1. Nền tảng của Pectra Hard Fork

Nguồn Ảnh: Coinpedia

Nâng cấp Ethereum Pectra đã được triển khai vào ngày 5 tháng 3, kết hợp cả cập nhật Prague và Electra để tăng cường cả lớp thực thi và lớp nhất quán của Ethereum. Hard fork Pectra đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự tiến hóa của Ethereum, nhằm mục đích cải thiện việc đặt cược ETH, tăng cường tính khả dụng của Layer 2 (L2), và mở rộng khả năng mạng bằng cách giới thiệu 11 Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIPs). Quá trình nâng cấp đã được triển khai lần đầu trên Holesky testnet vào ngày 24 tháng 2 năm 2024, và dự kiến sẽ được triển khai lên Ethereum mainnet vào ngày 8 tháng 4 năm 2024, phụ thuộc vào việc hoàn thành thành công các cập nhật trên cả Holesky và Sepolia testnets.

Sau khi nâng cấp Dencun vào tháng 3 năm 2024, Pectra dự kiến sẽ tích hợp nhiều Đề xuất Cải thiện Ethereum để giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng, bảo mật và trải nghiệm người dùng, theo ethereum.org (xem tham chiếu 1). Nâng cấp được chia thành hai giai đoạn:

Giai đoạn 1: Giữa tháng Ba năm 2025

• Tăng Khả Năng Lưu Trữ L2 Lên Gấp Đôi: Mở rộng khả năng lưu trữ blob mỗi khối từ 3 lên 6, giảm tắc nghẽn và giảm phí.
• Trừu tượng Tài khoản: Cho phép người dùng thanh toán phí gas bằng stablecoins như USDC và DAI, cải thiện tính linh hoạt trong thanh toán.
• Tăng Giới Hạn Gửi Staking Của Validator: Nâng giới hạn gửi từ 32 ETH lên 2.048 ETH, cho phép các hoạt động gửi Staking quy mô lớn.

Giai đoạn 2: Cuối năm 2025 — Đầu năm 2026

• Thực hiện cây Verkle: Thay thế cây Merkle-Patricia bằng cấu trúc dữ liệu hiệu quả hơn, cải thiện việc lưu trữ dữ liệu và đồng bộ hóa.
• Mẫu Lấy Sẵn Dữ Liệu Của Đồng Đẳng (PeerDAS): Cho phép các nút xác minh dữ liệu giao dịch mà không cần lưu trữ toàn bộ, nâng cao khả năng mở rộng.

2. Các Đề Xuất Cải Tiến Ethereum (EIPs) Quan Trọng trong Bản Nâng Cấp Pectra

Nguồn Ảnh: Datawallet

Bản nâng cấp Pectra bao gồm 11 Đề xuất Cải thiện Ethereum (EIP), được thiết kế để tăng cường khả năng mở rộng, bảo mật, trừu tượng hóa tài khoản và cơ chế đặt cọc của người xác nhận. Các điểm nổi bật sau đây là các đề xuất chính dựa trên tác động tiềm năng của chúng đối với sự phát triển của Ethereum (tuỳ thuộc vào quan điểm nghiên cứu cá nhân):

1. EIP-7702: Sự trừu tượng hóa tài khoản

• Tổng quan: Cho phép các tài khoản sở hữu bên ngoài (EOAs) thực hiện một số chức năng hợp đồng thông minh, cho phép giao dịch theo lô và tài trợ phí gas.
• Ý kiến: Điều này sẽ tăng cường đáng kể các ví trừu tượng tài khoản, cho phép chúng hoạt động giống như hợp đồng thông minh - xử lý giao dịch hàng loạt và cho phép thanh toán gas của bên thứ ba. (Liên quan EIP-7840 mở rộng chức năng tài khoản hơn nữa, cho phép tùy chỉnh hành vi tài khoản).

2. EIP-7251: Tăng cường Đặt cược của Người xác minh

• Tổng quan: Tăng cược tối đa của người xác minh từ 32 ETH lên 2.048 ETH, giúp quản lý người xác minh trở nên đơn giản hơn và cho phép các nút giao dịch với quy mô lớn hơn.
• Ý kiến: Mặc dù điều này làm tăng sự tập trung cổ phần Ethereum, nhưng cũng nâng cao rào cản đối với người xác minh, khiến quá trình cổ phần hóa phù hợp hơn với các tổ chức hơn là người tham gia bán lẻ.

