«Война мем-лаунчпадов» между pump.fun и Letsbonk.fun становится одной из самых интригующих историй года на крипторынке. Уже в начале сентября pump.fun вновь лидирует в этой переменчивой гонке.

Изначально толчком к «войне мем-лаунчпадов» стал стремительный успех pump.fun на протяжении 2024 года и начала текущего года, что привлекло к сегменту множество команд, желающих занять свою нишу.

Речь идёт не просто о противостоянии платформ для эмиссии активов. С появлением PumpSwap конкуренция переросла в полномасштабную борьбу между платформами для выпуска и торговли активами, где pump.fun столкнулся с Raydium напрямую.

Период сотрудничества

Долгое время между pump.fun и Raydium сохранялись взаимовыгодные связи. До запуска PumpSwap pump.fun был основной площадкой для выпуска мем-коинов, и любой новый мем-койн, достигший капитализации $69 000, переходил на Raydium для торгов.

Этот переход часто сбивал с толку новичков, поскольку один и тот же токен получал два разных адреса контракта — по мере перехода между «внутренним» и «внешним» рынками.

2024 год стал периодом расцвета для обеих платформ. По данным Blockworks, годовой доход Raydium от торговых комиссий достиг примерно $160 000 000 — более чем в пять раз выше уровня 2023 года. Торговля мем-коинами принесла около $145 000 000, что составляет более 90% всех доходов Raydium за год. Мем-коины, вышедшие через pump.fun, принесли примерно $62 500 000, то есть 43% выручки от мем-токенов и 39% общей выручки платформы.

Для Raydium pump.fun быстро стал «источником дохода», обеспечивающим ликвидность на старте, а Raydium стабильно получал выгоду на этапе торговли. Обе платформы получали максимум от своей части экосистемы.

Разные пути

Этот альянс сохранялся до конца февраля.

24 февраля пользователь Twitter заметил, как pump.fun тестирует собственный AMM. Уже на следующий день ключевой участник Raydium @0xINFRA опубликовал обстоятельный критический тред. В нём Raydium подчёркивал свой вклад в развитие pump.fun, настаивал на собственной независимости и сделал резкое заявление:

«Замена Raydium на собственный AMM — стратегическая ошибка для pump.fun».

В комментарии CoinDesk @0xINFRA отметил, что разрыв не только негативен для Raydium, но и создает вызовы для pump.fun: «Любой новый AMM вероятно столкнётся с множеством трудностей — нехваткой инфраструктуры, слабым спросом на миграцию токенов, снижением оборотов».

Новость сильно ударила по котировкам Raydium — $RAY упал почти на 30%, с $4,20 до менее $3, причём нисходящий тренд продолжался до середины апреля, когда цена краткосрочно достигала $1,50.

21 марта pump.fun официально представил PumpSwap, устранив разницу между внутренними и внешними пулами торговли своими токенами. При этом 19 марта Cointelegraph сообщил, что Raydium готовится к запуску собственного лаунчпада — LaunchLab.

Raydium сделал официальное заявление только 16 апреля, когда LaunchLab был наконец представлен публично.

Два главных участника бума мем-коинов Solana 2024 года начали открытое соперничество и вторжение на чужое поле.

Битва титанов

Почему же, несмотря на амбиции, LaunchLab Raydium не стал событием, а основная битва развернулась между pump.fun и Letsbonk.fun?

Причина проста: Letsbonk.fun реализован на SDK Plug & Play от Raydium, фактически являясь кастомизированной вариацией LaunchLab.

Данные Defillama показывают: в апреле, мае и июне по совокупным и чистым комиссиям PumpSwap обгонял Raydium. Однако когда в июле Letsbonk.fun обошёл pump.fun, Raydium увеличил суммарный доход от комиссий в 2,76 раза, а чистую прибыль — в 4,66 раза относительно предыдущего месяца. В то время PumpSwap показал всего 30% от дохода Raydium, а по чистым комиссиям — лишь 18%.

