Анти Золотой Фонд активировался! R25 совместно с Polygon запускает доходный RWA стейблкоин

Запущенная Ant Financial стабильная монета и протокол реальных активов (RWA) R25 представили свою платформу в блокчейне, Polygon стал их первым партнером по блокчейну, вводя новый тип доходного стейблкоина, поддерживаемого традиционными финансовыми инструментами. Первый продукт rcUSD+ предназначен для поддержания привязки 1:1 к доллару, одновременно предоставляя доход, исходящий из портфеля фондов денежного рынка и структурированных облигаций.

Ant Financial Incubator R25 выходит на рынок RWA

Выход R25 указывает на то, что с ростом интереса институтов к доходам в блокчейне, рынок ускоряет спрос на соответствующие, обеспеченные активами стейблкоины. Этот протокол был инкубирован Ant Financial, финансово-технологическим гигантом, входящим в состав Alibaba, который имеет глубокие накопления в области платежей, управления капиталом и технологий блокчейн. Alipay, принадлежащий Ant Financial, является одной из крупнейших платформ мобильных платежей в мире с более чем 1 миллиардом пользователей, а его успешный опыт в области финансовых технологий предоставляет R25 мощную поддержку.

Выбор Polygon в качестве первого партнера не случаен. Polygon является одним из самых успешных решений Layer-2 в экосистеме Ethereum, предлагая низкие комиссии за транзакции, высокую пропускную способность и нативную совместимость с основной сетью Ethereum. Более того, Polygon уже привлек большое количество институциональных проектов, включая Web3 проекты таких традиционных компаний, как Disney, Starbucks и Meta. Эта дружественная к институтам экосистема делает его идеальной платформой для запуска институциональных продуктов RWA от R25.

Сооснователь Polygon Сандип Найлвал заявил, что это сотрудничество направлено на то, чтобы привнести «институциональные реальные активы» в блокчейн, добавив, что структура управления рисками R25 «предоставит огромную ценность для пользователей и протоколов, построенных на этой платформе». Это заявление показывает, что Polygon рассматривает R25 как стратегического партнера, а не просто как обычное развертывание протокола.

R25 указывает на то, что его базовые активы включают многоуровневые меры повышения кредитоспособности, направленные на укрепление кредитоспособности данного стейблкоина. Повышение кредитоспособности обычно включает избыточное обеспечение, гарантии третьих лиц, резервные фонды и другие механизмы, которые могут защитить интересы держателей стейблкоина в случае дефолта или обесценивания базовых активов. Эта структура управления рисками является наиболее важным фактором для институциональных инвесторов и является ключевым отличием R25 от других стейблкоинов.

инновационный механизм доходного стейблкоина rcUSD+

Первый продукт rcUSD+ предназначен для поддержания привязки к доллару 1:1, одновременно обеспечивая доход от портфеля денежных рыночных фондов и структурированных ноты. Этот токен будет доступен всем пользователям в экосистеме Polygon DeFi, позволяя ему занять место среди множества активов, поддерживающих стейблкоины, выходящих на рынок. Дизайн этого «доходного стейблкоина» является важным обновлением по сравнению с традиционными стейблкоинами (такими как USDC и USDT).

Модель работы традиционных стейблкоинов заключается в том, что эмитент удерживает эквивалентные долларовые резервы или краткосрочные американские облигации, пользователи владеют стейблкоинами, но не получают никаких процентов, в то время как эмитент получает все доходы от резервных активов. Эта модель не вызывает больших проблем в условиях низких процентных ставок, но когда доходность американских облигаций превышает 5%, эмитент может зарабатывать миллиарды долларов ежегодно на резервах, в то время как пользователи остаются ни с чем.

Инновация rcUSD+ заключается в том, что он делит доходы от резервных активов с держателями. Пользователи, владеющие rcUSD+, получают не только удобство стейблкоина (стабильность стоимости, мгновенные расчеты), но и доходность, аналогичную доходности фондов денежного рынка. Этот дизайн соответствует интересам пользователей и повышает привлекательность стейблкоина. С экономической точки зрения, это более справедливый механизм распределения ценности.

Денежные рыноковые фонды и структурированные ноты являются источником доходов rcUSD+. Денежные рыноковые фонды инвестируют в краткосрочные государственные облигации, банковские векселя и другие низкорисковые активы, доходность которых обычно составляет от 4% до 5,5% (в зависимости от процентной ставки Федеральной резервной системы). Структурированные ноты — это долговые инструменты, выпущенные банками, доходность которых может быть выше, но риски также увеличиваются. R25 пытается найти баланс между доходом и риском через диверсифицированные инвестиции и многоуровенное кредитное усиление.

Компания ожидает, что rcUSD+ будет интегрирован в протоколы кредитования, залога и ликвидности на Polygon, что повысит капитализацию в DeFi приложениях. Это означает, что пользователи смогут использовать rcUSD+ в качестве залога для получения займов в кредитных протоколах, таких как Aave или Compound, или предоставлять ликвидность на DEX, таких как Uniswap. В отличие от использования традиционных стейблкоинов, встроенный доход rcUSD+ обеспечивает более высокую капитализацию при том же уровне риска.