3. EIP-7002: Cải thiện Rút tiền

• Tổng quan: Cho phép địa chỉ lớp thực thi kích hoạt việc rút tiền, giảm sự phụ thuộc vào lớp đồng thuận và đơn giản hóa quá trình rút tiền.
• Ý kiến: Làm cho việc rút tiền trở nên trực tiếp và hiệu quả hơn, loại bỏ các bước không cần thiết trong quá trình rút tiền staking.

4. EIP-6110: Tối ưu Hóa Độ Trễ Kích Hoạt Người Xác Thực

• Tổng quan: Giảm thời gian kích hoạt của máy chủ xác thực từ khoảng ~9 giờ xuống còn ~13 phút, cải thiện đáng kể hiệu suất tham gia mạng.
• Ý kiến: Việc onboard validator nhanh hơn tăng cường hiệu quả tài nguyên của Ethereum và giảm tắc nghẽn mạng, giảm chi phí vận hành.

5. EIP-7691: Mở rộng Kích Thước Khối

• Tổng quan: Tăng kích thước khối lên 50%, cho phép mạng xử lý nhiều giao dịch hơn và cải thiện tính mở rộng tổng thể.
• Ý kiến: Giảm tắc nghẽn và cải thiện tốc độ giao dịch sẽ giúp Ethereum xử lý lưu lượng cao hơn, đặc biệt là trong thời gian sử dụng cao điểm. (EIP-7742 liên quan điều chỉnh năng suất khối theo dõi động để tối ưu hóa thêm L2 scaling).

6. EIP-7516: Nâng cao sự minh bạch MEV

• Tổng quan: Cung cấp thêm thông tin về Giá trị Rút tối đa (MEV), giúp người dùng và nhà phát triển hiểu rõ hơn và theo dõi các hoạt động MEV.
• Ý kiến: Trong khi tăng cường tính minh bạch giảm thiểu cơ hội thương mại lợi nhuận, nó cũng tăng cường sự công bằng trong giao dịch Ethereum.

7. EIP-7549: Điều chỉnh phí Gas

• Tổng quan: Tối ưu hóa cấu trúc phí gas để giảm tắc nghẽn và ổn định chi phí giao dịch.
• Ý kiến: Giúp giảm các đợt tăng phí gas trong lúc kẹt mạng, khiến cho phí trở nên dễ dự đoán hơn. (EIP-6046 cũng điều chỉnh phí gas, nhưng EIP-7549 giới thiệu một cơ chế định giá linh hoạt và đa dạng hơn).

8. EIP-7685: Tối ưu cơ chế quản trị

• Tổng quan: Cải thiện cơ cấu quản trị của Ethereum, làm cho nó trở nên phân quyền hơn, minh bạch và hiệu quả hơn.
• Ý kiến: Có thể tăng tốc việc phê duyệt đề xuất và cải thiện quyết định dựa trên cộng đồng.

9. EIP-7021: Cải thiện cơ chế phạt của Người xác minh

• Tổng quan: Điều chỉnh cơ chế phạt để điều chỉnh động cơ của người xác nhận tốt hơn với an ninh mạng và giảm thiểu hành vi độc hại.
• Ý kiến: Đóng vai trò như một cân bằng đối với giới hạn đặt cược tăng của người xác minh (EIP-7251), đảm bảo trò chơi công bằng giữa các người xác minh.

10. EIP-7683: Tối ưu Hiệu suất Hợp đồng Thông minh

• Tổng quan: Cải thiện hiệu suất gas cho việc thực thi hợp đồng thông minh, giảm chi phí thực thi và tăng cường hiệu suất on-chain.
• Ý kiến: Điều này sẽ mang lại lợi ích cho các ứng dụng DeFi, giảm chi phí và tăng tốc độ giao dịch — có thể tối ưu hóa cơ chế giao dịch của Uniswap.

