Изменения в торговой политике и глобальные экономические тенденции: возможности и вызовы шифрования активов

В последнее время неожиданная корректировка торговой политики вызвала потрясение в глобальной экономике. Эта мера направлена на исправление долгосрочного торгового дисбаланса, но также может оказать новое воздействие на рынок государственных облигаций США. Основное влияние заключается в том, что это может привести к снижению иностранного спроса на американские облигации, что, в свою очередь, потребует принятия более мягкой монетарной политики для поддержания нормального функционирования рынка государственных облигаций.

Эта изменение политики в основном касается следующих аспектов:

1. Торговая структура: политика высоких тарифов направлена на сокращение импорта, стимулирование местного производства, что должно привести к уменьшению торгового дефицита. Однако такая практика может иметь побочные эффекты, такие как повышение импортных затрат, что приводит к увеличению инфляционного давления, а также возможным ответным тарифам со стороны других стран.

2. Международные капиталовложения: Снижение импорта в США означает уменьшение долларов, flowing за границу, что может вызвать опасения по поводу "долларового дефицита" в глобальном масштабе. Это может привести к тому, что развивающиеся рынки столкнутся с сокращением ликвидности, и, следовательно, изменится глобальная структура капиталовложений.

3. Спрос и предложение на облигации США: на протяжении долгого времени огромный торговый дефицит США привел к тому, что за границей накопилось много долларов, которые обычно возвращаются в США через покупку облигаций США. В настоящее время тарифная политика сжимает утечку долларов, что может привести к снижению способности иностранных инвесторов покупать облигации США. Тем не менее, дефицит бюджета США по-прежнему высок, а предложение государственных облигаций продолжает расти. Это может привести к повышению доходности облигаций США, увеличению стоимости финансирования и даже к риску нехватки ликвидности.

В условиях такой ситуации денежные власти могут быть вынуждены принять меры для смягчения напряженности ликвидности доллара. Есть признаки того, что вскоре может быть возобновлено количественное смягчение (QE) с акцентом на покупку государственных облигаций США. Это означает, что проблема нехватки доллара может быть решена путем "печатания денег". Однако этот подход также сталкивается с дилеммой: с одной стороны, своевременное введение долларовой ликвидности может стабилизировать процентные ставки по государственным облигациям и снизить риск неэффективности рынка; с другой стороны, широкомасштабное вливание денег может вызвать инфляцию и ослабить покупательную способность доллара.

Для криптоактивов, таких как биткоин, это изменение макроэкономической среды может открыть новые возможности. Когда доллар наводняет и ожидание обесценивания фиатной валюты растет, рациональный капитал может искать устойчивые к инфляции активы, и привлекательность биткоина как «цифрового золота» может возрасти. Характер ограниченного предложения делает биткоин более привлекательным в этом контексте, а логика поддержки его стоимости становится более понятной.

Кроме того, это макроэкономическое изменение также может оказать глубокое влияние на пространство стейблкоинов и децентрализованных финансов (DeFi):

1. Спрос на стабильные монеты: независимо от того, укрепляется или ослабляется доллар, спрос на стабильные монеты может только увеличиваться. В условиях нехватки долларов стабильные монеты могут стать заменой; в условиях ожидания обесценивания доллара инвесторы могут больше полагаться на стабильные монеты для сохранения активов.

2. Кривая доходности DeFi: Сокращение долларовой ликвидности будет транслироваться на рынок кредитования DeFi через процентные ставки. Во времена нехватки долларов ончейн-доллары могут стать ценными, а ставки по кредитам могут вырасти. Когда традиционные процентные ставки падают, процентные ставки по стейблкоинам в DeFi могут быть относительно более привлекательными, привлекая больше средств для вливания в цепочку для получения дохода.

В целом, макроэкономические изменения, вызванные торговой политикой, глубоко повлияют на все аспекты рынка шифрования. От макроэкономики до ликвидности доллара, от курса биткойна до экосистемы DeFi, мы являемся свидетелями экономического эффекта бабочки. Для проницательных инвесторов в шифрование этот макрошторм является одновременно риском и возможностью.