#Gate广场五月交易分享 O mercado de criptomoedas está a protagonizar uma batalha clássica de short squeeze — após exatamente quatro meses, o Bitcoin voltou a superar os 80.000 dólares, atingindo momentaneamente a marca de 81.000 dólares. Nos últimos 24 horas, o total de liquidações na rede atingiu 268 milhões de dólares, sendo que as liquidações de posições vendidas chegaram a 213 milhões de dólares, quase quatro vezes o valor das liquidações de posições compradas no mesmo período. Por trás desta festa dos touros, o volume de contratos de Bitcoin atingiu um recorde histórico, com cerca de 64,75 mil milhões de dólares em alavancagem a apostar numa direção. Será combustível para o mercado em alta ou pólvora antes de uma queda? O mercado está a dar a resposta.

A vítima mais severa nesta subida foi, sem dúvida, os investidores que fizeram short. Segundo dados da Fast Finance News, o total de liquidações na rede nos últimos 24 horas foi de aproximadamente 268 milhões de dólares, sendo que as liquidações de posições longas foram de apenas 54,96 milhões de dólares, enquanto as de posições vendidas atingiram 213 milhões de dólares, com perdas de shorts quase quatro vezes superiores às de longs. Das liquidações de Bitcoin, cerca de 133 milhões de dólares foram de posições vendidas, e de Ethereum, cerca de 29,17 milhões de dólares. O número total de liquidações chegou a 93.159 pessoas, tendo o Bitcoin tentado várias vezes ultrapassar os 80.000 dólares sem sucesso, o que levou muitos shorts a abrir posições massivas nesta zona de consolidação. Quando o mercado realmente ultrapassou os 80.000 dólares, a estratégia de short squeeze dos principais players entrou em ação — o elevado volume de posições vendidas acumuladas transformou-se instantaneamente em “combustível” para os longs.

Ao mesmo tempo, o volume de contratos de Bitcoin na rede atingiu um novo máximo histórico de cerca de 64,75 mil milhões de dólares. Com contratos em aberto tão elevados, se o preço continuar a mover-se numa única direção, a pressão de liquidação forçada poderá desencadear uma cadeia de liquidações em cascata.

O Bitcoin a regressar acima de 80.000 dólares é resultado de um “jogo de troca” entre instituições e mineiros.
Instituições: efeito de captação de fundos dos ETFs amplificado.
Em 4 de maio, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registou uma entrada líquida de 532 milhões de dólares, mantendo três dias consecutivos de fluxo de fundos positivo. A BlackRock IBIT liderou com 335 milhões de dólares, seguida pela Fidelity FBTC com 184 milhões de dólares, e a Morgan Stanley MSBT contribuiu com 12,2 milhões de dólares. Na sexta-feira passada (1 de maio), a captação de fundos atingiu 630 milhões de dólares, sendo que a BlackRock sozinha captou 284,4 milhões de dólares. Quanto ao ETF de Ethereum, em 4 de maio registou uma entrada líquida de 61,3 milhões de dólares, mantendo vários dias de fluxo positivo, com a BlackRock ETHA a liderar com 54,8 milhões de dólares.
Mineiros: pressão operacional contínua, com uma venda recorde de 32.000 BTC no primeiro trimestre.
Contrariamente à forte compra institucional, os mineiros listados na América do Norte venderam mais de 32.000 BTC no primeiro trimestre de 2026, atingindo o maior volume trimestral de sempre. Desde a última redução de halving em 2024, o retorno por unidade de hash (Hashprice) caiu para apenas 30 dólares por PH, levando alguns mineiros de alto custo a sair do mercado. A dificuldade de mineração de Bitcoin foi ajustada para baixo em 2,3% a 2 de maio, sinalizando que os mineiros sob pressão de lucro continuam a abandonar o setor de forma passiva.

Nesta subida, as mudanças subtis na geopolítica entre EUA e Irã atuaram como “agentes catalisadores” do mercado.
Em 4 de maio, os EUA iniciaram uma operação de desobstrução no Estreito de Hormuz, orientando navios presos a saírem da passagem, e o presidente Trump anunciou a suspensão de “operações de liberdade”, interpretada como uma continuação do primeiro estágio do cessar-fogo entre EUA e Irã. Análises de Wall Street indicam que a redução do congestionamento no Estreito de Hormuz aliviou parcialmente o prêmio de risco de interrupção de trânsito acumulado no mercado de petróleo.
Porém, análises racionais alertam que o cessar-fogo atual ainda é frágil, e a verdadeira linha vermelha está por vir — se a disputa pelo livre trânsito e as negociações nucleares se aprofundarem novamente, o risco geopolítico poderá ressurgir. Em 5 de maio, o preço do petróleo caiu cerca de 2%-4% na abertura, impulsionando a recuperação do apetite ao risco no mercado de criptomoedas. Contudo, especialistas alertam que “a reversão do prêmio de guerra devido à flexibilização do mecanismo de trânsito no Estreito de Hormuz” já está parcialmente precificada, e futuros movimentos de reversão devem ser monitorados com atenção.

