Обзор макроэкономики крипторынка: совместные меры США и Китая способствуют новому рекорду Биткойн

Один. Макроэкономический фон: смягчение политики и изменение рыночных настроений

В мае 2025 года центральный банк нашей страны реализует политику "двойного снижения", снижая норму резервирования на 0,5 процентных пункта и процентную ставку на 0,1 процентного пункта, что высвободит около 1 трлн токенов долгосрочной ликвидности. Этот шаг не только окажет глубокое влияние на традиционный финансовый рынок, но и создаст потенциальные возможности для крипторынка и экосистемы Web3. В то же время, позитивные ожидания от высокоуровневых экономических и торговых переговоров между Китаем и США способствуют дальнейшему смещению глобального аппетита к риску.

Центральный банк передал сигнал о том, что период монетарного смягчения уже наступил с политикой "двойного снижения". Рыночная ликвидность будет освобождена. Ожидания улучшения экономических и торговых отношений между Китаем и США значительно возросли, цены на рискованные активы в целом растут, особенно на крипторынке. Рост Биткойна и других рискованных активов является прямым отражением изменения рыночных настроений.

Глобальное увеличение ликвидности значительно повышает аппетит к риску на международных рынках. Азиатские фондовые рынки растут, цены на сырьевые товары повышаются, традиционные инвесторы на рынках стремятся найти новые возможности на крипторынке. Фиксированное предложение Биткойна и его антиинфляционные свойства делают его инструментом долгосрочного хранения ценности.

Политика Федеральной резервной системы становится центром внимания. Несмотря на то, что экономика США продолжает расти, высокие темпы инфляции и высокая безработица ставят под угрозу денежно-кредитную политику. Снижение ожиданий по снижению процентных ставок приводит к укреплению доллара, что имеет глубокое влияние на глобальные потоки капитала. Тем не менее, спрос на криптоактивы не снизился, а наоборот, наблюдается повторное повышение интереса к "цифровому золоту" как к активу-убежищу.

В целом, резонанс политики между Китаем и США и изменение рыночных настроений окажут глубокое влияние на глобальные капитальные рынки, особенно на крипторынок. Инвесторам следует сохранять гибкую стратегию, используя портфель "ядро + спутник", принимая Биткойн в качестве цифрового золота для основной конфигурации и обращая внимание на проекты Web3 с реальными примерами применения.

! Отчет о макроисследовании крипторынка: восстановление китайско-американской экономики и торговли и резонанс «двойного падения», биткоин снова превысил $100 000

Два. Динамика рынка Биткойн: цена приближается к 100000 долларов

Биткойн в 2025 году демонстрирует сильный рост, многократно приближаясь к исторической психологической отметке в 100000 долларов. Сила, способствующая росту, включает в себя резонанс макрополитического контекста, структурную эволюцию внутри шифрования индустрии и двустороннюю игру эмоций и ожиданий.

Особенностью этого ралли является то, что институциональные инвесторы стали доминирующей силой. Крупные управляющие активами начинают инвестировать в спотовый ETF на Биткойн, что способствует его институциональному размещению. Финансовые продукты, касающиеся шифрования активов, становятся все более разнообразными в Гонконге, Дубае, Европе и других регионах, а прозрачность регулирования повышается, что позволяет Биткойну входить в большее количество традиционных капиталовложений в законных рамках.

Логика дефицита на стороне предложения продолжает усиливать способность Биткойна к фиксации ценности. Четвертое событие халвинга в апреле 2024 года снизит вознаграждение за блок до 3.125 токенов, что значительно сократит новое предложение. Сторона спроса демонстрирует экспоненциальный рост под воздействием множественных факторов, таких как上市 ETF, покупка центральными банками и распределение суверенными фондами. Ассиметрия в структуре спроса и предложения составляет фундаментальную поддержку для среднесрочного роста цен.

Тем не менее, на рынке все еще существуют резкие колебания эмоций и технические корректировки. Концентрация сделок на аккаунтах китов, а также алгоритмическая игра и арбитраж приводят к резкому колебанию цен в краткосрочной перспективе. Некоторые старые капиталисты используют эту возможность для распродажи, что в сочетании с "страхом высоты" со стороны розничных инвесторов вызывает временную коррекцию. Рыночная структура находится на переходном этапе от ранних пользователей, ориентированных на веру, к основным пользователям с увеличением объемов.

СМИ широко рекламируют историческое значение Биткойна, приближающегося к 100 000 долларов, что создает сильный эффект "FOMO", но также приводит к типичному "ожиданию пузыря". В краткосрочной перспективе существует чрезмерная спекулятивная активность, и высокая концентрация пользователей с высоким кредитным плечом на рынках может легко вызвать ликвидацию в стиле "падения".

В целом, приближение Биткойна к 100000 долларов США представляет собой переход его позиции в глобальной капиталистической системе. В рамках дек долларизации, возобновления спроса на безопасные активы и входа институциональных инвесторов, Биткойн стал стратегическим активом в новом раунде глобального перераспределения богатства. Несмотря на краткосрочные риски коррекции, в среднесрочной и долгосрочной перспективе все еще есть потенциал роста.

