Еженедельный обзор крипторынка от Gate Ventures (24 ноября 2025 г.)

Краткое содержание

• Отчет о занятости вне сельского хозяйства превзошел ожидания, снизив опасения рецессии, но рост безработицы усилил ожидания снижения ставки ФРС.
• На этой неделе ожидаются новые макроданные: индексы ФРБ Чикаго, Далласа, Ричмонда, второй пересмотр ВВП США за III квартал, базовый PCE за октябрь и др.
• Рынок резко скорректировался: BTC –7,88%, ETH –9,44%; ETF на BTC и ETH продемонстрировали крупный недельный отток (–$1,22 млрд и –$500,25 млн).
• Макронастроения остаются слабыми: MicroStrategy рискует исключением из индексов, Fear & Greed остается на отметке 19 (Экстремальный страх), ETH/BTC упал до 0,326.
• Альткоины под давлением: общая капитализация крипторынка –7,48%; за вычетом основных активов –5,89%; активы вне топ-10 –9,18%.
• Топ-30: среднее снижение –9,8%. Рост показали только BCH (+12,8%), WLFI (+7,6%) и LEO. BCH — на фоне крупных лонгов китов; WLFI — несмотря на инцидент безопасности и экстренное сжигание токенов на $22,14 млн. HYPE –14,7% после разблокировки на $320 млн.
• Ethereum Foundation представила Interop Layer для решения фрагментации и совместимости L2.
• Aave Labs запустила приложение для вкладов с повышенной доходностью, страховой защитой депозитов и интеграцией с 12 000 банков.
• Paxos выпустила USDG0 для регулируемой долларовой ликвидности между блокчейнами.

Макрообзор

Отчет о занятости вне сельского хозяйства превзошел ожидания, снизив опасения рецессии, но рост безработицы усилил ожидания снижения ставки ФРС

В сентябре в США добавлено 119 тыс. рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно выше консенсус-прогноза (51 тыс.), при этом данные за два предыдущих месяца пересмотрены вниз на 34 тыс. Уровень безработицы поднялся на 0,1 п.п. — до 4,4%, слегка превысив ожидания. Рост средней почасовой зарплаты замедлился на 0,2 п.п. — до 0,2% м/м, ниже прогноза (0,3%). Средняя продолжительность рабочей недели — 34,2 часа, соответствует прогнозу. Сильный прирост рабочих мест ослабил опасения рынка по поводу рецессии или резкого спада, но рост безработицы и замедление зарплат усилили ожидания снижения ставки ФРС.

Текущие ставки остаются жесткими, позволяя ФРС снижать их при необходимости. Однако признаки ускорения экономики и разногласия внутри ФРС снизили вероятность снижения ставки в декабре. Президент ФРС Бостона Сьюзан Коллинз не приняла решение относительно дальнейших шагов, а глава ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что ожидает возможности снижения ключевой ставки. Поскольку BLS объявило, что данные по занятости вне сельского хозяйства за октябрь и ноябрь будут опубликованы одновременно 16 декабря, сентябрьский отчет — последний официальный индикатор занятости до следующего заседания FOMC. Дополнительное внимание будет приковано к заявкам на пособие по безработице и другим индикаторам, отражающим последствия увольнений и шатдауна правительства.

На этой неделе ожидаются макроданные: индексы ФРБ Чикаго, Далласа и Ричмонда, второй пересмотр ВВП США за III квартал, базовый PCE за октябрь и др. Из-за сокращенной недели (День благодарения) публикация новых данных по ценам производителей и бизнес-опросов от региональных ФРБ, а также индекса потребительских настроений Conference Board состоится позднее. Остальные данные будут выходить постепенно, поскольку последствия шатдауна продолжают мешать публикации официальной статистики. (1, 2)

Polymarket: решение ФРС в декабре

DXY

Доллар США остается выше $100 с прошлого понедельника, приближается к шестимесячному максимуму, поскольку инвесторы оценивают сценарии политики ФРС на фоне разногласий между регионами. (3)

Доходность 10‑ и 30‑летних казначейских облигаций США

Ставки по краткосрочным и долгосрочным облигациям США снизились в пятницу после заявления главы ФРС Нью-Йорка о «пространстве для дальнейшей корректировки целевого диапазона». (4)

Золото

Цены на золото были стабильными на прошлой неделе: инвесторы усилили ожидания декабрьского снижения ставки ФРС после «голубиной» риторики главы ФРС Нью-Йорка. (5)