В последнее время pump.fun активно продвигает новые токены собственной экосистемы в Twitter и организует Glass Full Foundation для прямых покупок токенов. Успех PumpSwap напрямую связан с платформой выпуска pump.fun, поскольку сейчас на PumpSwap торгуются преимущественно собственные токены.

Несмотря на непростые условия современного мем-рынка, многие токены pump.fun сохраняют стабильность на фоне общей волатильности криптовалют. Токены вроде $USDUC, $NEET и $TOKABU долгое время находились в диапазоне капитализации от $1 млн до $3 млн. Это давало инвесторам время для входа до достижения отметки $30 млн и выше.

На прошлой неделе pump.fun объявил об обновлении Project Ascend, внедрив систему Dynamic Fees V1 — качественно новую модель по сравнению с фиксированными комиссиями. Теперь процент комиссии для создателей зависит от рыночной капитализации токена: чем крупнее токен, тем ниже комиссия, проекты меньшего масштаба платят больше. Такой подход стимулирует создателей развивать свои проекты долгосрочно, а не стремиться к быстрой фиксации прибыли.

Схема распределения комиссий PumpSwap в зависимости от капитализации токена

Dynamic Fees V1 применяется ко всем токенам PumpSwap — новым и уже существующим, структура распределения комиссий между протоколом и поставщиками ликвидности не меняется. Для заброшенных проектов (без создателей) комиссии теперь направляются в сообщество. Проекты CTO могут заявить право на комиссионные, и команда Pump.fun обещает ускорить рассмотрение заявок.

pump.fun утверждает, что изменения повышают потенциальный доход для создателей в 10 раз. Теперь авторы успешных токен-экосистем могут зарабатывать на регулярных комиссиях от торгов, без необходимости продавать собственные активы — это важный шаг для решения проблемы «pump and dump» на мем-рынке.

pump.fun делает ставку на концепцию CCM — Creator Capital Markets. Компания привлекает стримеров и решает вопросы устойчивого развития мем-коинов. Планируется завлечь талантливых создателей контента с платформ Twitch и TikTok и построить экономику творчества на стыке Web3 и Web2.

Letsbonk.fun идет по другому пути. 1 сентября официальный X-аккаунт WLFI анонсировал выпуск USD1 на Solana, обозначив его как «яркий цифровой доллар»: мгновенный, без разрешений, глобально доступный. USD1 обеспечен резервами 1:1 и интегрирован уже на старте с Raydium, BONK.fun и Kamino, расширяя присутствие цифровых стейблкоинов на онлайн-рынках капитала. Аккаунт BONK.fun в X сообщил о запуске USD1 на Solana через свою платформу в сотрудничестве с WLFI.

Недавно флагманский токен Letsbonk.fun — $USELESS — был добавлен в листинг Coinbase, что лишь подтверждает способность Letsbonk.fun консолидировать ресурсы и использовать опыт в экосистеме Solana.

Каждая платформа реализовала свой уникальный путь, делая акцент на собственных преимуществах. Какой из них окажется успешнее — покажет только время.

Заключение

Фактически «война мем-лаунчпадов» стартовала, когда pump.fun и Raydium сменили сотрудничество на конкурентную борьбу. Формально это pump.fun против Letsbonk.fun, а по сути — pump.fun с PumpSwap против Letsbonk.fun и Raydium.

Это ожесточённое соперничество стимулирует значимые перемены — лучшие условия вознаграждения для создателей, новые стимулы для CTO и устойчивое развитие мем-проектов. Активная конкуренция — ключ к дальнейшему прогрессу.

Дисклеймер:

1. Данная статья воспроизведена с ресурса [BlockBeats]; все права принадлежат оригинальному автору [Cookie]. По вопросам републикации обращайтесь в команду Gate Learn для оперативного решения.
2. Дисклеймер: Мнения и утверждения в статье выражают исключительно точку зрения автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы публикации на другие языки выполнены командой Gate Learn и не подлежат копированию, распространению или плагиату без ссылки на Gate.