11. EIP-6123: Cải thiện tính tương thích giữa các chuỗi khối

• Tổng quan: Nâng cao tính tương tác của Ethereum với các chuỗi khối khác, thúc đẩy hoạt động chéo chuỗi mượt mà.
• Ý kiến: Tăng cường vai trò của Ethereum như một trung tâm đa chuỗi, làm cho việc chuyển đổi tài sản và tương tác trên các chuỗi trở nên mượt mà hơn.

3. Nâng cấp Dual-Layer của Pectra

Nguồn Ảnh: Cryptoticker

Pectra áp dụng cách tiếp cận nâng cấp hai lớp, kết hợp lớp thực thi (Prague) và lớp đồng thuận (Electra) để giải quyết các vấn đề đồng bộ hóa có thể phát sinh từ các nâng cấp riêng lẻ. Lịch sử, lớp thực thi và lớp đồng thuận của Ethereum đã được nâng cấp độc lập do chức năng riêng biệt của chúng:

• Lớp Thực thi (Prague): Chịu trách nhiệm xử lý giao dịch người dùng, thực thi hợp đồng thông minh và quản lý thay đổi trạng thái. Đây là lớp mà người dùng tương tác trực tiếp với Ethereum và nó là cơ sở hạ tầng chính cho các ứng dụng phi tập trung (DApps) và hợp đồng thông minh.
• Lớp Đồng thuận (Electra): Hoạt động dưới cơ chế Proof-of-Stake (PoS), quản lý các bộ xác minh, đảm bảo sản xuất block, và duy trì an ninh mạng. Lớp này đảm bảo tính nhất quán và tính toàn vẹn của blockchain, với các bộ xác minh đặt cược tài sản để cân bằng lợi ích của họ với an ninh mạng.

Các EIP đáng chú ý đòi hỏi sửa đổi tầng lớp

Một số EIP trong bản nâng cấp Pectra đòi hỏi sự thay đổi ở cả lớp thực thi hoặc lớp đồng thuận:

EIPs thay đổi lớp đồng thuận:

• EIP-6110, EIP-7002, EIP-7251, EIP-7549, EIP-7685, EIP-7691

EIPs sửa đổi lớp thực thi:

• EIP-2537, EIP-2935, EIP-6110, EIP-7002, EIP-7623, EIP-7685, EIP-7702, EIP-7840

Các EIP chính thức bổ sung trong Pectra

EIP-7623: Nâng cấp Cơ chế Tin nhắn Chéo Chuỗi

• Tổng quan: Cải thiện xử lý tin nhắn chéo chuỗi, nâng cao hiệu suất và an ninh của giao tiếp chéo chuỗi.
• Ý nghĩa: Trong khi Pectra chủ yếu tập trung vào các lớp thực thi và đồng thuận nội bộ của Ethereum, EIP-7623 được thiết kế để tối ưu hóa tính tương tác với các chuỗi khối bên ngoài, đặc biệt là trong việc chuyển tài sản giữa các chuỗi khối và truyền dữ liệu.

EIP-2537: Các Hoạt Động Đường Cong BLS12-381

• Tổng quan: Giới thiệu việc hỗ trợ cho đường cong mật mã BLS12-381, quan trọng cho các chứng minh không thông tin (ZKPs) và mã hóa.
• Ý nghĩa: Không giống như sự tập trung rộng hơn của Pectra vào xử lý giao dịch, tối ưu hóa phí gas, và cơ chế xác nhận, EIP-2537 cụ thể nâng cao khả năng mật mã, đặc biệt là trong các ứng dụng tập trung vào sự riêng tư và xác minh chứng minh.

EIP-2935: Cơ chế phục hồi của người xác minh

• Tổng quan: Cung cấp một cơ chế linh hoạt hơn cho các người xác thực để lấy lại trạng thái của họ sau khi mất vai trò người xác thực.
• Ý nghĩa: EIP-2935 đảm bảo các máy chủ xác thực có thể tái hòa nhập vào quá trình đồng thuận dưới một số điều kiện nhất định. Ngược lại, EIP-7251 và EIP-7021 của Pectra tập trung vào việc điều chỉnh giới hạn đặt cược và cơ chế phạt, hoàn thiện động cơ máy chủ xác thực và biện pháp bảo mật.

