なぜVenture DAOなのか?

実生活では、集団投資はさまざまな組織的および投資形態で行われます。 以前「ベンチャーキャピタルに関する簡単な話」で述べたように、個人投資家がベンチャーキャピタルに参加するための選択肢は数多くあります。 これらには、個人投資家として直接投資すること、ベンチャーキャピタル組織に参加して集団投資を行うこと、またはこれらの組織が発行する金融商品を購入することが含まれます。 従来の金融とは異なり、暗号空間は、ベンチャーキャピタル愛好家によって開始されたグループから、分散型ベンチャーキャピタルの原則によって団結したコミュニティまで、活気に満ちた投資コミュニティをホストしています。 Venture DAO(分散型自律組織、DAO)は、ブロックチェーン技術を活用して、信頼できる安全な資金管理システムを確立することで、この変化を具現化しています。 スマートコントラクトを活用して投資の意思決定と管理を自動化することで、投資業務を民主化し、従来の投資コミュニティから大きく進化しています。

なぜDAOモードを設計するのか?

注目すべき傾向は、多くの投資コミュニティやファンドが、この新興技術スタックとその開発の方向性に注目し、受け入れ始めていることです。 しかし、彼らは、主に技術的な制約のために、投資DAOの開始と参加に対するより高い障壁という現実的な問題に直面しています。 DAOSquareは、この分野のソリューションプロバイダーとして際立っており、従来のベンチャーキャピタルファンドや投資家がこれらの最先端のツールを活用し、その利点を活用しやすくすることに取り組んでいます。

DAOSquareインキュベーターでは、仮想通貨投資の分野で見られる一般的な運用モードに基づいて3種類のベンチャーDAOモデルを設計し、DAOの設立と運用手順を合理化およびモジュール化しました。 これにより、ベンチャーDAOの設立・運用のハードルが大幅に下がり、資金調達や投資効率が向上します。 このテンプレート化された基盤上で、パラメータの設定と変更を通じて各DAOのカスタマイズが容易になり、さまざまなDAOの運用ニーズを満たす柔軟な調整が可能になります。

DAOSquareインキュベーターでは、

• DAOのサモナー(作成者)は、数回クリックするだけで、わずか数分でブロックチェーン上に軽くカスタマイズされたVenture DAOをデプロイできます。
• 各DAOのガバナー(マネージャー)は、提案投票を通じてDAOを迅速に管理し、意思決定を行うことができます。
• 投資家は、単一のプラットフォーム上で複数の標準化された形式のベンチャーDAOを閲覧し、投資要件に応じてさまざまなモデルに柔軟に参加できます。
• スマートコントラクトに基づくベンチャーDAOの運用は、追跡と検証が可能であり、オフチェーンの投資組織と比較して、より迅速、安全、かつ透明性の高いものとなっています。
• DAOのオーガナイザーやマネージャーにとって、この新しい技術アプリケーションは、手作業の退屈な作業を大幅に削減します。

DAOSquareインキュベーターのモードは、その中のベンチャーDAOの運用フレームワークを定義し、DAOの運営方法とそのスマートコントラクト構造を決定します。 異なるベンチャーDAOモデル間のスマートコントラクト構造のばらつきを考えると、一度展開されると、DAOのモデルは不変です。

現在、DAOSquareインキュベーターは、ユーザーが作成または参加できる3つのVenture DAOモデルを提供しています。

• ビンテージ
• 集合的
• フレックス

これらのモデルは、今日普及している民間集団投資の管理と運用の典型的なメカニズムを要約しています。 DAOSquareインキュベーターで現在利用可能な3つのVenture DAOモデルを掘り下げてみましょう。

ビンテージDAO

デザインフィロソフィー

ビンテージDAOモデルは、ブラインドプールファンドの伝統的なプライベートエクイティGP+LP構造に触発され、不確実性の下での集団投資の本質をカプセル化しています。 ビンテージDAOでは、ファンドは投資家によってプールされ、ファンドマネージャー(ガバナー)が代わりに運用し、従来のファンドにおけるGPとLPの役割を反映して、両者の間に受託者関係を確立します。

役割

• 総裁:ファンドマネージャーに準じて、ファンドの組成、投資対象の選定、デューデリジェンスを実施した上で投資判断を行う役割です。 ガバナーは、意思決定プロセスに投資家が直接介入することなく、提案と投票を通じてDAOとその特定の投資プロジェクトを管理します。
• 投資家:この役割の参加者は、Vintage DAO内のガバナーが立ち上げたファンドに資本を拠出し、出資者としてのみ行動します。 彼らは知事に投資権限を委ねており、DAO内の投資決定に対する議決権はありません。

ガバナーは、管理手数料と繰越利息を通じて報酬とインセンティブを得ています。 また、投資プロジェクトの提案者に、投資額または回収トークンの形で報酬を提供することもできます。

運用プロセス

展開が成功すると、Vintage DAOはガバナーが新しいファンドを開始することを可能にします。 資金調達段階では、適格投資家は資金を入金することができます。 資金調達目標が達成されると、ファンドは正式に開始され、投資フェーズに移行します。

Vintage DAOは、ファンドのライフサイクルのすべての段階(資金調達、投資、償還、返金)を、事前に定義されたメカニズムとタイムラインで自律的に管理します。 DAO内には一度に1つのアクティブファンドしか存在できませんが、後続のファンドは前のファンドの終了後すぐに立ち上げることができます。

投資比率と投資家のシェアは、各投資フェーズの開始時にロックされます。 投資提案は、契約上の制限に従い、DAOが投資を実行するのに十分な資金を持っている場合にのみ提出することができます。

