando para o futuro, tarifas mais altas afetarão gradualmente nossa economia, podendo impulsionar a inflação nos próximos trimestres. As expectativas do mercado e os dados de pesquisa mostram que as expectativas de inflação de curto prazo aumentaram. De acordo com a maioria das métricas, as expectativas de inflação de longo prazo (ou seja, as expectativas para os próximos anos) permanecem estáveis e em linha com nossa meta de inflação de 2%. Continuamos comprometidos em restaurar a taxa de inflação de forma sustentável à meta de 2%.
política monetária
Falando sobre a política monetária, enfrentamos um cenário de alta incerteza, com riscos de desemprego elevado e inflação alta. O novo governo está implementando mudanças significativas em quatro áreas diferentes: comércio, imigração, política fiscal e regulamentação. Nossa posição de política monetária já está preparada para enfrentar esses riscos e incertezas, e será ajustada assim que tivermos uma compreensão mais clara das mudanças nas políticas e de seus possíveis impactos na economia. Não é nossa responsabilidade comentar essas políticas. Em vez disso, avaliamos seus possíveis impactos, observamos o comportamento econômico e, com base nisso, ajustamos a política monetária para alcançar da melhor maneira nossos objetivos de dupla missão.
Deixamos claro que avaliar o impacto que o aumento das tarifas pode ter na economia é muito difícil, até que haja mais informações sobre os detalhes das tarifas, como os alvos tarifários, as taxas e a duração, bem como as medidas de retaliação dos parceiros comerciais. Neste momento, apesar de a incerteza continuar alta, agora é evidente que o aumento das tarifas será maior do que o esperado. O impacto econômico também pode ser mais significativo do que o antecipado, incluindo uma inflação mais alta e um crescimento mais lento.
A escala e a duração desses impactos ainda não estão claras. Embora seja muito provável que as tarifas levem a um aumento temporário da inflação, também podem resultar em efeitos mais duradouros. A chave para evitar esse resultado está em manter a estabilidade das expectativas de inflação de longo prazo, a escala dos impactos e o tempo que esses efeitos levam a se refletir nos preços. Nossa responsabilidade é garantir que as expectativas de inflação de longo prazo permaneçam estáveis e assegurar que um aumento pontual nos níveis de preços não se transforme em um problema de inflação persistente.
Continuaremos a monitorizar cuidadosamente os dados que serão divulgados, as alterações nas perspetivas económicas e o equilíbrio dos riscos. Antes de termos uma compreensão mais clara das perspetivas futuras da economia, a nossa posição política não será facilmente ajustada. É prematuro chegar a conclusões sobre o caminho adequado da política monetária neste momento.
Conclusão
Entendemos os benefícios que uma economia robusta traz - permitindo que os trabalhadores encontrem emprego, mantendo a inflação baixa e previsível. Também entendemos que níveis excessivamente altos de desemprego ou inflação causam danos e sofrimento às comunidades, famílias e empresas. É por isso que o nosso Federal Reserve continuará a esforçar-se ao máximo para alcançar os objetivos de pleno emprego e estabilidade de preços.
Obrigado a todos. Estou ansioso pelas suas perguntas.
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Discurso completo de Powell: A posição política não será facilmente ajustada, aguardando mais clareza.
Fonte: Jin10
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reiterou em seu último discurso na sexta-feira que o Federal Reserve está comprometido em alcançar a máxima empregabilidade e a estabilidade da inflação (meta de 2%), apontando que a economia atual está robusta, mas enfrenta incertezas, como políticas comerciais. O mercado de trabalho está equilibrado, a inflação está desacelerando, mas ainda há pressão. A política monetária permanecerá cautelosa e será ajustada de forma flexível com base em dados, evitando que choques de curto prazo se transformem em inflação persistente. Ele mencionou várias vezes a incerteza, afirmando que é necessário continuar observando e esperar mais clareza. Sobre tarifas, ele disse que o aumento das tarifas será maior do que o esperado, e o impacto econômico também pode ser mais significativo do que o previsto.
Discurso completo de Powell
Obrigado pelo convite de hoje. A política monetária é mais eficaz quando o público entende o que estamos fazendo e por que o fazemos. Através do trabalho de vocês, jornalistas como vocês ajudam a promover uma compreensão mais profunda. Acredito que os jornalistas presentes certamente têm várias perguntas para fazer. Antes de responder a algumas perguntas, farei uma breve visão geral das perspectivas econômicas e da política monetária.
No Federal Reserve, focamos em alcançar o duplo objetivo que o Congresso nos atribuiu: maximizar o emprego e estabilizar os preços. Apesar da elevada incerteza e do aumento dos riscos de queda, a economia continua em boa forma. Os dados mais recentes indicam que o crescimento econômico é robusto, o mercado de trabalho permanece equilibrado e a taxa de inflação está próxima, mas ainda acima, do nosso objetivo de 2%.
