#四月行情预测分享# 1 апреля 2025 года рынок криптоактивов переживает беспрецедентную структурную корректировку. С учетом приближающегося внедрения тарифной политики, вторичный рынок демонстрирует явные оборонительные тенденции.

В качестве второго по величине Криптоактивы, недавние результаты ETH можно назвать "впереди планеты всей медвежьего рынка".
С технической точки зрения, уровень 1750 долларов, как минимум за 25 лет, оказался под угрозой, и рынок в целом ожидает, что он может опуститься в диапазон 1500 долларов. За этой тенденцией стоят глубокие причины:
Кризис доверия к механизмам согласия: после завершения обновления механизма POS в 2024 году, рыночная признанность ETH продолжает снижаться. Приверженцы традиционного POW считают, что этот переход ослабил децентрализованную природу блокчейна. Данные показывают, что степень централизации узлов в механизме POS увеличилась на 47% по сравнению с эпохой POW, что напрямую приводит к снижению желания институциональных инвесторов вкладывать средства.
Системные риски экосистемы гигантов: Анализ данных на блокчейне показывает, что доля 100 крупнейших адресов ETH составляет 38%, из которых ведущие гиганты образуют сложный финансовый рычаг через залоговое кредитование. Текущая продолжительная низкая волатильность рынка по сути является игрой между биржами и гигантами — когда ликвидность розничных инвесторов иссякает, ликвидаторы крупных игроков становятся новым средством перераспределения богатства.
Маргинализация институционального распределения: По сравнению с горячей подпиской на спотовые биткоин-ETF, институциональные продукты ETH почти непопулярны. Инвестиционные банки с Уолл-стрит в целом считают, что до 23% DAPP в экосистеме ETH имеют характеристики капитальных дисков, и этот системный риск отпугивает институциональных инвесторов. Эта тенденция подтверждается недавним снижением на 61% в годовом исчислении запасов фьючерсов на CME ETH.
В то время как ETH продолжает испытывать давление, биткойн тихо формирует стратегическое дно. Технический анализ показывает, что диапазон 73500-74000 долларов составляет сильную зону поддержки, это место не только является платформой для прорыва в декабре 2024 года, но и создает резонанс с политическим циклом выборов Трампа.
Политическая цикличность и рынок: хотя тарифная политика правительства Трампа краткосрочно сдерживала рискованные активы, исторический опыт показывает, что неопределенность политических решений в год выборов часто порождает "премию за безопасные активы". В период выборов 2024 года цена биткойна выросла на 42% всего за три месяца, и этот эффект взаимосвязи между политическим циклом и рыночными настроениями заслуживает внимания.
Потенциальная точка поворота макро ликвидности: несмотря на то, что заседание ФРС в марте сохраняет ястребиный настрой, темп сокращения баланса снизился с 25 миллиардов до 5 миллиардов в месяц. Более важно, после введения тарифной политики 2 апреля рынок ожидает, что Министерство финансов США запустит новый раунд программы обмена долгов, что может привести к увеличению ликвидности на Криптоактивы.
Паритет классов активов: коэффициент корреляции биткоина с золотом достиг исторического максимума в 0,68. На фоне вызовов долларовой кредитной системе нарратив о «цифровом золоте» реконструирует логику рыночного ценообразования. Примечательно, что премиальная ставка Grayscale Bitcoin Trust сократилась с -18% до -7%, что отражает незначительное улучшение институциональных настроений.
- Путь развития рыночной ситуации в апреле
На основе вышеизложенного анализа, рынок в апреле может иметь следующие характеристики:
Краткосрочное распродажа и среднесрочное восстановление: перед и после введения тарифной политики на рынке может произойти последний раунд панического распродажа, сформировав "золотую яму". Исторические данные показывают, что после подобных событий в среднем за 20 торговых дней индекс криптоактивов восстанавливается на 37%. Структурные возможности ротации секторов.
После того как биткойн завершит формирование дна, средства будут сосредоточены на двух типах активов:
Ценовой провал: качественные проекты с капитализацией в первой 50-ке, которые упали более чем на 60% в 2025 году. Наративный драйв: инновационные направления, связанные с концепциями, такими как цикл уменьшения вознаграждения, AI+Web3 и т.д., например, недавний WLD, который начинает проявлять активность.
Ключевое окно макроэкономических переменных: заседание ФРС в мае станет поворотным моментом для рынка, если данные по инфляции покажут неожиданное снижение, ожидания по снижению процентных ставок могут начать формироваться раньше. Это изменение ликвидной среды создаст возможности для системной реконструкции оценки на рынке Криптоактивов.