Introdução

Finanças Descentralizadas (DeFi) são a base para grandes avanços relacionados à nova Web. Transações seguras em um piscar de olhos e moedas desvinculadas de qualquer forma de governo são alguns dos muitos projetos dispostos a resolver os problemas da sociedade atual. Um avanço que ganhou destaque nos últimos anos foi a possibilidade de possuir um único ativo que não pode ser substituído por outro, tendo sua autenticidade verificada por meio de um contrato inteligente. Essa funcionalidade é representada pelos NFTs (Non-Fungible Tokens), que permitem que qualquer ativo seja representado por um certificado digital, podendo ser vendido ou transferido entre carteiras na blockchain.
Os NFTs têm ganhado cada vez mais fama no mundo digital, principalmente entre games e obras de arte. No entanto, seu forte fator de exclusividade e singularidade geralmente conferiam preços muito elevados e muitas vezes superestimados em relação aos ativos em questão. O ato de fracionar o bem proporcionalmente entre vários proprietários permitiu que bens caros fossem acessíveis a muitos, por meio da posse de fragmentos menores do bem como um todo. É assim que funcionam os NFTs fracionados e neste artigo veremos mais detalhes sobre como funciona essa tecnologia e as novidades que ela traz para o ambiente DeFi.

O que são NFTs fracionários?

Token não fungível (NFT)

Ativos físicos do mundo real ou ativos tangíveis, como obras de arte, são exemplos mais comuns de produtos com valor intrínseco que podem ser adquiridos, enquanto músicas, ideias e outros ativos intangíveis agora podem ser identificados por um código, precificados e vendidos, de acordo com interessar e exigir.
Além do preço, validar o conceito de propriedade é muito importante na hora de vender e/ou comprar algo, principalmente quando se trata de algo que você não pode ver ou tocar. Este tem sido um desafio de longa data no mundo digital. Como você garante que algo pertence a você e somente a você? Ou como garantir que algo seja único e originalmente seu, a ponto de poder transferir a posse em troca de valor, ou seja, vender?
Os NFTs surgiram como a solução para esse desafio. Qualquer coisa agora poderia ser vinculada a um código que representaria o ativo, de forma única e não fungível. Os NFTs funcionam de forma diferente das criptomoedas, que são ativos fungíveis (como qualquer outra moeda). Na cripto, qualquer moeda da mesma natureza pode ser trocada por outra de forma que não haja diferença entre os dois itens. Trocar 1 BTC por 1 BTC não faz diferença, pois ambos são BTC. Com os NFTs, existe um fator de singularidade em relação ao item. Trocar a Mona Lisa por uma Dama com um Arminho faz diferença, mesmo que ambas as obras de arte sejam mulheres pintadas por Leonardo da Vinci. Da mesma forma, também faz uma diferença tremenda trocar a Mona Lisa real por uma imagem impressa da mesma obra ou por uma reprodução pintada por outro artista. Ainda que represente o mesmo bem, ou seja da mesma natureza, o bem original é único e seu valor intrínseco está vinculado àquele objeto específico. No caso dos NFTs, esse objeto está vinculado a um código de endereço único e não pode ser misturado a outros, sejam da mesma natureza ou não.
Além disso, o conceito de NFTs permitiu que ativos não palpáveis fossem identificados, precificados, vendidos e possuídos. Imagine vender uma ideia, comprar uma arte digital original ou possuir um emblema raro e único do seu jogo favorito. Isso se tornou possível. Dentro de um contexto econômico, tudo pode se tornar um NFT. Desde uma obra de arte, até memes ou colecionáveis, tudo pode ser vinculado a um certificado que garante sua autenticidade. Outro detalhe interessante é que alguns projetos utilizam o NFT como uma espécie de passe VIP para clubes, comunidades, reuniões de tomada de decisão, lançamentos antecipados de projetos, entre outros. O bem, além de ter um valor intrínseco, funciona como um passe de entrada para um clube de benefícios que pode variar de projeto para projeto.

A popularidade dos NFTs e as barreiras de acesso

De fato, a chegada dos NFTs resolveu problemas de propriedade de ativos, autenticidade, entre outros. No entanto, diante da nova instalação, novos desafios surgiram. Com a fama que surgiu junto com o conceito, alguns projetos decolaram e viram seus valores atingirem marcas impressionantes. A maioria dos projetos conhecidos, como Bored Ape Yacht Club e CryptoPunks, possuem itens muito caros para pequenos e médios investidores. Esse fator acabou tornando os ativos inacessíveis para a maior parte da comunidade. A restrição de acessibilidade logo atingiu os criadores dos NFTs. Como poucos tiveram acesso ao projeto, a notoriedade dos NFTs não atingiu seu auge e muitos criadores tiveram pouca ou nenhuma exposição da obra. Embora o conceito tenha ganhado destaque por causa dos altos valores pagos pelas celebridades em troca de imagens digitais, a maioria dos projetos não ganhou destaque e o conceito viu seus 15 minutos de fama passarem muito rápido.