Pontos-chave e perspectivas futuras
Pontos-chave do Bitcoin
Atualmente, o Bitcoin oscila perto de 81.000 dólares, numa situação de confronto de alta alavancagem.
Do ponto de vista técnico, se o Bitcoin se consolidar acima de 80.500-81.000 dólares, há potencial para testar níveis de 85.000-86.000 dólares, e até avançar para 90.000 dólares. Segundo dados do CoinGecko, se o BTC romper com força a barreira de 89.000 dólares, o volume de liquidações de posições vendidas no mercado totalizará cerca de 663 milhões de dólares.
Por outro lado, se o preço cair novamente abaixo de 78.000-79.000 dólares, o mercado poderá recuar para o suporte de 75.000 dólares para uma segunda confirmação.
Do ponto de vista on-chain, a média real de mercado atualmente situa-se em torno de 78.000 dólares, sendo este um importante parâmetro de custo para avaliar a liquidez à vista do Bitcoin. Se o Bitcoin se mantiver acima de 80.000 dólares, poderá desencadear um efeito multiplicador em grande escala, com os touros dominando o mercado.
Pontos-chave do Ethereum
O ETH está atualmente acima de 2.300 dólares, seguindo a tendência do Bitcoin.
A resistência forte fica na faixa de 2.450-2.500 dólares. Se conseguir romper essa zona e o fluxo de fundos do ETF de Ethereum continuar a melhorar, o ETH/BTC poderá subir ainda mais, com uma tentativa de alcançar 2.650 dólares.
Por outro lado, uma correção levaria o preço a uma zona de defesa principal em torno de 2.200 dólares.

Recomendações de operação
Curto prazo:
O volume de contratos de Bitcoin atingiu um pico histórico, e a alta alavancagem aumenta o risco de uma “explosão de posições longas e curtas” em cadeia. Se já estiver em lucro, considere fechar posições gradualmente para realizar lucros, aguardando sinais de confirmação de recuo para 78.000-79.000 dólares.
Para abrir posições na alta, aguarde o preço consolidar acima de 82.000 dólares, confirmando a estrutura de mercado em alta.
Para Ethereum, observe a quebra na faixa de 2.450-2.500 dólares; uma entrada longa deve esperar por uma clara força superior ao Bitcoin.
Se já estiver em lucro, considere fechar posições gradualmente, aguardando o recuo para 78.000-79.000 dólares.
Para abrir posições na alta, aguarde o preço consolidar acima de 82.000 dólares, confirmando a estrutura de mercado em alta.
Para Ethereum, observe a quebra na faixa de 2.450-2.500 dólares; uma entrada longa deve esperar por uma clara força superior ao Bitcoin.

Investidores de médio a longo prazo:
O retorno do Bitcoin acima de 80.000 dólares marca o fim do processo de desleveraging iniciado no final do ano passado.
Isso indica que o fundo provavelmente já foi elevado. Pode-se esperar uma recuada do preço para a zona de 77.000-78.000 dólares para uma estratégia de acumulação gradual.

A estrutura de mercado em alta ainda é impulsionada pelo spot, com grandes fluxos de ETF e indicadores técnicos a fornecer suporte na base.
Para investidores de longo prazo que acreditam no potencial das criptoativos, esperar por janelas de informação mais favoráveis para acumular aos poucos continua a ser a estratégia mais racional.

Principais riscos
Alavancagem excessiva: o volume de contratos na totalidade ultrapassa os 64 mil milhões de dólares, atingindo um recorde histórico.
O elevado volume de contratos em aberto significa que o mercado pode reverter drasticamente a qualquer momento devido a liquidações.
Variáveis geopolíticas: o desbloqueio do Estreito de Hormuz ainda não foi confirmado pelo Irã, e o “prêmio de cessar-fogo” permanece frágil. Se as divergências sobre questões nucleares se agravarem, o prêmio de risco poderá reverter repentinamente.
Fundos de ETF não são uma solução mágica: embora a captação de fundos pelos ETFs suporte a liquidez do Bitcoin acima de 80.000 dólares, o seu controlo sobre o mercado geral é limitado. Se o ambiente macroeconómico dos EUA se deteriorar, o fluxo de fundos dos ETFs poderá ser retirado de forma sistémica.
Boa sorte nas negociações a todos!😊