Recentemente, um amigo perguntou-me o que significa pnl, e só então percebi que muitos novatos ainda têm uma compreensão bastante vaga deste conceito. Simplificando, pnl é profit and loss, ou seja, o seu lucro ou prejuízo. Mas no trading de criptomoedas, esta coisa é muito mais complexa do que nas finanças tradicionais.

Vamos começar pelo básico. Se você possui uma determinada moeda, o seu valor muda todos os dias. Como calcular essa variação? Isso envolve o conceito de MTM (valuation based on market value). Para entender de forma simples, é usar o preço atual de mercado para estimar o valor dos seus ativos. Por exemplo, se você possui Bitcoin, cujo preço oscila a cada momento, o MTM reflete essa mudança de valor em tempo real.

Mas há uma diferença crucial aqui — lucro e prejuízo não realizados e realizados. Muitos novatos confundem esses dois conceitos. O lucro ou prejuízo não realizado é o que está flutuando enquanto você ainda não fechou a posição, ou seja, o valor na tela. O lucro ou prejuízo realizado é o que você realmente garantiu ao vender. Por exemplo, se você comprou ETH por 1900 dólares e o preço de marca caiu para 1600 dólares, sua perda não realizada é de 300 dólares. Mas enquanto você não vender, essa perda ainda é flutuante. Assim que você vender a 1600 dólares, ela se torna uma perda realizada.

Quanto ao método de cálculo, essa é a parte realmente complexa. Existem três métodos principais: FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair), LIFO (último a entrar, primeiro a sair) e custo médio ponderado. Muitas pessoas nem sabem qual método estão usando. Por exemplo, com FIFO, você calcula o custo usando o preço da compra mais antiga. Suponha que Bob comprou 1 ETH por 1100 dólares primeiro, depois comprou mais 1 por 800 dólares, e finalmente vendeu 1 por 1200 dólares. Com FIFO, o custo seria 1100 dólares, então ele lucrou 100 dólares. Se usar LIFO, o custo seria 800 dólares, e o lucro seria 400 dólares. O mesmo trade, resultados totalmente diferentes.

Outro conceito importante é o cálculo YTD (desde o início do ano). Se você é um investidor de longo prazo, pode comparar o valor da sua carteira no começo e no fim do ano para avaliar seu desempenho. Por exemplo, se no início de 2022 você tinha 1000 dólares em ADA, e no início de 2023 esse valor subiu para 1600 dólares, isso representa um lucro não realizado de 600 dólares.

Ah, e também é preciso considerar o retorno percentual. Muitas pessoas olham apenas para o valor absoluto, mas a porcentagem explica melhor. Se você comprou BNB por 300 dólares e vendeu por 390 dólares, ganhou 90 dólares. Mas esses 90 dólares representam um retorno de 30% (90/300×100). Essa proporção é o indicador-chave para medir a eficiência da sua operação.

No caso de contratos perpétuos, o cálculo de pnl fica ainda mais complexo. Você precisa calcular tanto o lucro e prejuízo realizado quanto o não realizado, e somar ambos. Os contratos perpétuos não têm data de vencimento; enquanto sua margem for suficiente, você pode manter a posição indefinidamente. Mas isso também significa que você deve estar atento às taxas de financiamento, custos de transação e outros custos invisíveis.

Para ser honesto, entender realmente o que significa pnl tem um impacto enorme nas suas decisões de trading. Hoje em dia, faço análises periódicas das minhas posições abertas, assim consigo entender melhor a eficiência da minha estratégia. Muitas pessoas perdem dinheiro porque não acompanham nem analisam sistematicamente suas operações, e no final, nem sabem se estão ganhando ou perdendo. Se você usa plataformas como a Gate, geralmente há ferramentas de cálculo de pnl que mostram seus lucros e perdas realizados e não realizados automaticamente, assim você não precisa fazer os cálculos manualmente. O mais importante é não esquecer de considerar impostos, taxas de transação e outros fatores — o lucro na tela e o dinheiro que realmente entra na sua conta podem ser diferentes.