Como apenas a parcela que tinha maiores condições financeiras poderia pagar para possuir os bens e suas vantagens, o número de negócios envolvendo-os foi muito baixo, apesar dos altos valores atribuídos. Este contexto gerou uma imparidade de baixa liquidez com preços muito elevados.

E, por fim, o escasso histórico de transações trazia uma dificuldade de precificação na hora de entender qual era o interesse da comunidade no projeto.

Como as criptomoedas não enfrentavam os mesmos desafios que os tokens fungíveis, a solução parecia muito simples: tornar fungível o que não era fungível. Foi assim que surgiu a ideia do fracionamento de NFTs, para atender a necessidade de ter o melhor dos dois mundos entre ativos fungíveis e não fungíveis. Como o nome já diz, o conceito é baseado no fracionamento, ou seja, dividir um bem que não pode ser duplicado, permitindo que ele tenha vários donos e não apenas um.

NFTs fracionárias - Definição e Conceito

Como dissemos antes, a ideia gira em torno de dividir em pedaços menores, iguais em valor, que juntos representam um NFT inteiro, como fatias de um bolo grande.
Se você possui um NFT e deseja quebrá-lo, o processo é simples e requer apenas que você o faça por meio de uma plataforma especializada.
Simplificando, a maioria dos NFTs são construídos nos protocolos ERC-721 padrão da Ethereum (alguns utilizam ERC-1155), que conferem a característica de que o NFT não pode ser dividido. Em contraste, as criptomoedas são construídas em protocolos ERC-20 padrão. Ao entrar em uma plataforma para fracionar NFTs, o proprietário do NFT precisa criar um cofre, onde manterá um ou mais NFTs trancados. Em seguida, o cofre usará contratos inteligentes para bloquear esse NFT e dividi-lo em partes menores. O proprietário poderá escolher em quantas peças o NFT será dividido, além de decidir se ficará com a maior parte das partes, ou venderá todas, permitindo uma posse igualitária de seu patrimônio. Com isso, serão gerados tokens nos protocolos ERC-20 que estão vinculados ao cofre com o NFT principal. Esses tokens valerão uma fração correspondente de toda a NFT, de forma que somados cheguem ao valor original. Porém, uma peça pode ser valorizada individualmente, valorizando também o NFT inicial. E, finalmente, os novos tokens cunhados podem ser enviados para novos proprietários ou podem ser vendidos na própria plataforma ou em outro site apropriado.

Os tokens valem uma parte correspondente de toda a NFT, e juntos formam o valor total, porém, uma peça pode ser valorizada individualmente, valorizando também a NFT inicial. No final, quem pagar o valor para ter um F-NFT disponível para venda pode comprá-lo e compartilhar todas as vantagens do projeto NFT, como sócio de uma grande empresa. Um detalhe interessante é que o cofre pode ser criado com mais de um NFT, fazendo com que o dono do próprio F-NFT faça parte de todo o conjunto e não apenas de um.

As NFTs fracionárias podem ser revertidas?

Assim como quando compartilhamos um bem ou uma empresa no mundo real, a primeira pergunta que fazemos a nós mesmos é sempre: é possível juntar tudo de novo? Como proprietário do ativo original, poderei recuperá-lo novamente? E como comprador, posso ter uma NFT como um todo que foi dividida em uma F-NFT?
A resposta é sim, você pode. É possível usar a função buyout existente no contrato inteligente para reverter o fracionamento. O comprador envia o valor de todas as frações para o cofre. Neste momento, um leilão de recompra é iniciado por um período de tempo pré-estabelecido. Durante este período, os atuais proprietários das frações podem licitar mais do que o utilizador que iniciou o leilão e manter as respetivas frações. Portanto, o processo não é 100% garantido.
Porém, se o lance superado não for atingido, as frações voltam para o cofre de forma automática e imediata. Os proprietários das frações recebem ainda os valores correspondentes às suas partes.
Alguns usuários consideram esse fator uma desvantagem dos F-NFTs, pois de alguma forma deixa a decisão de possuir os ativos nas mãos de terceiros.

Plataformas NFT fracionárias

Conforme já dito neste artigo, o fracionamento de NFTs precisa ser feito em uma plataforma específica. Muitos deles têm outras características. Outros são um mercado para os usuários encontrarem F-NFTs de interesse. Abaixo temos uma lista de algumas opções.

