JPMorgan выступает против Tesla перед публикацией отчета: целевая цена 145 долларов! Ожидается падение на 60%, провал по поставкам в 1 квартале и рост складских запасов до рекордного уровня

Аналитик JPMorgan Ryan Brinkman перед отчетом Tesla за 1 квартал повторно подтвердил рейтинг «снижение доли» (Underweight), целевую цену 145 долларов, что подразумевает около 60% потенциала снижения относительно текущей цены акций. Объем поставок за Q1 составил 358,000 автомобилей, что ниже ожиданий рынка; нереализованные складские запасы взлетели до 164,000 автомобилей, установив рекорд. В европейском регионе продажи с начала года упали на 50% сильнее, чем ожидалось.
(Сюжет: У. Ф. Банк (Wells Fargo) предупредил «Tesla рухнет на 50%»: целевая цена 130 долларов; что будет с биткоином?)
(Дополнительный контекст: Маск уволил более десятка сотрудников «американского цифрового офиса», из-за чего возник скандал. Утекли записи из руководства Tesla: «Надеюсь, он уйдет с Tesla».)

Оглавление статьи

Переключить

• Полный провал по поставкам за Q1, EPS урезали на треть
• Кризис европейского бренда, политический откат разжигает продажи
• Акции на 50% выше пика по поставкам, противоречия оценки трудно объяснить

Пока отчет Tesla за Q1 еще не вышел, CNBC сообщает: аналитик JPMorgan Ryan Brinkman уже первым выпустил предупреждение — сохранить рейтинг «снижение доли» (Underweight), целевая цена установлена на 145 долларов на декабрь 2026 года.

По сравнению с ценой закрытия в понедельник 352.82 доллара, эта целевая цена означает, что остается около 60% пространства для снижения. С начала этого года Tesla уже потеряла 22%, а Ryan Brinkman считает, что это лишь «начало».

Полный провал по поставкам за Q1, EPS урезали на треть

Поставки за Q1 составили 358,000 автомобилей — ниже консенсуса Bloomberg (372,000) и значительно ниже собственных ожиданий JPMorgan (385,000). После публикации цифр Ryan Brinkman сразу сократил прогноз EPS за Q1 с 0.43 доллара до 0.30 доллара, тогда как рыночный консенсус составляет 0.38 доллара.

Прогноз EPS за весь 2026 год также понизили — с 2.00 доллара до 1.80 доллара. Более того, объем установок устройств для хранения энергии (Megapack) снизился на 15% в годовом выражении — впервые появились признаки стагнации.

Что касается запасов, количество непроданных автомобилей подскочило примерно до 164,000 автомобилей, установив исторический рекорд. Автомобили не продаются, а склады при этом все сильнее переполняются — для любого автопроизводителя это тревожный сигнал.

Кризис европейского бренда, политический откат разжигает продажи

Ситуация в европейском регионе еще более прямолинейна. В начале 2026 года в Европе в ключевых рыночных сегментах новые регистрации автомобилей у Tesla сократились на 50% в годовом выражении. JPMorgan назвал, среди прочего, причиной ответную реакцию потребителей на политическое участие Elon Musk.

Elon Musk демонстративно вмешивается в американскую политику и глубоко участвует в действиях в рамках правительственного подразделения по эффективности (DOGE), и в европейском рынке он уже платит за это цену.

Акции на 50% выше пика по поставкам, противоречия оценки трудно объяснить

В своем отчете Ryan Brinkman использовал формулировку «невероятно то, что», хотя рост поставок продолжает быть слабым, акции Tesla все равно более чем на 50% превышают период пиковых поставок в июне 2022 года.

По крайней мере до 2030 года рыночные ожидания по всем ключевым показателям результатов уже заметно снизились, но оценка не скорректировалась соответствующим образом. Ryan Brinkman напомнил инвесторам, что на этом этапе необходимо серьезно учитывать «риск исполнения» и «ценность денег во времени».

22 апреля Tesla опубликует официальный финансовый отчет за Q1 — тогда эти расчетные цифры и рыночные настроения будут подвергнуты проверке.

Это не является инвестиционной рекомендацией.