导语：

加密世界的发展如此之快，以至于以太坊好像是在很久以前实施的Merge。然而，距离网络完全过渡到使用权益证明（PoS）才仅仅一年多的时间。在价格方面，以太坊与2022年9月Merge时的大致相同，合并前一天ETH交易价格在1600美元左右。但这只是冰山一脚的变化，以太坊转型以来已经发生了许多实质性的变化。本期，veDAO研究院将盘点以太坊实施Merger一年来所发生的各种变化。

能源消耗

在过渡之前，以太坊使用工作量证明（PoW）来验证链上交易，这与比特币的共识机制相同。它要求矿工们竞争解决复杂的数学方程，作为参与耗能过程的交换，矿工们因此能获得奖励。然而，当以太坊过渡到 PoS 时，这意味着验证者而不是矿工需要抵押以太坊以确保网络安全以换取奖励。最重要的影响之一是，以太坊能源消耗减少了。加密货币碳评级研究所（CCRI）的一份报告显示，以太坊使用的能源较Merge实施前减少了约99.99%，这意味着以太坊的碳足迹减少了99.99%。

加密货币因其高能耗而在主流媒体中声名狼藉。因此，ESG评级等环境因素将成为加密货币采用的障碍。由于对加密货币的环境担忧，BlackRock和Fidelity等金融机构也一直在关注加密货币举措。然而，以太坊实施Merger后，让这些反对的声音变得毫无用处。

流动性抵押

自以太坊实施Meger以来，以太坊质押数量几乎翻了一番。Dragonfly 数据分析师 @hildobby 表示，在 Dune 上创建的 Dashboard 显示，目前以太坊充值合约中质押的 ETH 数量已超过2696万枚，质押率为22.44%。

然而，以太坊的升级也引发了人们对中心化和审查制度的担忧。这是因为人们担心网络交易验证的控制权可能会被少数人持有，他们或是像交易所这样的公司，或是让用户更容易筹集资金并获得质押奖励的项目。由于Coinbase赞助了一批Tornado Cash用户对美国财政部和OFAC（外国资产控制办公室）的诉讼，一些人特别担心像Coinbase这样的交易所可能会因为美国对混币服务的制裁而参与质押以太坊实施Merge之前的Tornado现金。由于担心中心化实体会审查交易以保持合规性，像 Lido Finance 这样的去中心化应用程序成为了去中心化方案的更好选择。

根据CoinGecko数据，在流动性质押代币方面，STETH表现出色，市值达到138亿美元。与此同时，以太坊市场市值第二大代币Rocket Pool ETH（RETH）的市值为9.12亿美元。

尽管如此，流动性挖矿仍是去中心化金融增长的主要来源。流动性挖矿允许 ETH 持有者抵押其代币以获得奖励，同时仍然能够通过发行相应代币并将其与其价格挂钩来利用以太坊的价值。尽管自Merge实施以来与去中心化交易所相关的资产价值有所下降，但流动性挖矿仍在强劲发展。

扩展解决方案

实施Merge并不是为了提高以太坊的速度。根据分析网站L2Beat的数据，自去年9月以来，以太坊的平均TPS（每秒交易数）大多徘徊在10左右。尽管如此，它还是为未来奠定了基础。根据Vitalik Buterin去年7月概述的以太坊路线图愿景，这次“激增”是Mege实施后计划的一系列升级，预计将提高以太坊的可扩展性。

然而，在加密货币行业中，正在出现越来越多致力于解决以太坊当前局限性的扩展解决方案。根据 L2Beat 的数据，目前所有以太坊第2层网络之间的平均TPS已超过50笔交易，较去年有显著提升。

总体而言，知名L2网络zkSync Era、Optimism、Arbitrum Nova过去30天的交易总数超过6100万笔。这是同期以太坊交易数量的两倍。可以说，以太坊底层安全的兼并，推动了近期第2层技术的不断涌现。总体而言，这次Merge的实施确实为进一步增强可扩展性奠定了基础。

美国证券交易委员会 (SEC)

与此同时，质押已成为美国的监管热点，SEC 调查了多家提供帮助用户赚取网络奖励服务的加密货币交易所。

Kraken 在2月份与 SEC 达成和解，涉及3000万美元的罚款，因为其质押即服务计划构成了未经注册的证券发行。针对 Coinbase 和 Binance 各自的质押产品的诉讼中也提出了类似的主张。尽管 SEC 在针对币安和 Coinbase 的诉讼中引用了一些代币作为未注册证券的例子，但一些人注意到并质疑为什么监管机构没有将 PoW 代币归类为非法发行的资产。

不过，美国监管机构对于如何对以太坊进行分类仍存在分歧。这显然导致了两个最大的金融监管机构 SEC 和商品期货交易委员会 (CFTC) 之间爆发了地盘之争：CFTC 主席 Rostin Behnam 在3月份表示 ETH 是一种商品，而 SEC 主席 Gary Gensler 在2月份表示： “除了比特币之外的一切”都是证券，但他在四月份回避了有关以太坊的问题。

结语

以太坊的核心开发人员一直在努力为以太坊的下一个重大升级计划做准备，这一升级称为“Dencun Upgrade”。它包括引入一项名为 proto-danksharding 的功能，一旦完全实施，预计将把以太坊扩展到每秒能包含超过100,000笔交易。其他正在开发的功能，例如帐户抽象，将有效地使管理加密钱包像管理电子邮件帐户一样简单。本月早些时候，Vitalk 在韩国区块链周的演讲中谈到了一项名为“无状态客户端”的功能，该功能将实现在智能手机上运行以太坊节点。

回顾过去，与2022年加密货币市场的动荡和企业倒闭相比，这次合并似乎只是加密货币历史上的一个平凡的事件。但对于未来来说，它可能是一座照亮以太坊整体方向的灯塔，重新燃起人们的信念，相信以太坊能够实现这些重大技术升级，完成志向远大的目标。尽管以太坊可能比我们希望的要慢，但它最终将继续前进，同时保持其价值观。

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