Один, новая политика пенсионного фонда на 9 триллионов долларов потрясла рынок
7 августа 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ, разрешающий пенсионным счетам 401(k) инвестировать в частный капитал, недвижимость, криптовалюту и другие альтернативные активы. 401(k) является одним из самых важных инструментов пенсионных сбережений в США, управляя активами на сумму около 9 триллионов долларов и охватывая пенсионные фонды 90 миллионов американцев. Рыночные оценки показывают, что если план 401(k) выделит всего 2% активов на криптовалютный рынок, это приведет к притоку новых средств в размере около 170 миллиардов долларов.
Эта политика дала надежду многим проектам RWA, но реальность такова, что эти средства не распределятся «по справедливости», как многие думают, особенно для малых и средних предприятий, которые могут вообще не получить доступ к этим новым финансам. Рыночные возможности после реализации политики требуют от компаний сочетания собственных возможностей и профессиональных услуг, чтобы действительно их использовать.
二、401(k)развитие и инвестиционная логика
Чтобы получить инвестиционное предпочтение в пенсионном счете 401(k), необходимо сначала понять его развитие и логику работы. План 401(k) был установлен в 1978 году и изначально использовался в основном для налоговых льгот на пенсионные сбережения, при этом инвестиционные объекты ограничивались облигациями и небольшим количеством акций. С появлением индексных фондов и обновлением рыночной концепции в настоящее время акции составляют около 35% рыночной стоимости счетов 401(k), а диапазон инвестиций постепенно расширяется до различных активов.
401(k) не является инвестиционным пулом, который управляется непосредственно правительством США, и не существует механизма «установленных правительством пропорций, автоматического потока средств в определенные проекты». Права на инвестиции совместно контролируются участниками и работодателями. В рамках этой схемы пенсии не выдаются «бесплатно», участники должны ежегодно самостоятельно вносить средства для инвестирования, компания может предоставить часть субсидий. Поэтому инвестиционные решения принимаются очень осторожно.
Для малых и средних предприятий практически невозможно самостоятельно создать публичную цепочку или произвольно выбрать цепочку, чтобы войти в систему 401(k). Компаниям необходимо полагаться на профессиональные RWA-ускорители, отбирать качественные базовые активы, разрабатывать разумные экономические модели, взаимодействовать с ведущими KOL и СМИ, а также сочетать особенности рынка для точного продвижения, чтобы привлечь внимание инвесторов.
Три. Вопросы корпоративного управления: доверительная ответственность и инвестиционное меню
В системе 401(k) индивидуум несет ответственность за инвестиции, но выбираемые активы определяются заранее установленным работодателем инвестиционным меню. При разработке инвестиционного меню работодатель несет фидуциарную обязанность — как направлять сотрудников в инвестициях, так и избегать чрезмерного риска. При введении альтернативных активов необходимо тщательно учитывать:
Высокие расходы
Низкая ликвидность
Сложность оценки
Регуляторная неопределенность
Риски судебного разбирательства
Исторический опыт показывает, что в 19 веке суды признали инвестиции в обычные акции "неосторожным поведением"; в 70-х годах 20 века, когда индексные фонды только появились, многие работодатели отказывались предоставлять их, опасаясь недостаточной должной проверки. Сегодня, хотя криптоиндустрия развилась более чем за десятилетие, концепция RWA как более широкого нового понятия все еще требует времени для принятия со стороны компаний Web2. На начальном этапе компании предпочитали предоставлять продукты с институциональной поддержкой, такие как Bitcoin ETF и Ethereum ETF, а не напрямую включать непроверенные проекты RWA.
Четыре. Политическое пространство для альтернативных активов: Потенциальные пути входа RWA
Поняв инвестиционную логику 401(k) и доверительные обязательства компании, мы можем далее обсудить, как RWA может войти в инвестиционное меню 401(k). В указе "альтернативные активы" (Alternative assets) включают:
Инвестиции на частном рынке (негосударственный капитал или задолженность)
Недвижимость и связанные с ней долговые инструменты
Инфраструктурный проект
Товары и стратегия долгосрочного дохода
Если продукты RWA (такие как RWA в недвижимости, RWA в солнечной энергетике и т. д.) могут быть разработаны как активно управляемые фонды или аналогичные структуры, у них есть возможность быть включенными в меню корпоративных инвестиций.
Для малых и средних предприятий ключевым моментом является специализация и соблюдение норм.
С помощью RWA-ускорителя подключение к ведущим публичным блокчейнам и биржам
Проведение независимого аудита третьей стороной для обеспечения прозрачности и доверия к активам.
Предоставление полных юридических и операционных документов, снижение опасений инвесторов
Таким образом, если малые и средние предприятия хотят войти в меню инвестиций 401(k), им необходимо должным образом подготовиться в области проектирования, стандартизации активов и соблюдения норм.
Пять, анализ исторического опыта и преимуществ RWA
Инвестиционная политика пенсионных фондов в США претерпела многолетние изменения, и распределение активов расширилось от облигаций до акций, индексных фондов, затем до ETF и альтернативных активов. История показывает, что в ранние годы доля инвестиций в акции была ограничена, и предпочтение отдавалось голубым фишкам, в то время как сейчас 35% рыночной капитализации американских акций принадлежит пенсионным фондам, что доказывает, что рынок может постепенно принимать новые классы активов.
