#数字货币市场回调 a probabilidade de mudança na política do Banco Central disparou, você entendeu essa grande queda?

Hoje de manhã, o BTC de repente caiu abaixo de 83000 dólares. Muitas pessoas pensavam que era apenas uma correção normal, mas se você observar o mercado de derivativos, perceberá que desta vez é diferente.

O mercado está a apostar loucamente numa coisa: o Banco Central do Japão aumentará as taxas de juro em dezembro. A probabilidade atual já subiu para 80%, e as expectativas para janeiro são ainda mais altas, atingindo os 90%. Parece longe? Errado. Isso está diretamente relacionado com as posições de carry trade em ienes, que totalizam 19 trilhões de dólares a nível global.

O que é uma trade de arbitragem? Simplificando, é pegar empréstimos em ienes a baixo juro, trocá-los por dólares para negociar ações americanas ou comprar BTC. Nos últimos decénios, o Japão teve taxas de juro próximas de zero, tornando este tipo de operação praticamente uma arbitragem sem risco. Mas assim que o Japão começar a aumentar as taxas de juro, as regras do jogo mudam instantaneamente - grandes quantidades de capital serão forçadas a fechar posições e retornar.

Os velhos traders devem lembrar do desastre que ocorreu no Natal de 2022. Naquela época, o Banco Central do Japão ajustou repentinamente a política de controle da curva de rendimento na reunião de dezembro, elevando o limite de rendimento dos títulos do governo a 10 anos de 0,25% para 0,5%. E o resultado? O mercado global explodiu.

Agora estamos novamente no dia 19 de dezembro, um ponto de tempo em que a liquidez já é escassa antes das férias de Natal. Se realmente acontecer uma restrição política, o mercado não terá nem espaço para um amortecimento.

Os dados já começaram a falar. A queda mensal do BTC ultrapassou 20%, com saídas de fundos do ETF de 3,5 bilhões de dólares, e mais de 400 milhões de dólares em posições longas foram liquidadas durante a noite. Todo o mercado é tão frágil quanto vidro, quebrando com o menor toque.

Mais problemático é o que está acontecendo com o Fed. Powell tem falado de forma cada vez mais vaga, sem se pronunciar sobre a direção da política. Esse silêncio é ainda mais perigoso — geralmente indica que uma tempestade está se formando. Se o Japão apertar a liquidez e os EUA não estiverem dispostos a afrouxar, o BTC pode enfrentar uma pressão dupla.

No entanto, pensando com calma, o fechamento de posições de arbitragem é apenas um impacto a curto prazo, não representa o fim do mundo. Após o aumento das taxas de juros no Japão em 2024, o BTC atingiu um novo máximo em três meses. O importante é não deixar que as emoções o dominem.

A seguir, fique atento a dois momentos: a reunião de política monetária do Banco Central em dezembro e a atualização do gráfico de pontos da Reserva Federal. A gestão de posições é mais importante do que o momento de comprar na baixa. Sobreviver durante períodos de volatilidade do mercado é que permitirá aproveitar a próxima onda de recuperação.

Então, a verdadeira questão agora é - a sua gestão de risco está pronta?