4. Tác động của Pectra đối với Ethereum và thị trường tiền điện tử

Nguồn Ảnh: Voice of Crypto

DApps

Pectra hard fork giới thiệu các chức năng hợp đồng thông minh vào các ví thông thường, đơn giản hóa quy trình phát triển và mở rộng các ứng dụng tiềm năng. Các tính năng như phục hồi xã hội và giao dịch theo lô giúp việc tạo ra các ứng dụng phiên bản DApp thân thiện với người dùng dễ dàng hơn, nâng cao tính đáng tin cậy và hiệu quả của các ứng dụng phi tập trung trên các lĩnh vực DeFi, GameFi và các lĩnh vực khác.

Tuy nhiên, Ethereum đang đối mặt với thách thức ngày càng lớn từ Layer 2 (L2) với hiệu ứng “ký sinh”. Các chuỗi L2 đã hấp thụ một phần đáng kể của hoạt động DeFi, dẫn đến sự suy giảm của phí giao dịch trên mainnet và sự tăng của tỷ lệ lạm phát của ETH. Mặc dù L2 là một phần của hệ sinh thái Ethereum, việc sử dụng sequencers tập trung và mô hình kinh tế độc lập đang gây ra lo ngại về đề xuất giá trị dài hạn của Ethereum.

Giá trị Dài hạn của Ethereum

Nhiều người nắm giữ Ethereum đã bày tỏ sự thất vọng về hiệu suất giá của ETH trong chu kỳ này, với một số người nhìn vào Pectra như một yếu tố thay đổi trò chơi tiềm năng, đặc biệt là trong việc cải thiện staking và khả năng mở rộng L2. Bản nâng cấp giới thiệu một số cải tiến chính:

• Các hoạt động ví linh hoạt hơn, cho phép giao dịch theo lô và chi phí gas được tài trợ
• Giới hạn cọc người xác thực cao hơn, cho phép rút tiền nhanh hơn và tuyển dụng người xác thực
• Tăng dung lượng khối, dẫn đến xử lý giao dịch nhanh hơn và phí gas ổn định hơn

Ngưỡng staking cao hơn cải thiện tính minh bạch của MEV, tăng chi phí MEV, và nâng cao tính minh bạch và hiệu quả của quản trị mạng. Việc thực thi hợp đồng thông minh trở nên rẻ hơn, tính tương thích đa chuỗi được cải thiện, và xử lý giao dịch trở nên hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, vấn đề phân mảnh của Ethereum vẫn chưa được giải quyết. Hệ sinh thái đối mặt với một câu hỏi cơ bản: Ethereum nên đặt mục tiêu vào mô hình một chuỗi với khả năng xử lý cao, hay tiếp tục phụ thuộc vào việc tập trung L2 phân mảnh? Sự lựa chọn này có thể trở thành một ràng buộc dài hạn đối với sự phát triển của Ethereum.

Yếu tố Solana

Sự tăng giá mạnh mẽ của Solana chủ yếu được thúc đẩy bởi khả năng xử lý cao, chi phí giao dịch thấp và sự hỗ trợ vốn mạnh mẽ từ Hoa Kỳ. Khác với tính thanh khoản phân mảnh của Ethereum trên các L2, mô hình thanh khoản đơnolithic của Solana giữ cho tài sản thống nhất trong một mạng duy nhất. Ethereum đã thành công trong việc giải quyết vấn đề về khả năng mở rộng thông qua các giải pháp L2 nhưng với chi phí là sự phân mảnh và sao chép đổi mới, khiến cho mô hình chuỗi đơnolithic trở nên hấp dẫn hơn.

Từ quan điểm thị trường, lợi thế lớn nhất của Ethereum vẫn là sự thống trị trong tài chính phi tập trung (DeFi) — nguồn động lực cốt lõi của hệ sinh thái Ethereum.

Một Sự Khoan Nhượng về Phi Tập Trung

Ưu điểm lớn nhất của bản nâng cấp Pectra là tính bảo mật và khả năng mở rộng được cải thiện, nhưng EIP-7251 mang đến một thanh gươm hai lưỡi:

• Ưu điểm: Tổng hợp số lượng người xác thực, giảm gánh nặng cho lưu trữ quy mô lớn và giảm thiểu chi phí vận hành mạng.
• Nhược điểm: Tăng sự tập trung, làm cho Ethereum trở nên thuận lợi hơn đối với các nhà đầu tư lớn và tổ chức, có thể làm xa lánh người tham gia bán lẻ.