Dados econômicos recentes
Após anos de crescimento sólido, muitos preditores esperam que o crescimento desacelere este ano. Os dados preliminares do PIB do primeiro trimestre serão divulgados mais tarde neste mês. Dados limitados corroboram uma perspectiva de crescimento mais lenta, mas ainda robusta. Ao mesmo tempo, os relatórios de inquérito de famílias e empresas mostram uma diminuição nas expectativas, com um aumento da incerteza em relação ao futuro. Os participantes da pesquisa apontaram que novas políticas federais, especialmente aquelas relacionadas ao comércio, estão a causar impacto. Estamos a acompanhar de perto a contradição entre estes dados duros e dados suaves. À medida que novas políticas e os possíveis impactos económicos se tornam mais claros, teremos uma compreensão mais precisa do efeito dessas políticas na economia e na política monetária.
De várias perspectivas, o mercado de trabalho parece estar em um estado de equilíbrio razoável e não se tornou uma fonte significativa de pressão inflacionária. O relatório de emprego desta manhã mostrou que a taxa de desemprego em março foi de 4,2%, mantendo-se baixa desde o início do ano passado. No primeiro trimestre, o emprego não agrícola cresceu em média 150.000 postos de trabalho. A baixa taxa de demissões, o crescimento moderado do emprego e a desaceleração na taxa de participação da força de trabalho contribuíram para a estabilidade da taxa de desemprego.
Ao abordar outro aspecto da dupla missão, a inflação caiu drasticamente desde o pico da pandemia em 2022. Essa queda foi alcançada sem a dor geralmente associada a altas taxas de desemprego que acompanham a política monetária restritiva. Recentemente, a inflação fez progressos em direção à meta de 2%, mas essa evolução desacelerou. Em fevereiro deste ano, os preços das despesas de consumo pessoal (PCE) aumentaram 2,5% em relação ao ano anterior. Excluindo os alimentos e a energia, que são categorias voláteis, os preços do PCE subiram 2,8%. Olhando para o futuro, tarifas mais altas afetarão gradualmente nossa economia, podendo impulsionar a inflação nos próximos trimestres. As expectativas do mercado e os dados de pesquisa mostram que as expectativas de inflação de curto prazo aumentaram. De acordo com a maioria das métricas, as expectativas de inflação de longo prazo (ou seja, as expectativas para os próximos anos) permanecem estáveis e em linha com nossa meta de inflação de 2%. Continuamos comprometidos em restaurar a taxa de inflação de forma sustentável à meta de 2%.
política monetária
Falando sobre a política monetária, enfrentamos um cenário de alta incerteza, com riscos de desemprego elevado e inflação alta. O novo governo está implementando mudanças significativas em quatro áreas diferentes: comércio, imigração, política fiscal e regulamentação. Nossa posição de política monetária já está preparada para enfrentar esses riscos e incertezas, e será ajustada assim que tivermos uma compreensão mais clara das mudanças nas políticas e de seus possíveis impactos na economia. Não é nossa responsabilidade comentar essas políticas. Em vez disso, avaliamos seus possíveis impactos, observamos o comportamento econômico e, com base nisso, ajustamos a política monetária para alcançar da melhor maneira nossos objetivos de dupla missão.
Deixamos claro que avaliar o impacto que o aumento das tarifas pode ter na economia é muito difícil, até que haja mais informações sobre os detalhes das tarifas, como os alvos tarifários, as taxas e a duração, bem como as medidas de retaliação dos parceiros comerciais. Neste momento, apesar de a incerteza continuar alta, agora é evidente que o aumento das tarifas será maior do que o esperado. O impacto econômico também pode ser mais significativo do que o antecipado, incluindo uma inflação mais alta e um crescimento mais lento.
A escala e a duração desses impactos ainda não estão claras. Embora seja muito provável que as tarifas levem a um aumento temporário da inflação, também podem resultar em efeitos mais duradouros. A chave para evitar esse resultado está em manter a estabilidade das expectativas de inflação de longo prazo, a escala dos impactos e o tempo que esses efeitos levam a se refletir nos preços. Nossa responsabilidade é garantir que as expectativas de inflação de longo prazo permaneçam estáveis e assegurar que um aumento pontual nos níveis de preços não se transforme em um problema de inflação persistente.
Continuaremos a monitorizar cuidadosamente os dados que serão divulgados, as alterações nas perspetivas económicas e o equilíbrio dos riscos. Antes de termos uma compreensão mais clara das perspetivas futuras da economia, a nossa posição política não será facilmente ajustada. É prematuro chegar a conclusões sobre o caminho adequado da política monetária neste momento.
Conclusão
Entendemos os benefícios que uma economia robusta traz - permitindo que os trabalhadores encontrem emprego, mantendo a inflação baixa e previsível. Também entendemos que níveis excessivamente altos de desemprego ou inflação causam danos e sofrimento às comunidades, famílias e empresas. É por isso que o nosso Federal Reserve continuará a esforçar-se ao máximo para alcançar os objetivos de pleno emprego e estabilidade de preços.
Obrigado a todos. Estou ansioso pelas suas perguntas.