ターゲット

Vintage DAOは、Web3ドメイン内の従来のプライベートエクイティファンド構造を再現し、以下に対応しています。

• 従来のプライベートエクイティファンドは、Web3内で移行または実験を行っています。
• 専門的な投資スキルを持つ個人が、独自のベンチャーDAOを設立することで専門知識を活用したいと考えています。
• プロジェクトのパイプラインはあるが、必要な資金が不足している投資組織。
• リスク許容度と遊休資本を持ち、投資を専門家に任せたい投資家。

コレクティブDAO

デザインフィロソフィー

コレクティブDAOモデルは、投資クラブ、特に英米の文脈の投資クラブに触発されています。 これは、複数の個人が資金をプールし、すべてのメンバーが平等な投資の意思決定とガバナンスの権利を持つフレームワークを具体化しています。 このモデルでは、従来のアドバイザーと顧客の関係が排除され、一人の個人が他の人の投資アドバイザーとして行動することがなくなります。

役割

コレクティブDAOでは、すべてのメンバーが平等な権利と義務を持ち、ガバナーと投資家の両方として機能します。 この構造により、すべてのメンバーがDAOの運用維持と投資決定に参加することができます。 経営・投資の意思決定は、議案の提出と議決権行使により行われ、全構成員が議決権を有します。 理事がいなければ、各メンバーは自分の決定に責任を負います。 管理手数料や繰越利息はありませんが、運用および投資プロセス中に発生した費用は、経費提案を通じて共有できます。 投資プロジェクトの提案者(提案者)への報酬は、投資額またはペイバックトークンの形で設定できます。

運用プロセス

資金のプールという点ではビンテージモデルと同様に、コレクティブモデルには固定された資金サイクルがありません。 Collective DAOは、いったん導入されると、資金調達、投資、償還、メンバーシップの変更を事前に決められた期間なしで行うことができ、財務や人事の調整の提案に柔軟に対応できます。 各メンバーが議決権を持っているにもかかわらず、個人の好みは集団の決定と一致する必要があります。 個人の自主性を維持するために、投資提案を実施する前に猶予期間を設定し、反対するメンバーが撤退して資金を償還できるようにすることができます。 投資比率は提案段階で固定されており、提案はDAOの資金の利用可能性(契約上の制限)の対象となります。

ターゲット

コレクティブDAOモデルは、共同で投資判断やガバナンスを行おうとする投資家グループに適しています。 これには以下が含まれます。

• Web3空間に移行したり、Web3空間で実践したりする従来の(オフライン)投資クラブ。
• オンチェーン投資DAOを通じて共同で投資判断を下すことを希望する志を同じくする投資家は、メンバーが互いの投資哲学と能力を認識し、集団的判断に従うことをいとわない。

フレックスDAO

デザインフィロソフィー

Flex DAOは、従来のプライベートエクイティで一般的なディールバイディールシンジケートモデルに触発され、柔軟性の概念に基づいて設計されています。 個人の意思の自律性を強調し、投資家が事前に資金をプールすることなく、特定の投資提案に参加するかどうかを決定できるようにします。 プロジェクトごとに個別に資金を調達し、最低投資目標額を満たせば提案を実施します。

役割

Flex DAOは、ガバナーとインベスターの2つの役割で区別され、それぞれがVintageモデルやCollectiveモデルとは異なる責任を担っています。 Flex DAOでは、ガバナーが主体となり、投資判断に直接関与することなく、仕組みの変更、コントラクトのアップグレード、メンバー管理など、DAOのコントラクトを維持します。 Flex DAOの投資家はプロジェクトごとに参加し、プロジェクトごとに異なる投資家がいる可能性があります。

ガバナーは投資判断を行いませんが、運用報酬として管理報酬とキャリーを設定できます。 提案者への報酬は、投資額またはペイバックトークンで設定できます。

運用プロセス

Flex DAOは、ブロックチェーン上にファンドを作成することなく、プロジェクトごとに運営されています。 適格な提案者が投資提案書を提出し、投資家適格性を満たした潜在的な投資家は、その判断に基づいて預金を決定します。 複数の提案に事前審査が必要な場合は、投票投票を設定して、資金調達の提案を有効にすることができます。 資金調達が最低投資額を満たすと、投資が実行されます。

Flex DAOは、デプロイ時にいつでも投資提案を開始することができ、複数の提案を同時に実行することができます。 各プロポーザルの最終的な投資家とその株式分配は異なる場合があり、最低投資目標が満たされない場合、プロポーザルは返金されない可能性があります。

ターゲット

Flex DAOは、プライベートエクイティ投資のための柔軟で軽量なモデルを提供し、以下に適しています。

• 現在、オフラインで同様の活動を行っており、オンラインへの移行を検討している投資コミュニティ組織。
• 投資家は、前もって資金をコミットしないことを好み、プロジェクトの選択よりも自律性を望んでいます。
• 資金力はあるが投資機会に乏しい機関または個人。
• 投資機会はあるが資金が不足している機関または個人。

ベンチャーDAOのどのモードがあなたに最適ですか?

以下の表から、3つのVenture DAOモデルの特徴と利点を簡単に理解することができます。

免責事項：

1. この記事は 『DAOSquare Incubator Introduction: Three DAO Models』からの転載ですが、すべての著作権は原作者に帰属します[DAOSquare]。 この転載に異議がある場合は、 Gate Learn チームに連絡していただければ、迅速に対応いたします。
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