Recentemente, tenho visto muitos novatos a cometer erros nas negociações de contratos, principalmente devido à má compreensão do modo de margem e de posição. Vou organizar a minha experiência para ajudar a todos.

Ao fazer contratos, primeiro é preciso entender uma coisa: abrir uma posição requer margem, que será bloqueada na posição. Existem dois tipos de margem, a margem inicial é a que se paga ao abrir a posição, e a margem de manutenção é o valor mínimo que deve ser mantido durante a posição. Se ultrapassar esse limite mínimo, ocorrerá o liquidação forçada.

Existem dois modos de contrato, full仓 (toda a conta) e逐仓 (posição isolada), a escolha é realmente muito importante.

No modo full仓, todos os fundos disponíveis na sua conta podem ser usados como margem. Quando a posição sofre perdas, o sistema automaticamente complementa a margem a partir do saldo da conta, até atingir o nível da margem inicial. Se o dinheiro não for suficiente para completar, ocorrerá a liquidação forçada. A vantagem desse modo é uma maior resistência ao risco, pois o lucro e a prejuízo de todas as posições são calculados conjuntamente, uma posição com prejuízo pode ser compensada pelo lucro de outra. Mas o risco também está aqui — se o mercado virar drasticamente, todo o dinheiro da sua conta pode ser perdido.

No modo逐仓, a margem de cada posição é independente, o sistema não adiciona automaticamente, a menos que você faça manualmente. Quando uma posição é liquidada, apenas essa posição perde a margem, o restante do saldo da conta não é afetado. Isso torna a gestão de risco mais controlável, mas o preço é que você precisa monitorar a preço de liquidação, e um erro pode levar ao fechamento da posição.

Vamos com um exemplo para ficar mais claro. Suponha que você e um amigo tenham ambos 2000U, e ambos usem 1000U para abrir uma posição de 10x de alavancagem em BTC. Você usa逐仓, ele usa全仓. Quando o BTC cai até o preço de liquidação, você perde 1000U e é liquidado, sobrando 1000U na conta, a perda fica registrada. Ele usa全仓, após perder 1000U, o sistema automaticamente complementa a margem, a posição ainda permanece. Se o BTC se recuperar, ele volta ao lucro, mas se continuar caindo, pode perder os 2000U inteiros.

Do ponto de vista prático, o modo全仓 é mais amigável para iniciantes, pois não exige operações manuais frequentes, e a alavancagem é mais flexível. Mas, em grandes movimentos de mercado, o risco concentrado do全仓 é alto. O逐仓 exige uma gestão mais ativa, adicionando margem manualmente, controlando rigorosamente a distância de liquidação, mas o prejuízo de uma posição é isolado.

Falando de cálculo de risco, há uma fórmula que vale a pena lembrar: a margem de posição é igual ao valor da posição dividido pela alavancagem, mais a margem adicional que você adiciona, menos a margem reduzida, mais o lucro ou prejuízo não realizado. O risco de liquidação é avaliado pela relação entre a margem de manutenção e a margem atual; quanto maior a relação, maior o risco. Para逐仓, o risco de liquidação é a margem de manutenção dividida pela margem da posição, multiplicada por 100%. Para全仓, é a margem de manutenção dividida pelo saldo disponível mais a margem da posição, multiplicada por 100%. Quando o risco atingir 70%, há um aviso, e acima de 100% ocorre a liquidação forçada.

Minha sugestão é: se você ainda está aprendendo, primeiro entenda a lógica de全仓 e逐仓, e depois escolha de acordo com sua tolerância ao risco. Para uma abordagem mais conservadora, use逐仓; se estiver disposto a assumir riscos maiores por maiores ganhos, experimente全仓. Mas, independentemente da escolha, lembre-se de uma coisa: quanto maior a alavancagem, maior o risco, nunca abra posições com todo o seu capital.