Ethereum escolhido como tesouraria on-chain de Wall Street com $8B bloqueado

BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity e WisdomTree duplicaram o mercado de obrigações do governo dos EUA no Ethereum para 8 mil milhões de dólares em apenas seis meses.

O Token Terminal publicou um gráfico no X mostrando que o mercado aumentou de cerca de 4 mil milhões de dólares em novembro de 2025 para 8 mil milhões em maio de 2026 (um aumento de 100% em 6 meses)

Fonte: Tokenterminal

O que é um Tesouro tokenizado e por que é importante colocá-lo numa blockchain?

Um Tesouro dos EUA é um empréstimo que você concede ao governo dos EUA, que promete pagar-lhe de volta com juros após um período definido

Bancos, fundos de pensão, companhias de seguros e governos em todo o mundo detêm trilhões de dólares em títulos, porque os governos nunca incumpriram empréstimos

Nesse caso, os tesouros tokenizados funcionam como um Tesouro dos EUA, mas usando tokens que representam propriedade em vez de um certificado de papel ou registo digital num banco tradicional.

Adicionar tesouros tokenizados a uma blockchain faz sentido porque eles liquefazem em segundos, a qualquer hora do dia, e qualquer dia da semana, incluindo fins de semana e feriados. Em comparação, um título do Tesouro tradicional liquida em um a dois dias úteis

Além disso, os utilizadores não precisam de uma conta de corretagem, uma conta bancária dos EUA, ou mesmo estar nos Estados Unidos para deter um Tesouro tokenizado. Desde que tenham uma carteira de criptomoedas e os detalhes de conformidade corretos, estão prontos para usar.

Ao contrário de um tesouro tradicional, os utilizadores podem programar os tesouros tokenizados para pagar automaticamente rendimentos a um pool de empréstimos DeFi. Também podem usá-los como garantia para emprestar stablecoins ou transferi-los entre carteiras instantaneamente.

Por fim, qualquer pessoa pode verificar os movimentos de fundos e saldos porque o sistema regista todas as transações numa blockchain pública.

Quem são os maiores influenciadores e quanto cada um detém?

O fundo BUIDL da BlackRock, gerido pela Securitize, detém a maior fatia, cerca de 2,63 mil milhões de dólares em valor de tesouros tokenizados. O token USDY da Ondo Finance fica em segundo lugar com aproximadamente 2,14 mil milhões, enquanto o iBENJI da Franklin Templeton é o terceiro com cerca de 2,1 mil milhões.

Outros produtos também tiveram um impacto notável, incluindo o JTRSY da Centrifuge com 1,14 mil milhões, o WTGXX da WisdomTree com 978 milhões, o USTB da Superstate com 850 milhões, e o OUSG da Ondo com 682 milhões.

Por que Ethereum em vez de Bitcoin ou Solana?

Ethereum lidera porque é uma blockchain programável que executa contratos inteligentes que pagam automaticamente juros a cada carteira que detém um token de tesouro tokenizado, sem supervisão.

De acordo com dados do rwa.xyz, todos os principais produtos de tesouros tokenizados funcionam na Ethereum ou usam-na como sua cadeia principal, mesmo quando suportam outras redes

O Bitcoin não possui contratos inteligentes, portanto os utilizadores não podem programá-lo para realizar tarefas automaticamente

Por outro lado, o Solana suporta contratos inteligentes e processa transações mais rapidamente e a um custo mais baixo do que a Ethereum, mas é tecnicamente um sistema mais recente com um histórico pequeno

A Ethereum tem uma história mais longa e um maior conjunto de código auditado, por isso a maioria das grandes instituições financeiras escolhem primeiro a blockchain.

Dados do rwa.xyz mostram que a Ethereum detém 8 mil milhões de dólares em tesouros tokenizados, enquanto a BNB Chain segue com cerca de 3,4 mil milhões. Solana, Stellar e XRP Ledger detêm cada um menos de 1 mil milhão, tornando a Ethereum a maior detentora entre todas as outras blockchains combinadas.

De forma semelhante, a Ethereum fornece um histórico bem documentado que permite à equipa jurídica de um banco explicar melhor aos reguladores como funciona um produto, porque os reguladores estão familiarizados com os padrões de contratos inteligentes da blockchain.

Por que é que o mercado duplicou em apenas seis meses?

As taxas de juro permaneceram suficientemente altas para tornar os Tesouros atraentes; cada token poderia render cerca de 5% a 10% ao ano.

As principais instituições também lançaram produtos e expandiram para novas redes, expondo os produtos a mais utilizadores e atraindo capital fresco.

De forma semelhante, o preço da Ethereum aumentou de 1.748 dólares em fevereiro de 2026 para cerca de 2.464 dólares em maio, um ganho de mais de 40%. Este crescimento atrai investimentos de instituições que confiam que a sua garantia também aumentará de valor

Este crescimento continuará?

Não, não há nada nos mercados financeiros que seja garantido. Contudo, os riscos são reais.

Uma das razões pelas quais a Ethereum passou de 4 para 8 dólares foi o aumento das taxas de juro pelo US Treasury para combater a inflação. Isso significou que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA também subiu, mas o dinheiro pode fluir para outro lado se o Federal Reserve cortar as taxas de juro de forma abrupta.

Os EUA também ainda não aprovaram leis claras sobre valores mobiliários tokenizados. Muitas grandes instituições já desenvolveram produtos que cumprem as novas leis, mas se estas leis mudarem, as mesmas empresas enfrentarão obstáculos

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