Câu hỏi chiến lược bây giờ là liệu Ethereum có thể tận dụng giới hạn đặt cọc 2.048 ETH để thu hút vốn tổ chức hay không, tương tự như sự hấp dẫn của Solana và Sui đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ. Giá Ethereum có thể được đẩy lên cao hơn bằng cách nắm lấy tiền của tổ chức với chi phí phân cấp không?

Ethereum hiện đối diện với một phiên bản mới của “ba định lý không thể”:

• Sức mạnh của câu chuyện
• Kiểm soát giá trị trung ương
• Đa phân cấp PoS đặt cọc

Tìm sự cân bằng đúng đắn giữa những yếu tố này sẽ là thách thức lớn nhất của Ethereum trong tương lai.

Chỉ Điểm Bắc Của Ethereum Đang Ở Đâu?

Ethereum dường như đang mất phương hướng của mình. Nguồn cung ETH phân mảnh đang dần tăng lên và hoạt động DeFi đã chuyển sang chuỗi L2, gây ra sự suy giảm đột ngột trong việc thu phí mainnet. Trong thực tế, chuỗi L2 hoạt động như các chuỗi khối độc lập, với người kế thừa tập trung vận hành hiệu quả như các hệ sinh thái riêng biệt.

• Doanh thu của Base chảy vào Coinbase
• Lợi nhuận của Arbitrum đều được chảy vào Arbitrum DAO
• Mạng chính Ethereum không thể nắm bắt được giá trị này

Trong khi đó, các blockchain khác có câu chuyện rõ ràng:

• Bitcoin = Vàng số
• Solana = Nasdaq trên chuỗi
• Sự áp dụng trí tuệ nhân tạo = Biên giới tiếp theo

Câu chuyện về DeFAI và AI Agent của Solana đã đẩy mạnh sự tăng trưởng tỷ lệ SOL/ETH, thực hiện tầm nhìn của mình như là đối thủ mạnh mẽ nhất của Ethereum. Metis đã định vị lại mình là một chuỗi khối tập trung vào trí tuệ nhân tạo, cạnh tranh với DeFAI cho hệ sinh thái dựa trên ý định.

Vậy, Điểm Sáng Bắc của Ethereum là gì?

Đơn xin ETF của Ethereum vẫn tiếp tục gặp khó khăn, chủ yếu do hai vấn đề chính:

1. Thiếu Lợi suất Staking

• Khác với BTC ETFs, Ethereum ETFs không cung cấp phần thưởng đặt cược.
• Việc giữ ETH thông qua một quỹ ETF bỏ lỡ khoảng 3,5% phần thưởng staking APY.
• Nhà đầu tư cũng phải chịu các khoản phí quản lý và không thể tiếp cận cơ hội sinh lời từ DeFi.

2.Thiếu sự liên kết thể chế

• Sự phân quyền mạnh mẽ của Ethereum làm cho việc Wall Street chiếm ưu thế trở nên khó khăn.
• Không giống như Bitcoin, giá trị cốt lõi của Ethereum chưa được hoàn toàn thu thập bởi tài chính truyền thống.
• Các nhà đầu tư tổ chức chủ yếu tương tác với Ethereum thông qua stablecoin và DeFi, không phải là trực tiếp ti exposure ETH.

Tuy nhiên, việc giới hạn ngói ETH 2.048 của Pectra cho thấy có thể có sự thay đổi. Bằng cách cho phép cược lớn hơn từ các tổ chức, Ethereum có thể điều chỉnh chính mình với vốn từ các tổ chức thông qua việc tích hợp RWA, có khả năng làm cho các ETF cược Ethereum trở nên quan trọng chiến lược như việc áp dụng dự trữ Bitcoin.

Bắc Đẩu ngắn hạn của Ethereum có thể là các quỹ đầu tư dựa trên việc gửi cọc, nâng cao câu chuyện giá ETH lên mức độ của tình trạng dự trữ chiến lược của Bitcoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [ YBB Capital]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ac-Core]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ với Gate Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nó ngay lập tức.
2. Miễn Trừ Trách Nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không hề cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Đội ngũ Gate Learn thực hiện việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác. Việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là cấm trừ khi được đề cập.