Анализ: увеличение позиций MicroStrategy на 330M долларов не смогло остановить снижение BTC; более $28,5 млрд долгосрочных торговых «токенов» оказывают на рынок давление по линии распродаж, доминируя на рыночной динамике.

Сообщение с сайта CoinDesk: MicroStrategy в последнее время потратила 330 миллионов долларов на докупку 4871 BTC, однако это не смогло поддержать ситуацию на рынке. Данные on-chain показывают, что текущие средства MicroStrategy на покупки составляют лишь 7% от общего притока BTC на рынок (при этом около 9% приходится на чистый приток). Его односторонний импульс к лонгу был поглощён масштабной раздачей крупных пакетов на макроуровне. В настоящее время фактической ценовой властью на рынке по сути управляют долгосрочные держатели (LTH, срок удержания свыше 155 дней). За последние 30 дней группа LTH суммарно высвободила около 28,5 миллиарда долларов предложения, при этом вклад в это формируют пробуждённые «спящие» позиции, которые находились без движения более года, — порядка 9 миллиардов долларов давления продаж. В сравнении с этим в тот же период чистый приток американских спотовых ETF в размере 1 миллиарда долларов и давление продаж со стороны майнеров примерно на 880 миллионов долларов взаимно в целом компенсируют друг друга, а эффективность хеджирования ограничена.

Кроме того, наблюдается выраженное оттягивание системных средств. С февраля реальная рыночная капитализация биткоина в окне 30 дней резко снизилась на 29 миллиардов долларов, а открытые позиции по IBIT от BlackRock также существенно сократились — более чем на 4 миллиарда долларов. Двойной резонанс от ухода макрофинансов и раздачи долгосрочных активов формирует ключевое сопротивление, сдерживающее цену монеты сейчас.