Число активных адресов на историческом минимуме, а объем транзакций вырос более чем на 1000 %

ZEC демонстрирует редкий парадокс в рыночных показателях 2025 года. Количество активных адресов в сети сократилось до минимальных исторических значений, что говорит о снижении участия обычных пользователей. Одновременно объем транзакций увеличился свыше 1000 %, отражая концентрированную активность со стороны профессиональных игроков.

Такое расхождение свидетельствует о перемене рыночной модели ZEC. Рост обусловлен не притоком новых пользователей, а институциональным накоплением и действиями крупных держателей. Эту тенденцию иллюстрирует стратегия Cypherpunk: компания приобрела ZEC на $18 млн, довела общий баланс до 233 644 монет, что составляет примерно 1,43 % от обращения.

Сравнение ключевых метрик наглядно показывает изменения:

Эта структура подтверждает, что ZEC перешла от модели сетевого распространения к рынку, где главную роль играют дефицит предложения и институциональное позиционирование. Снижение числа адресов при рекордном объеме транзакций означает, что крупные сделки проводят меньшее число участников, преимущественно институциональные инвесторы, формирующие позиции в ожидании регуляторных изменений и возможного запуска ETF.

Активы защищенного пула удвоились до 4,98 млн ZEC, что свидетельствует о реальном росте спроса на приватность

Содержание статьи

Защищенный пул Zcash в 2025 году почти удвоил объем активов, достигнув 4,98 млн ZEC к ноябрю. Этот рост отражает изменение отношения пользователей к блокчейн-технологиям с акцентом на приватность. В отличие от спекулятивных моделей, расширение пула связано с реальным использованием, что подтверждается поведением держателей, отличающимся от стандартных криптовалютных циклов.

Рост показывает повышение доверия к инфраструктуре приватности Zcash. Важно, что держатели защищенных токенов предпочитают сохранять активы, а не продавать после роста цены, что отличается от типичной стратегии «депозит — рост — вывод». Развитие инфраструктуры усилило внедрение технологии, особенно после обновления Gemini в ноябре 2025 года, позволяющего напрямую выводить средства в защищенный пул Orchard. Благодаря этому нововведению пользователи, стремящиеся к конфиденциальности и соответствию регуляторным требованиям, получили дополнительное удобство. Сейчас защищенный пул составляет около 30 % обращения Zcash, что говорит о признании приватности как ключевого компонента, а не узкоспециализированной функции.

Накопление крупных держателей и институциональный приток: от частных трейдеров к корпоративным казначействам

В 2025 году криптовалютный рынок пережил переломный момент: произошел переход от доминирования розничных трейдеров к институциональному накоплению капитала. Крупные держатели ZEC приобрели $30 млн на ведущих биржах в конце 2025 года, что свидетельствует о высоком доверии институций несмотря на рыночную волатильность. Такая стратегия отражает общую тенденцию изменения структуры владения криптоактивами.

Сдвиг от частных трейдеров к корпоративным казначейским структурам радикально изменил рыночную динамику. Крупные институциональные инвесторы теперь целенаправленно покупают активы на падении цен, формируя циклы, когда розничные игроки продают из-за страха, а институты приобретают по выгодным ценам. Это расхождение между настроениями розницы и позициями крупных держателей усилилось, а исследования 2025 года подтвердили связь между накоплением и последующим ростом цен. Корпоративные казначейства владеют значительными крипторезервами, рассматривая цифровые активы как стратегические запасы на длительный срок, а не объекты краткосрочных спекуляций. Подобное институциональное внедрение знаменует зрелость рынка и обеспечивает его стабильность в периоды низкой активности розничных участников.

Открытый интерес по контрактам достиг $1,377 млрд: спекулятивные сделки с плечом превзошли органический рост

Деривативный рынок ZEC стремительно вырос: открытый интерес по контрактам достиг $1,377 млрд, что стало важным этапом для торговой экосистемы актива. Такой рост отражает смену рыночных драйверов — теперь главную роль играет спекуляция с кредитным плечом, а не фундаментальное внедрение.

Взрывной рост открытого интереса свидетельствует о том, что трейдеры все чаще используют кредитное плечо для получения прибыли на волатильности ZEC. Скачок произошел при значительной динамике цены, но концентрация капитала в деривативах вместо спотовых сделок говорит о приоритете краткосрочных стратегий над долгосрочным накоплением стоимости.

Доминантная роль деривативов открывает как новые возможности, так и риски. Повышенная ликвидность выгодна активным участникам, однако преобладание спекулятивных позиций с плечом усиливает ценовые колебания при коррекции рынка. Показатель $1,377 млрд открытого интереса подчеркивает, как финансовые стратегии и инженерия изменили рынок ZEC, вытеснив фундаментальные факторы из ключевых механизмов торговой активности и формирования цены.