! Отчет о макроисследовании рынка криптовалют: восстановление китайско-американской экономики и торговли и резонанс «двойного падения», биткоин снова превысил $100 000

Три. Развитие экосистемы Web3: двойное движение политики и технологий

Экосистема Web3 вступает в новый этап развития, постепенно эволюционируя в основную инфраструктуру для глобального цифрового управления, транснационального сотрудничества и интернет-ценностей. Три основные силы: политическое руководство, технологические инновации и расширение применения,推动ают Web3 от концепции к масштабной реализации.

1. Поддержка политики

Политика США в области криптовалют и Web3 переходит от "регуляторного давления" к "стратегическому принятию". Штат Нью-Гэмпшир принял "закон о резервировании Биткойна", требуя, чтобы часть государственного финансового резерва хранилась в форме Биткойна. Это свидетельствует о том, что Биткойн в некоторых юрисдикциях рассматривается как "цифровое золото" с долгосрочной способностью хранения ценности.

Несколько государственных правительств находятся на ранней стадии "конкуренции политик", продвигая экспериментальное законодательство о шифровании майнинге, финансовых операциях на блокчейне и соблюдении требований смарт-контрактов. На федеральном уровне продвигается Законопроект о финансовых инновациях и будущем технологий, который определяет основные цифровые активы как "не ценные бумаги", способствуя созданию единой регуляторной структуры.

Преобразование США имеет "внешний эффект", приводящий к "политическому следованию" других стран или региональных рынков. Великобритания, Южная Корея, Япония и другие страны начали пересматривать механизмы соблюдения требований для стабильных токенов и ускоряют открытие "регуляторных песочниц" для Web3.

2. Технические достижения

Модульные блокчейны и инфраструктурные технологии, такие как доказательства с нулевым разглашением, переходят в практическую стадию, улучшая производительность сети Web3, ее совместимость и возможности обеспечения конфиденциальности. ZK-rollup как основное решение второго уровня Ethereum входит в стадию массового развертывания. Передовые пересеченные области, такие как ZKML, демонстрируют потенциал в проверке моделей на блокчейне и соблюдении данных вне блокчейна.

Смесь AI и протоколов MCP на базе Web3 начинает принимать форму, переводя процесс обучения, вызова и верификации моделей AI в блокчейн. Эти новые технологические парадигмы преодолевают ограничения, существующие в оригинальных системах Web3, такие как "высокие комиссии за Gas, низкая интерактивность и слабая защита конфиденциальности."

3. Расширение областей применения

В области трансграничных платежей малые и средние экспортные компании, а также цифровые сервисные провайдеры начали использовать стабильные монеты для прямых расчетов, чтобы избежать колебаний валютного курса и низкой эффективности переводов в традиционной финансовой системе. В таких новых рынках, как Юго-Восточная Азия, Латинская Америка и Ближний Восток, платежи Web3 стали практической тенденцией.

Цифровая идентификация становится важным прорывом для внедрения Web3. Системы идентификации, проверяемые в цепочке, интегрируются в управление DAO, подключение устройств DePIN, кросс-цепочные оценки кредитоспособности и другие аспекты, решая основные вопросы "кто является пользователем" и "кто владеет данными".

В экосистеме Web3 выделяются три типа "движущих сил применения": потребности в обновлении традиционной промышленности через "цепочные изменения", эволюция исходных потребностей в шифровании и культурный резонанс среди молодежи и разработчиков по всему миру к свободному сотрудничеству и суверенитету ценностей.

Четыре, факторы риска и инвестиционные стратегии

Несмотря на то, что экосистема Web3 и крипторынок Биткойн демонстрируют сильный рост, инвесторы все равно должны обращать внимание на потенциальные риски:

1. Неопределенность в направлении глобальной процентной политики
2. Регуляторные потрясения продолжают составлять значимую внешнюю переменную
3. Технические риски нельзя игнорировать
4. Структурная дифференциация рынка может привести к этапным пузырям

Рекомендации по инвестиционным стратегиям:

• Для лиц с низким уровнем риска: рассматривать Биткойн как "активную опору в области шифрования" для долгосрочного размещения.
• Искатели роста: обращают внимание на проекты в области инфраструктуры, которые имеют реальное применение, активную экосистему разработчиков и четкий путь обновления протоколов.
• Стратегия операций: использовать методы, такие как поэтапное открытие позиций, периодическая корректировка портфеля, установка зон для фиксирования прибыли и ограничения убытков для динамического управления.
• Выбор проектов: усиление оценки по параметру "чувствительность к политике", приоритетное размещение новых проектов, растущих на фоне четких тенденций соблюдения законодательства.

Пять, вывод

В первой половине 2025 года крипторынок вступит в новый структурный цикл роста под воздействием множества факторов. Цена Биткойна приближается к отметке в сто тысяч долларов, экосистема Web3 демонстрирует двойное резонирование "от технологий до институтов". Тем не менее, изменения в политике, неопределенность в регулировании, рыночная спекуляция и риски технической безопасности все еще существуют. Инвесторам следует сохранять спокойное суждение в условиях структурного процветания, следуя логике стратегии, сочетающей ценовое воздействие, политические ориентиры и безопасность, чтобы воспользоваться следующими основными преимуществами.