Диверсифицированный крипто-ETF от Hashdex добавляет опционы для хеджирования и получения дохода

Более года торговля диверсифицированным крипто-ETF от Hashdex была похожа на поездку в парке развлечений без ремней безопасности. Инвесторы могли спекулировать, но если рынок падал, особой защиты не было. Теперь это изменилось.

Опционы на Options on the Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, CME, February 2025, U.S. вышли в понедельник на Nasdaq, предоставив инвесторам способ хеджировать, получать доход и управлять рисками на продукте, который обеспечивает диверсифицированную экспозицию в криптовалюты — а не только в биткоин BTC$66,518.40 или эфир (ETH), впервые в истории.

Options on the Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF, CME, February 2025, U.S., дебютировавшие в феврале 2025 года, дают доступ к широкому, взвешенному по капитализации набору цифровых активов на основе Nasdaq CME Crypto Index (NCI). По состоянию на понедельник фонд включал биткоин, эфир, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2411, chainlink LINK$8.5957 и stellar (XLM), а также доллары США и другие активы. У фонда почти $100 миллионов активов под управлением.

Почему запуск опционов имеет решающее значение

До сих пор институции могли покупать ETF по отдельным активам — например, bitcoin ETF или ether ETF от BlackRock — и хеджировать свои риски с помощью опционов, привязанных к этим фондам. Если им нужна была широкая экспозиция сразу по нескольким токенам, они могли сделать это через ETF от Hashdex, но без подстраховки.

Советники не могли выстраивать стратегии, чтобы получать дополнительный доход от ETF, или защищаться от крупных потерь, не продавая при этом саму инвестицию. Такие инструменты управления рисками — стандартные для институциональных игроков и часто являются предварительным условием, чтобы они могли инвестировать в масштабе.

«Некоторые институции не могут занять позицию, которую они также не могут хеджировать», — заявила Hashdex в официальном объявлении. «Некоторые модели портфелей советников требуют возможности генерировать доход на вложениях. Некоторые рамки управления рисками требуют структур с заранее определенным исходом, прежде чем любая аллокация может быть одобрена».

Благодаря опционам институции могут хеджировать, не ликвидируя базовую позицию в ETF, выстраивать стратегии, генерирующие доход, и другие ставки, которые выигрывают от волатильности и времени, а не только от направления цены, и открывать позиции с четко ограниченным максимальным убытком, удовлетворяя комитеты по рискам и требования комплаенса.

По данным Hasdex, последствия выходят за рамки этих привычных стратегий, создавая основу для более сложных продуктов в стиле TradFi — например, капиталозащищенных крипто-нот и ETF с определенным исходом, которые ограничивают рост, одновременно гарантируя «пол» на стороне снижения.

Бурно растущая индустрия опционов

Опционы — это производные контракты, которые дают право купить или продать базовый актив, такой как акция или криптотокен, по заранее установленной цене в более позднюю дату. Колл-опцион дает право купить и отражает бычью ставку на рынок. Пут-опцион предлагает защиту от снижения цен.

Рынок криптоопционов за последние пять лет показал взрывной рост: контракты по bitcoin и ether, размещенные на Deribit, регистрируют дневные объемы на суммы в несколько сотен миллионов долларов, а квартальные экспирации — на миллиарды, что иногда может сдвигать спотовую цену.

Рынок опционов на ETF быстро догоняет. Опционы, привязанные к bitcoin ETF от BlackRock (IBIT), теперь торгуются с объемами, приближающимися к объемам опционов на bitcoin на Deribit.