— Биткойн продемонстрировал заметную степень гибкости в ходе последней волны рыночной волатильности, что указывает на наличие более сильной капитальной базы, поддерживающей актив, согласно Bernstein.

В то время как предыдущие кризисы, включая пандемию и шоки цен на проценты, вызывали падения до 70%, текущее снижение на 26% кажется скромным по сравнению.

Готам Чогани, старший аналитик цифровых активов в Bernstein, считает, что стабильность цены указывает на то, что Биткойн теперь поддерживается "более гибким" капиталом.

Институциональные потоки через биржевые инвестиционные фонды (ETFs) и корпоративные казначейские стратегии помогли изменить базу инвесторов Биткойн, что снизило историческую зависимость от розничных потоков.

"Потоки биржевых инвестиционных фондов все еще находятся в положительной зоне на уровне около 770 миллионов долларов с начала года" отмечает Чуджани, несмотря на снижение Биткойн на 15% за этот период.

Это сравнимо с историческими периодами, когда царил страх розничных продаж и ликвидаций высокоплечевых майнеров, в течение которых ведущая криптовалюта мира упала в цене до 70%.

Чуджани считает, что Биткойн ведет себя все больше как "вероятное золото", описывая его как более волатильную и более ликвидную версию драгоценного металла.

Несмотря на продолжающуюся связь с акциями технологий в условиях избегания рисков, роль Биткойн как измерителя аппетита к риску в выходные дни также начинает формироваться, поскольку он служит опережающим индикатором, когда традиционные фондовые рынки закрыты.

"Мы считаем, что Биткойн является наиболее доступным и ликвидным рынком рисков, когда фондовые рынки закрыты", - сказал Чуджани.