Unic.ly

Fonte: Cofres Unic.ly

Uma das plataformas utilizadas é a Unic.ly , que promete combinar, fracionar e trocar NFTs de forma simples e segura. Unic.ly é um espaço onde você pode criar novas coleções a partir de um único NFT em sua posse e suporta NFTs baseados em Ethereum nos protocolos ERC-721 e ERC-1155. Por meio das coleções, você gera uTokens que representam as partes fracionárias do seu NFT e as disponibiliza para outros usuários fazerem lances. Por outro lado, você pode pesquisar coleções que fazem parte de NFTs de seu interesse e comprar uTokens representativos. Esses uTokens garantem a governança na coleção ou parte dela. A plataforma também apresenta o token de governança UNIC, que pode ser apostado para cultivar mais tokens UNIC.

Fractional.art

Fonte: Fractional.art See More

A plataforma Fractional.art está mais relacionada a NFTs vinculados a obras de arte. É possível vincular uma carteira digital para melhor acesso aos seus NFTs através da plataforma. O site tem um layout mais parecido com um catálogo, e nele é possível encontrar diversos leilões online de unidades ou conjuntos de NFT's e suas frações.
Os NFTs são enviados de suas carteiras para um cofre com curadoria para serem fracionados e posteriormente verificados quanto à autenticidade. Após o processo, o cofre armazena seu NFT e dá a você 100% dos tokens de propriedade fracionária, para fazer o que quiser com eles.
A plataforma também serve como exchange, permitindo a compra e venda de tokens por meio de seus criptoativos.

NFTX

Fonte: NFTX

A plataforma NFTX tem como características comuns a compra e venda de frações de NFTs, mas entra com a possibilidade também de troca entre ativos. Além disso, possui Liquidity Pools para os tokens gerados com o fracionamento de NFTs. Com esta função, você pode bloquear parte de seus tokens em staking em troca de tokens NFT mais representativos em cofres NFTX. Essa funcionalidade mostra claramente como o fracionamento de NFTs resolve o problema de liquidez na economia de NFTX.

Otis

Fonte: OTIS

A plataforma da Otis é um pouco diferente das anteriores, pois representa ativos mais abrangentes no contexto dos NFTs. Além de trabalhos artísticos e culturais, a Otis também apresenta ações de bens culturais, como colecionáveis raros, figurinhas e arte contemporânea do mundo físico. A propriedade dos ativos é avaliada por um auditor independente e a plataforma avalia se o preço solicitado para as frações do ativo é justo e não calculado em excesso. No final, os vendedores ainda têm uma rede maior do que trabalhar com casas de leilão, mesmo com uma avaliação apenas ou ligeiramente abaixo do valor justo de mercado, trazendo assim mais confiança e interesse em listar seus NFTs fracionários na Otis.

Qual é a diferença entre F-NFTs e NFTs tradicionais?

A principal diferença entre os dois ativos é o fracionamento. Um F-NFT é uma versão dividida de um NFT que pode pertencer a vários proprietários diferentes. Isso é possível ao bloquear o protocolo ERC-721 ou ERC-1155 em que o NFT é mantido e este é dividido em vários protocolos ERC-20, uma espécie de tokenização de ativos. Este fator permite um aumento na acessibilidade dos usuários ao projeto.
As vantagens relacionadas com o NFT, como acesso a clubes e exclusividades noutros empreendimentos, mantêm-se para todos os proprietários das frações.

Benefícios

Os NFTs chegaram à Web3 como a possibilidade de tornar diversos bens não fungíveis, permitindo que os usuários confiram propriedade e preço a esses bens. Por esses motivos, essa tecnologia acabou se tornando uma ferramenta-chave para muitos recursos do metaverso. Porém, a tecnologia enfrentou problemas de baixa liquidez e alto custo de alguns projetos devido à repentina fama. Com isso, poucos projetos ficaram conhecidos e até mesmo outras vantagens dos NFTs como acesso exclusivo foram ignoradas pela maior parte da comunidade que não podia pagar pelo ativo.
O fracionamento dos NFTs permitiu que mais negócios fossem feitos com pedaços menores do ativo tradicional, tornando-o imediatamente mais acessível. Com isso, ficou mais fácil identificar o interesse da comunidade em determinados projetos e o real valor dos bens. O aumento do histórico de transações também aumentou a liquidez e a visibilidade dos projetos.
Mesmo com as novas melhorias, alguns entusiastas se preocupam com novas variáveis na equação. Os F-NFTs dependem da segurança dos contratos inteligentes em que são mantidos, por isso é sempre bom avaliar cuidadosamente a plataforma na qual você confia seu ativo. Além disso, os detentores de F-NFT estão sempre em guerra silenciosa com os compradores. Como o processo de buyout e superação pode ser iniciado por qualquer pessoa e validado automaticamente, o controle e a propriedade dos F-NFTs fica um pouco mais dependente de outros usuários da rede, dificultando a manutenção da propriedade de seus ativos caso haja grande interesse em isto. Outro fator que preocupa os usuários do F-NFT é a nova competitividade decorrente do aumento da demanda gerada pela fungibilidade. Agora, para vender um item de interesse dos compradores, você precisa competir em preço com outros proprietários de F-NFT da mesma NFT inicial.