Обзор крипторынка

1. Основные активы

Цена BTC

Цена ETH

ETH/BTC

BTC упал за неделю на 7,88%, ETH — на 9,44%, усилив нисходящий тренд рынка. ETF на BTC показывают четвертую неделю подряд чистого оттока — –$1,22 млрд; ETF на ETH также слабы — –$500,25 млн. (6)

MicroStrategy рискует исключением из MSCI и Nasdaq, поскольку цифровые активы составляют более 50% от совокупных активов, а средняя цена покупки BTC — $74 430, что усиливает давление на рыночные настроения. (7)

Индекс Fear & Greed остается в зоне «Экстремальный страх» — 19, а ETH/BTC снизился еще на 1,77% — до 0,326, что сигнализирует о слабой относительной динамике ETH. (8)

2. Общая капитализация рынка

Общая капитализация крипторынка

Капитализация крипторынка без BTC и ETH

Капитализация крипторынка без топ-10

Общая капитализация крипторынка снизилась за неделю на 7,48%. Без BTC и ETH рынок упал на 5,89%, а активы вне топ-10 потеряли 9,18%. Это указывает на более сильную коррекцию альткоинов по сравнению с мейджорами.

3. Динамика топ-30 криптоактивов

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, на 24 ноября 2025 г.

В топ-30 криптоактивов среднее снижение цен за неделю — 9,8%. Рост показали только BCH, WLFI и LEO.

BCH лидирует с ростом на 12,8%, поддержанный активностью крупных трейдеров на Hyperliquid, где открывались 10-кратные лонги на сумму ~US$900 тыс. (9)

WLFI прибавил 7,6%, несмотря на серьезный инцидент безопасности, затронувший пользовательские кошельки. Команда заморозила уязвимые кошельки и провела экстренное сжигание токенов на сумму US$22,14 млн. (10)

HYPE снизился на 14,7% после разблокировки токенов на US$320 млн, что усилило давление продаж. (11)

Ключевые события крипторынка

1. Ethereum Foundation представила Interop Layer для решения фрагментации и совместимости L2

Ethereum Foundation раскрыла детали Interop Layer — протокола для устранения фрагментации в динамично растущей L2-экосистеме. На базе ERC-4337 (абстракция аккаунта) Interop Layer делает кошельки и dapps мультицепочечными по умолчанию, позволяя передавать активы и взаимодействовать между rollup без мостов и специфичных интерфейсов. Решение открыто для тестирования, усиливает долгосрочную стратегию масштабирования Ethereum, объединяет ликвидность, улучшает опыт разработчиков и возвращает ощущение единой цепи для всей EVM-экосистемы. (12)

2. Aave Labs запустила приложение для вкладов с повышенной доходностью, страховой защитой депозитов и интеграцией с 12 000 банков

Aave Labs запускает приложение с базовой ставкой 5%, с возможностью роста до 9% за активность и страховой защитой вкладов до $1 млн. Продукт интегрирован с более чем 12 000 банков и дебетовых карт для пополнения фиатом, поддерживает неограниченные переводы стейблкоинов, позиционируя DeFi-доходность как безопасную и удобную альтернативу финтех-вкладам. Проценты начисляются через переобеспеченные рынки Aave; Labs фиксирует спред между пользовательскими ставками и доходностью протокола. Приложение стартует на iOS, лист ожидания уже открыт. (13)

3. Paxos выпустила USDG0 для регулируемой долларовой ликвидности между блокчейнами

Paxos Labs представила USDG0 — мультицепочечное расширение стабильной монеты USDG, позволяющее единому полностью обеспеченному доллару перемещаться между Hyperliquid, Plume и Aptos по стандарту OFT LayerZero. Такая архитектура исключает обернутые активы, сохраняя регулирование и доходность, сопоставимую с казначейскими инструментами. Любая экосистема может интегрировать USDG0 в трейдинг, кредитование или DeFi-модули, создавая единую ликвидность без мостов. Запуск расширяет Global Dollar Network: Paxos масштабирует регулируемую токенизацию, обработав более $180 млрд с 2018 г. (14)

Ключевые венчурные сделки

1. 0xbow привлекла $3,5 млн Seed на фоне роста спроса на регулируемые решения приватности

0xbow получила $3,5 млн Seed под руководством Starbloom Capital при участии Coinbase Ventures, BOOST VC и других инвесторов на развитие Privacy Pools — регулируемого протокола приватности, связанного с инициативой Kohaku от Ethereum Foundation. Решение, основанное на исследованиях Виталика Бутерина, обеспечивает анонимизацию средств с фильтрацией недобросовестных участников. Финансирование направлено на мультиактивные расширения и межсетевое развертывание, укрепляя позиции 0xbow как инфраструктуры приватности, соответствующей нормам регулирования. (15)