Точно так же, RWA как новый тип активов, поддерживаемый базовыми активами, благодаря технологическому прогрессу, отображению на блокчейне и улучшению аудита, станет более признанным на пенсионном рынке. В течение следующих 180 дней такие организации, как DOL и SEC, выпустят детали, а политика официально вступит в силу в 2026 году. Компании, которые заранее подготовятся, займут преимущество в этой борьбе за огромный рынок.
Кроме того, RWA имеет следующие преимущества по сравнению с традиционными финансовыми проектами и чистыми криптовалютами:
Прозрачность активов: RWA обычно имеют физические активы в качестве обеспечения, состояние активов прозрачно и легко поддается аудиту.
Стабильность: по сравнению с высокой волатильностью криптовалют, базовые активы RWA, такие как недвижимость, солнечная энергия и т.д., имеют относительно стабильную доходность.
Соответствие: Продукты RWA могут быть разработаны с учетом структуры, соответствующей требованиям традиционного финансового регулирования, что снижает риски несоответствия.
Ликвидность: благодаря токенизации, RWA могут осуществить цифровизацию активов, повышая ликвидность.
Эти преимущества делают RWA объектом предпочтения институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды.
Малые и средние предприятия, если они хотят воспользоваться возможностями, могут рассмотреть следующие стратегии:
Сотрудничество с профессиональным RWA-ускорителем для повышения уровня стандартизации и соблюдения норм проекта.
Интеграция с топовыми блокчейнами и биржами для обеспечения безопасности сделок и активов
С помощью авторитетного стороннего аудита повысить доверие инвесторов
Разработать четкий план маркетинга, чтобы гарантировать, что он будет выбран в меню инвестиций предприятий.
Эти стратегии не только помогают компаниям войти в меню 401(k), но и помогают установить долгосрочную репутацию среди инвесторов.
Новая политика Трампа открыла потенциальный рынок в 9 триллионов долларов для малых и средних предприятий, но вход на этот рынок не так прост. Необходимы все три компонента: политические возможности, профессиональное соблюдение норм и маркетинг. Предварительное планирование и использование ресурсов акселератора RWA станут ключом к успеху компаний в грядущей волне пенсионных инвестиций.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новые возможности для малых и средних предприятий на сумму 9 триллионов долларов: новая политика Трампа открывает рынок 401(k) и RWA.
Один, новая политика пенсионного фонда на 9 триллионов долларов потрясла рынок
7 августа 2025 года президент США Дональд Трамп подписал указ, разрешающий пенсионным счетам 401(k) инвестировать в частный капитал, недвижимость, криптовалюту и другие альтернативные активы. 401(k) является одним из самых важных инструментов пенсионных сбережений в США, управляя активами на сумму около 9 триллионов долларов и охватывая пенсионные фонды 90 миллионов американцев. Рыночные оценки показывают, что если план 401(k) выделит всего 2% активов на криптовалютный рынок, это приведет к притоку новых средств в размере около 170 миллиардов долларов.
Эта политика дала надежду многим проектам RWA, но реальность такова, что эти средства не распределятся «по справедливости», как многие думают, особенно для малых и средних предприятий, которые могут вообще не получить доступ к этим новым финансам. Рыночные возможности после реализации политики требуют от компаний сочетания собственных возможностей и профессиональных услуг, чтобы действительно их использовать.
二、401(k)развитие и инвестиционная логика
Чтобы получить инвестиционное предпочтение в пенсионном счете 401(k), необходимо сначала понять его развитие и логику работы. План 401(k) был установлен в 1978 году и изначально использовался в основном для налоговых льгот на пенсионные сбережения, при этом инвестиционные объекты ограничивались облигациями и небольшим количеством акций. С появлением индексных фондов и обновлением рыночной концепции в настоящее время акции составляют около 35% рыночной стоимости счетов 401(k), а диапазон инвестиций постепенно расширяется до различных активов.
401(k) не является инвестиционным пулом, который управляется непосредственно правительством США, и не существует механизма «установленных правительством пропорций, автоматического потока средств в определенные проекты». Права на инвестиции совместно контролируются участниками и работодателями. В рамках этой схемы пенсии не выдаются «бесплатно», участники должны ежегодно самостоятельно вносить средства для инвестирования, компания может предоставить часть субсидий. Поэтому инвестиционные решения принимаются очень осторожно.
Для малых и средних предприятий практически невозможно самостоятельно создать публичную цепочку или произвольно выбрать цепочку, чтобы войти в систему 401(k). Компаниям необходимо полагаться на профессиональные RWA-ускорители, отбирать качественные базовые активы, разрабатывать разумные экономические модели, взаимодействовать с ведущими KOL и СМИ, а также сочетать особенности рынка для точного продвижения, чтобы привлечь внимание инвесторов.
