Крупный игрок в области искусственного интеллекта OpenAI объявил о завершении очередного раунда финансирования: при оценке в 852,0 млрд долларов привлечено 122,0 млрд долларов, что стало самым высоким рекордом в истории рынка private equity. Раунд возглавили Amazon, Nvidia и SoftBank; его рассматривают как самое важное распределение капитала компании перед выходом на публичный рынок (IPO).
Самое крупное частное размещение в истории: OpenAI переписывает историю венчурных инвестиций
Во вторник OpenAI объявила о завершении очередного раунда финансирования, в ходе которого удалось привлечь 122,0 млрд долларов; после раунда оценка достигла 852,0 млрд долларов, установив рекорд по масштабам крупнейшего единовременного раунда финансирования за всю историю глобального рынка private equity. Этот показатель в три раза превышает предыдущий второй по величине рекорд, а также в шесть раз больше любой сделки по финансированию до 2026 года; при этом размер одного раунда уже превысил сумму первых пяти крупнейших сделок.
В объявлении говорится, что эти средства будут в основном направлены на закупку AI-чипов, расширение инфраструктуры дата-центров, а также на привлечение всемирно ведущих талантов.
(OpenAI завершила крупнейшее в истории финансирование на 110,0 млрд долл.! В партнерстве с Amazon, Nvidia, SoftBank; оценка — 730,0 млрд долл.)
Технологические и финансовые гиганты объединились, делая ставку: Amazon, Nvidia и SoftBank в лидерах
Участники данного раунда включают представителей технологической отрасли и финансовых институтов. Amazon вложил около 50,0 млрд долларов и одновременно расширил обязательство по закупкам вычислительных мощностей для AWS до 100,0 млрд долларов; Nvidia (Nvidia) вложила около 30,0 млрд долларов, при этом в основе модели OpenAI для обучения и вывода по-прежнему лежат Nvidia GPU; SoftBank (SoftBank) вложил около 30,0 млрд долларов, а также другие средства из займа на 40,0 млрд долларов; Microsoft в качестве долгосрочного партнера OpenAI также участвовала в этом раунде инвестиций.
Кроме того, в нем приняли участие десятки ведущих организаций, включая a16z (Andreessen Horowitz), Ark Invest (ARK Invest), фонды под управлением BlackRock, Blackstone и Fidelity и др.
Отдельно отмечается, что на этот раз OpenAI также откроет розничным инвесторам возможность участвовать через банковские каналы: компания объявила, что ее акции будут включены в несколько ETF под управлением ARK Invest, позволяя большему числу обычных инвесторов косвенно владеть акциями этой еще не вышедшей на рынок компании; ожидаемый объем привлечения — около 3,0 млрд долларов.
Кроме того, OpenAI расширит возобновляемую кредитную линию примерно до 4,7 млрд долларов, при поддержке банков вроде JPMorgan, Goldman Sachs, Citibank и Morgan Stanley; на данный момент эта линия еще не использовалась.
(Как инвестировать в OpenAI розничным инвесторам? Разбор косвенного размещения до IPO)
Ежемесячная выручка — 2,0 млрд долларов, масштаб пользователей — вплотную к одному миллиарду
TechCrunch охарактеризовал это объявление так, будто оно больше похоже на «S-1» — регистрационный проспект: на многих страницах акцент сделан на данных, таких как стоимость вычислений, годовая выручка и масштаб рынка.
Компания заявила, что ее ежемесячная выручка составляет 2,0 млрд долларов, а годовая выручка — около 24,0 млрд долларов; темпы роста в четыре раза выше, чем у технологических гигантов из интернет-эры, таких как Alphabet и Meta в тот период.
Что касается масштаба пользователей: еженедельные активные пользователи ChatGPT уже превысили 0,9 млрд человек, число платных подписчиков — более 50 млн, что ставит ее на первое место среди AI на веб- и мобильных платформах. Объем использования поисковой функции в течение года вырос втрое; пилотная программа для рекламы была запущена менее чем за шесть недель, а годовой регулярный доход (ARR) уже превысил 0,1 млрд долларов — открыв для компании совершенно новый путь к монетизации.
Бизнес для предприятий также демонстрирует сильные показатели: сейчас он составляет более 40% от общей выручки, и ожидается, что к концу 2026 года сравняется с потребительским сегментом. API OpenAI обрабатывает более 15,0 млрд токенов в минуту; число еженедельных активных пользователей инструмента для программных агентов Codex превышает 2,0 млн, и за три месяца рост составил пятикратно.
Анализ рынка: завышенная оценка и долгосрочные убытки — скрытый риск
Несмотря на это, финансовое положение OpenAI по-прежнему вызывает широкие сомнения. KOL в области PM Aakash Gupta оценивает, что в этом году OpenAI ожидает убыток до 14,0 млрд долларов, сжигая по 0,15 млрд долларов в день. Если сопоставить оценку 852,0 млрд долларов с годовой выручкой около 24,0 млрд долларов, то коэффициент P/E достигает 35 раз, но у этой компании никогда не было прибыли:
Внутренние прогнозы показывают, что эти 122,0 млрд долларов смогут поддержать операционные потребности OpenAI примерно на 18–24 месяца, после чего им придется снова привлекать средства.
При этом Amazon, Nvidia и SoftBank как три крупнейших инвестора и поставщики ключевой инфраструктуры: эти капиталы могут вернуться к ним в форме облачных контрактных платежей и расходов на закупку чипов, а не обязательно будут направлены на масштабирование или инновации. Да и к тому же обязательство Amazon в 35,0 млрд долларов обременено условиями: OpenAI должна до конца 2028 года завершить IPO или выпустить продукт уровня AGI, иначе эти средства не будут предоставлены.
(Пока не сожгли тысячи миллиардов долларов: сможет ли OpenAI превратить ChatGPT в дойную корову?)
Что стоит за историей о капитале: прогрев публичного рынка до IPO
В целом аналитики сходятся во мнении, что смысл этого раунда финансирования выходит за рамки простого привлечения капитала: OpenAI создает через этот раунд нарратив для публичного рынка, укрепляет «якорь» оценки перед IPO и посылает потенциальным инвесторам на публичном рынке четкий сигнал: следующее поколение AI-инфраструктуры будет определяться OpenAI, а масштабы этого события по созданию богатства могут стать небывалыми в истории мировой коммерции.
Эта статья OpenAI 8,520 млрд долларов оценка, привлечение 122,0 млрд долларов, хватит ли этим деньгам сжечь только на год? Самое раннее появление — в 链新闻 ABMedia。