2. Бывшие сотрудники BlackRock привлекли $4,6 млн для HelloTrade — мобильной платформы торговли американскими активами

HelloTrade привлекла $4,6 млн под управлением Dragonfly Capital при участии Mirana Ventures и других инвесторов для развития блокчейн-платформы, обеспечивающей глобальный доступ к американским активам. Основанная бывшими руководителями цифровых активов BlackRock, платформа упрощает трансграничную торговлю акциями и сырьевыми товарами через мобильный интерфейс. Финансирование поддерживает запуск продукта, безопасность и обучение пользователей, позиционируя HelloTrade как современную инфраструктуру для розничного доступа к традиционным рынкам через блокчейн. (16)

3. Ledn получила стратегические инвестиции от Tether для масштабирования кредитования под залог BTC

Ledn привлекла стратегические инвестиции от Tether для масштабирования биткоин-кредитной платформы после выдачи более $2,8 млрд кредитов и достижения годовой выручки свыше $100 млн. Капитал направлен на развитие инфраструктуры хранения, управления рисками и ликвидации, поскольку централизованное кредитование под залог BTC набирает обороты среди розничных и институциональных клиентов. Решение позволяет заемщикам получать ликвидность без продажи BTC, удовлетворяет растущий спрос на недилютивное финансирование и закрепляет позиции Ledn как ключевой инфраструктуры для следующего этапа развития биткоин-финансовых сервисов. (17)

Метрики венчурного рынка

За прошлую неделю было закрыто 20 сделок: Data — 10 (50%), Infra — 5 (25%), GameFi — 1 (5%), DeFi — 4 (20%).

Обзор венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 24 ноября 2025 г.

Объем раскрытого финансирования — $1 410 млн, 35% (7/20) сделок не раскрыли сумму. Лидирует Infra — $1 237 млн. Самые крупные сделки: Kalshi — $1 000 млн, Kraken — $200 млн.

Обзор венчурных сделок за неделю, источник: Cryptorank и Gate Ventures, на 24 ноября 2025 г.

Общий недельный объем финансирования вырос до $1 410 млн за третью неделю ноября 2025 года, что на 968% выше показателя недели ранее. В годовом выражении рост составил 279% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

О Gate Ventures

Gate Ventures — венчурное подразделение Gate.com, инвестирующее в децентрализованную инфраструктуру, middleware и приложения для Web 3.0. Gate Ventures работает с лидерами отрасли по всему миру, поддерживая команды и стартапы, способные переопределить социальные и финансовые взаимодействия.

Веб-сайт | Twitter | Medium | LinkedIn

Материал не является предложением, приглашением или рекомендацией. Перед принятием инвестиционных решений проконсультируйтесь с независимыми экспертами. Gate Ventures может ограничивать или запрещать использование сервисов в отдельных странах. Подробнее — в пользовательском соглашении.

Источники:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. Fed Decision in December, Polymarket, https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1763953866107
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Micro Strategy’s exclusion from index, https://www.investing.com/news/analyst-ratings/microstrategy-stock-faces-index-exclusion-risk-jpmorgan-warns-93CH-4371553
9. Hyperliquid whale’s position, https://hypurrscan.io/address/0x8d0e342e0524392d035fb37461c6f5813ff59244
10. WLFI token burn, https://www.bitget.com/amp/news/detail/12560605074433
11. Hyperliquid token unlock, https://www.odaily.news/en/post/5207726
12. Ethereum Foundation unveils Interop Layer to solve L2 fragmentation and interoperability, https://www.theblock.co/post/379355/ethereum-foundation-interop-layer-l2-ecosystem-feel-like-one-chain
13. Aave Labs introduces high-yield savings app with insured deposits rails and 12,000-bank support, https://www.theblock.co/post/379080/aave-labs-high-yield-savings-app-insurance-backed-protection-deposits-1-million
14. Paxos launches USDG0 to bring regulated dollar liquidity across chains, https://cointelegraph.com/news/paxos-labs-announces-launch-of-new-stablecoin-usdgo
15. 0xbow raises $3.5M Seed gound amid growing demand for regulated privacy rails, https://www.theblock.co/post/379395/0xbow-raises-3-5-million-seed-round-ethereum-foundation-backed-privacy-pools
16. Former BlackRock team lands $4.6M for HelloTrade — mobile-first U.S. assets trading infrastructure, https://fortune.com/2025/11/20/former-blackrock-employees-raise-4-6-million/
17. Ledn receives strategic investment from Tether to scale BTC-collateralized credit loan, https://tether.io/news/tether-makes-strategic-investment-in-ledn-expanding-opportunities-in-bitcoin-backed-lending/