Три. Вопросы корпоративного управления: доверительная ответственность и инвестиционное меню
В системе 401(k) индивидуум несет ответственность за инвестиции, но выбираемые активы определяются заранее установленным работодателем инвестиционным меню. При разработке инвестиционного меню работодатель несет фидуциарную обязанность — как направлять сотрудников в инвестициях, так и избегать чрезмерного риска. При введении альтернативных активов необходимо тщательно учитывать:
Высокие расходы
Низкая ликвидность
Сложность оценки
Регуляторная неопределенность
Риски судебного разбирательства
Исторический опыт показывает, что в 19 веке суды признали инвестиции в обычные акции "неосторожным поведением"; в 70-х годах 20 века, когда индексные фонды только появились, многие работодатели отказывались предоставлять их, опасаясь недостаточной должной проверки. Сегодня, хотя криптоиндустрия развилась более чем за десятилетие, концепция RWA как более широкого нового понятия все еще требует времени для принятия со стороны компаний Web2. На начальном этапе компании предпочитали предоставлять продукты с институциональной поддержкой, такие как Bitcoin ETF и Ethereum ETF, а не напрямую включать непроверенные проекты RWA.
Четыре. Политическое пространство для альтернативных активов: Потенциальные пути входа RWA
Поняв инвестиционную логику 401(k) и доверительные обязательства компании, мы можем далее обсудить, как RWA может войти в инвестиционное меню 401(k). В указе "альтернативные активы" (Alternative assets) включают:
Инвестиции на частном рынке (негосударственный капитал или задолженность)
Недвижимость и связанные с ней долговые инструменты
Инфраструктурный проект
Товары и стратегия долгосрочного дохода
Если продукты RWA (такие как RWA в недвижимости, RWA в солнечной энергетике и т. д.) могут быть разработаны как активно управляемые фонды или аналогичные структуры, у них есть возможность быть включенными в меню корпоративных инвестиций.
Для малых и средних предприятий ключевым моментом является специализация и соблюдение норм.
С помощью RWA-ускорителя подключение к ведущим публичным блокчейнам и биржам
Проведение независимого аудита третьей стороной для обеспечения прозрачности и доверия к активам.
Предоставление полных юридических и операционных документов, снижение опасений инвесторов
Таким образом, если малые и средние предприятия хотят войти в меню инвестиций 401(k), им необходимо должным образом подготовиться в области проектирования, стандартизации активов и соблюдения норм.
Пять, анализ исторического опыта и преимуществ RWA
Инвестиционная политика пенсионных фондов в США претерпела многолетние изменения, и распределение активов расширилось от облигаций до акций, индексных фондов, затем до ETF и альтернативных активов. История показывает, что в ранние годы доля инвестиций в акции была ограничена, и предпочтение отдавалось голубым фишкам, в то время как сейчас 35% рыночной капитализации американских акций принадлежит пенсионным фондам, что доказывает, что рынок может постепенно принимать новые классы активов.
Точно так же, RWA как новый тип активов, поддерживаемый базовыми активами, благодаря технологическому прогрессу, отображению на блокчейне и улучшению аудита, станет более признанным на пенсионном рынке. В течение следующих 180 дней такие организации, как DOL и SEC, выпустят детали, а политика официально вступит в силу в 2026 году. Компании, которые заранее подготовятся, займут преимущество в этой борьбе за огромный рынок.
Кроме того, RWA имеет следующие преимущества по сравнению с традиционными финансовыми проектами и чистыми криптовалютами:
Прозрачность активов: RWA обычно имеют физические активы в качестве обеспечения, состояние активов прозрачно и легко поддается аудиту.
Стабильность: по сравнению с высокой волатильностью криптовалют, базовые активы RWA, такие как недвижимость, солнечная энергия и т.д., имеют относительно стабильную доходность.
Соответствие: Продукты RWA могут быть разработаны с учетом структуры, соответствующей требованиям традиционного финансового регулирования, что снижает риски несоответствия.
Ликвидность: благодаря токенизации, RWA могут осуществить цифровизацию активов, повышая ликвидность.
Эти преимущества делают RWA объектом предпочтения институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды.
Шесть, ключевые стратегии предварительного распределения
Малые и средние предприятия, если они хотят воспользоваться возможностями, могут рассмотреть следующие стратегии:
Сотрудничество с профессиональным RWA-ускорителем для повышения уровня стандартизации и соблюдения норм проекта.
Интеграция с топовыми блокчейнами и биржами для обеспечения безопасности сделок и активов
С помощью авторитетного стороннего аудита повысить доверие инвесторов
Разработать четкий план маркетинга, чтобы гарантировать, что он будет выбран в меню инвестиций предприятий.
Эти стратегии не только помогают компаниям войти в меню 401(k), но и помогают установить долгосрочную репутацию среди инвесторов.
Новая политика Трампа открыла потенциальный рынок в 9 триллионов долларов для малых и средних предприятий, но вход на этот рынок не так прост. Необходимы все три компонента: политические возможности, профессиональное соблюдение норм и маркетинг. Предварительное планирование и использование ресурсов акселератора RWA станут ключом к успеху компаний в грядущей волне пенсионных инвестиций.