Борьба институтов за триллионный рынок RWA

Запуск происходит в то время, когда интерес людей к токенизации активов реального мира вновь возрождается. Стандартный банк оценивает, что к 2028 году объем этого рынка может вырасти с нынешних около 35 миллиардов долларов до 2 триллионов долларов. Банк ожидает, что большая часть этих активов будет находиться в Блокчейн Ethereum, хотя такие конкурентоспособные сети второго уровня, как Polygon, также делают шаги для того, чтобы получить часть торговой активности.

Прогноз роста в 57 раз не является преувеличением. Потенциальные объекты токенизации RWA включают в себя недвижимость, акции, облигации, сырьевые товары, произведения искусства, интеллектуальную собственность и практически все традиционные активы. Глобальный рынок недвижимости превышает 300 триллионов долларов, рынок облигаций превышает 130 триллионов долларов, а рынок акций составляет около 100 триллионов долларов. Если только 1% из этих активов будет токенизирован, это создаст рыночный объем в несколько триллионов долларов.

Аналитик Redstone ранее на этой неделе заявил: «Популярность стейблкоинов и токенизированных активов сокращает разрыв в доходности между традиционными финансами и криптовалютами». Компания отметила, что в настоящее время только 8% до 11% криптоактивов приносят доход, в то время как этот показатель для традиционных финансов составляет 55% до 65%, но с ростом популярности токенизированных государственных облигаций и RWA этот разрыв быстро уменьшается.

Прогноз роста рынка RWA

Текущий размер рынка: 350 миллиардов долларов

Прогнозируемый размер на 2028 год: 2 триллиона долларов

Коэффициент роста: 57 раз

Основные классы активов: токенизированные государственные облигации, недвижимость, корпоративные облигации, структурированные продукты

Аналитики отмечают, что с распространением RWA такие стабильные доходные стейблкоины, как rcUSD+, могут помочь сократить разрыв в доходности между криптовалютами и TradFi. Эта точка зрения отражает важную тенденцию: DeFi переходит от спекулятивной модели «высокий риск - высокая доходность» к институциональной модели «стабильный доход». Когда DeFi сможет предложить доходность с корректировкой на риск, сопоставимую с традиционными финансами, или даже лучшую, массовые инвестиции институциональных средств станут возможными.

Ант Групп через R25 входит на этот рынок, демонстрируя стратегическую важность китайских технологических гигантов для направления RWA. Несмотря на осторожное отношение Китая к криптовалютной торговле, открытость к применению технологий блокчейн в финансовой инфраструктуре сохраняется. Ант Групп долгое время занимает ведущие позиции в мире по количеству заявок на патенты в области блокчейн, а ее исследования в таких областях, как финансирование цепочки поставок, трансакции через границу и хранение цифровых активов, предоставили R25 технологический и бизнес-опыт.

Стратегическое распределение Polygon на рынке RWA

Банк ожидает, что большая часть этих активов будет находиться в Блокчейн на базе Ethereum, хотя такие конкурентные сети второго уровня, как Polygon, активно развиваются, стремясь получить часть торговой активности. Этот прогноз отражает текущую конкурентную ситуацию в инфраструктуре Блокчейн. Ethereum сохраняет свое лидирующее положение в сегменте RWA благодаря своему первоочередному преимуществу, самой большой сообществу разработчиков и самой глубокой ликвидности. Однако высокие газовые сборы и относительно низкая пропускная способность создают возможности для решений второго уровня.

Polygon имеет уникальное преимущество в этой конкуренции. Во-первых, он высоко совместим с Ethereum, разработчики могут легко переносить смарт-контракты с Ethereum на Polygon, наслаждаясь более низкими затратами и более быстрой скоростью подтверждения. Во-вторых, Polygon уже привлек множество институциональных проектов, что доказывает надежность его инфраструктуры. В-третьих, Polygon активно сотрудничает с TradFi, предоставляя индивидуальные корпоративные решения в блокчейне.

R25 выбрала Polygon в качестве основной платформы, а не напрямую Ethereum mainnet, что подчеркивает ее внимание к эффективности затрат и пользовательскому опыту. Выпуск rcUSD+ на Polygon может привести к тому, что комиссии за транзакции составят всего 1% от таковых на Ethereum mainnet, что критично для сцен с частыми транзакциями и мелкими платежами. Кроме того, быстрое время подтверждения Polygon (обычно менее 2 секунд) делает его более подходящим для платежных и приложений с реальным расчетом.

Компания ожидает, что rcUSD+ будет интегрирован в протоколы кредитования, залога и ликвидности на Polygon, что повысит эффективность капитала в приложениях DeFi. Эта стратегия глубокой интеграции позволит rcUSD+ стать не только самостоятельным продуктом, но и инфраструктурой экосистемы DeFi на Polygon. Когда все больше протоколов будут использовать rcUSD+ в качестве расчетной единицы или залога, это создаст сетевой эффект, который further повысит его рыночную позицию.

С точки зрения конкурентной среды, rcUSD+ столкнется с сильными соперниками. USDC от Circle и USDt от Tether уже имеют большую пользовательскую базу и глубокую ликвидность на Polygon. Однако встроенные доходные характеристики rcUSD+ могут стать дифференциальным конкурентным преимуществом. Для институциональных инвесторов, стремящихся к стабильным доходам, возможность получать 4% до 5% годовых при сохранении ликвидности гораздо более привлекательна, чем нулевая доходность традиционных стейблкоинов.