Casos de uso

Obra de arte

A arte deve ser o campo de ação mais comum e simples de entender. A arte virou febre entre os NFTs e hoje temos muitos exemplares de alguns que foram vendidos por fortunas. Fracioná-los para dar acesso a mais usuários revolucionou a tecnologia. Os NFTs também permitiram que obras digitais fossem autenticadas e vendidas como artigos únicos, bem como versões feitas com pinceladas. Os F-NFTs possibilitaram uma maior exposição dos artistas, além de uma maior valorização da obra digital que passou a ser precificada.

Jogos

Os jogos online também tiveram um papel importante na disseminação da tecnologia NFT. Não só no jogo para ganhar modelos, com itens que funcionam como moeda de troca e moeda de troca, mas também em outros estilos de MMORPG. Emblemas, skins de personagens, itens mágicos, itens de habilidade e outros que não influenciam a economia do jogo podem ser vendidos como itens de colecionador para outros jogadores.

Metaverso

O metaverso cresceu exponencialmente e os projetos miram cada vez mais alto. Com isso, a entrada de investidores é cada vez mais necessária. Os F-NFTs possibilitaram que os projetos fossem vinculados aos NFTs e depois fracionados a vários acionistas, com a ideia de arrecadar recursos. A possibilidade de juntar vários NFTs no mesmo cofre facilita a fusão igualitária de empresas, projetos e conceitos.

Imobiliária

Hoje já existem investimentos de Fundos Imobiliários que colocam em prática a ideia de fracionar um imóvel para que todos os proprietários recebam parte do valor da venda e/ou aluguel. Embora a ideia ainda não esteja em prática, é possível perceber que comprar frações de investimentos imobiliários usando F-NFTs pode ser mais simples e menos burocrático.
Mesmo a compra definitiva de imóveis por uma ou várias partes pode ser simplificada com a venda de NFTs ou F-NFTs. A avaliação da propriedade poderia ser avaliada e todo o histórico de transações dos antigos proprietários da propriedade seria registrado no blockchain.

Como os proprietários fracionários de NFT se beneficiam?

• Propriedade parcial de um ativo muito mais caro
• Possibilidade de valorização
• Facilidade na venda do bem, considerando que tem um valor mais acessível
• Staking (em algumas plataformas)
• Acesso exclusivo à comunidade NFT
• Direitos de voto (em algumas plataformas)

Regulamento e Jurisdição

No geral, os artigos digitais, tanto NFTs quanto F-NFTs, enfrentam dúvidas jurisdicionais no lado legal. A título de exemplo, no imobiliário já tiveram agendas sobre considerá-lo como um investimento de valores mobiliários mas até ao momento não foi divulgada qualquer informação sobre a regularização do mesmo. Ainda não se sabe como esse tipo de ativo será tributado, mas alguns usuários da comunidade acreditam que o interesse da Securities and Exchange Commission (SEC) da América em investigar as F-NFTs é um sinal da possibilidade mais provável. Embora ainda não tenham chegado a um consenso sobre isso, é possível que os F-NFTs sejam tratados da mesma forma que ações, títulos ou derivativos de empresas.
Em termos de jurisdição, a localização pode ser um problema. As disputas relacionadas a problemas de transação encontrariam dificuldades em qual contexto legal adotar. Se um vendedor americano vender em uma bolsa do Reino Unido para um comprador alemão, qual tribunal teria jurisdição para lidar com o caso de acordo com suas leis? O processo de reversão dos F-NFTs também causaria conflitos, pois independente da regulamentação, o processo realizado na blockchain é imutável.

Conclusão

Para os entusiastas do novo mundo trazido pela tecnologia blockchain e suas funcionalidades, sempre há muito o que descobrir. Com novas descobertas, abrir espaço para melhorias é sempre bem-vindo e no DeFi não seria diferente. Junto com a possibilidade de transferir fundos de forma descentralizada, segura e anônima, por meio da rede blockchain, a possibilidade de fazer o mesmo com outros tipos de ativos é um atrativo no DeFi. Os preços exorbitantes que alguns projetos NFT alcançaram tornaram-se uma barreira notória a esta tecnologia. A possibilidade de tokenizar esses ativos resolveu o problema de precificação e liquidez dos NFTs e F-NFTs tornando a tecnologia mais acessível, exposta e democrática. Mesmo com outros desafios pela frente, a nova modalidade caiu no gosto de muitos usuários que enxergaram a possibilidade de possuir, valorizar e usufruir de bens interessantes que antes não podiam pagar.