Проект стабильной монеты гонконгского доллара JD вошел в песочницу тестирования. Гонконг в области цифрового финансового регулирования делает шаги вперед.
Цифровые стейблкоины вступают в новую фазу развития. В последнее время произошло несколько знаковых событий:
Сенатский комитет США принял законопроект GENIUS Act, создающий комплексную регуляторную основу для стейблкоинов.
Законодательный совет Гонконга официально принял законопроект о регулировании цифровых стейблкоинов.
Банк Китая призывает уделить больше внимания стейблкоинам.
Эмитент стейблкоинов Circle вышел на Нью-Йоркскую фондовую биржу, акции показали сильные результаты.
В отрасли широко считается, что стейблкоины, обеспеченные долларом, являются продолжением долларовой гегемонии в цифровой сфере, в то время как стейблкоины, обеспеченные гонконгским долларом, могут стать инструментом для интернационализации юаня. Выпуск стейблкоинов компанией JD в Гонконге является активной попыткой китайских компаний в области цифровых валют.
В этом отчете будет проанализирован контекст, прогресс и техническая реализация выпуска цифрового стейблкоина JD в Гонконге, оценено его влияние, а также обсуждены модели прибыли стейблкоинов, политическая среда и глобальные тенденции.
1. Обзор текущего прогресса
Группа Jingdong, дочерняя компания Jingdong Coin Chain Technology ( в Гонконге ), продвигает пилотный проект по выпуску стейблкоина гонконгского доллара. Этот проект направлен на повышение возможностей трансакций по международным платежам и обслуживание реальной экономики.
В декабре 2023 года правительство Гонконга объявило о законодательной инициативе по созданию системы лицензирования эмитентов стейблкоинов. Команда JD провела исследование и выяснила, что выпуск платежных стейблкоинов через блокчейн может решить проблемы трансакций между границами и предоставить услуги другим компаниям. JD немедленно подала заявку на получение лицензии в Гонконге, и после примерно года усилий в июле 2024 года была выбрана в качестве одного из первых участников "песочницы эмитентов стейблкоинов" Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA).
С второй половины 2024 года стейблкоин Jingdong начнет тестирование в песочнице Управления денежного обращения Гонконга. В настоящее время проводится второй этап тестирования приложений для ПК и мобильных устройств, ориентированных на розничных и институциональных пользователей, с акцентом на сценарии трансакций по международным платежам, инвестиционным сделкам и повседневным розничным расходам.
JD поддерживает тесное сотрудничество с регулирующими органами Гонконга и сотрудничает с регулирующими органами других регионов мира, чтобы способствовать глобальному соблюдению норм в сфере стейблкоинов. На данный момент стейблкоин JD еще не был официально выпущен для широкой публики, и официальные лица предупреждают общественность о возможных мошеннических схемах.
Руководитель проекта Лю Пэн сообщил, что стейблкоин JD уже находится на поздних этапах песочницы и может выйти на рынок после официального получения лицензии в Гонконге. Общая временная шкала выглядит следующим образом:
Конец 2023 года: Гонконг разрабатывает нормативную базу для стейблкоинов
Июль 2024 года: JD.com вступает в пилотный проект песочницы
Май 2025 года: Законодательный совет Гонконга одобрил «Законодательство о стейблкоинах»
Средина 2025 года: стабильный токен JD завершит несколько раундов тестирования, выпуск на подходе
В процессе продвижения JD тесно сотрудничает с регуляторами и партнерами по отрасли. В марте 2024 года Управление валюты Гонконга запустило пилотный проект по песочнице для эмитентов стейблкоинов, и по состоянию на июль 2024 года было получено десятки заявок от учреждений. Первые участники песочницы, помимо JD, включают в себя YuanCoin Technology, выпустившую стейблкоин гонконгских долларов "HKDR", а также совместный проект по стейблкоину гонконгских долларов, возглавляемый Standard Chartered Hong Kong.
В области регулирования Гонконгское управление денежного обращения, Управление финансовых дел и казначейства и другие продолжают общение с Jingdong, чтобы обеспечить соответствие проекта. Jingdong также исследует возможности сотрудничества с традиционными финансовыми учреждениями, такими как Standard Chartered Bank, для совместного совершенствования экосистемы стейблкоинов.
Стоит отметить, что финансовый регулятор Гонконга официально введет в действие «Регламент о стейблкоинах» 30 мая 2025 года, что знаменует собой шаг вперед для таких пилотных организаций, как JD, к официальному получению лицензии на выпуск. При поддержке регуляторного песочницы проект стейблкоина JD продвигается гладко, закладывая основу для официального выпуска.
2. Стратегическое значение
Для группы JD выпуск цифрового стейблкоина имеет важную стратегическую ценность.
С одной стороны, стейблкоин может служить платежной инфраструктурой для глобального бизнеса JD, решая проблемы расчетов при трансакциях через границу. Генеральный директор JD Coin Chain Technology Лю Пэн заявил, что стейблкоин обладает определенными валютными свойствами и, обладая преимуществами технологий цифровых активов, может компенсировать недостатки традиционных криптовалют с высокой волатильностью, проявляя себя в области платежей. JD стейблкоин ориентирован на глобальные компании и индивидуальных клиентов, предлагая более эффективные, низкозатратные и безопасные решения для платежей. Обладая мостом между обменом фиатной валюты и криптовалютой, JD надеется занять активную позицию в таких областях, как трансграничная электронная коммерция и расчет в зарубежных рынках.
Кроме того, выпуск стейблкоинов может принести ресурсы и выгоды для финансово-технологического сегмента JD, например, получение процентного дохода от оседания средств пользователей и увеличение накопления торговых данных.
В целом, проекты стейблкоинов способствуют укреплению позиции JD как технологически ориентированной сервисной компании и расширению финансово-технологической карты.
Для международного финансового центра Гонконга выбор JD.com выпустить стейблкоин в Гонконге подчеркивает уникальную ценность Гонконга в испытаниях цифровых валют.
Правительство Гонконга в последние годы активно принимает виртуальные активы и индустрию Web3, стремясь укрепить статус международного финансового центра. Принятие "Закона о стейблкоинах" и продвижение пилотного проекта создают для Гонконга уникальную возможность стать первой юрисдикцией в мире, которая установила всеобъемлющую нормативно-правовую базу для стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой. Это имеет огромное значение для Гонконга:
Стейблкоин как представитель цифровой финансовой инфраструктуры имеет потенциал для повышения инновационной активности и конкурентных преимуществ финансового рынка Гонконга;
Пилотный проект со стейблкоинами привлек участие известных китайских и иностранных компаний, включая Jingdong и Standard Chartered, что привлекло внимание капитальных рынков к соответствующим концепциям;
Регулируя стейблкоины в Гонконге, Гонконг может занять определенную позицию в формировании международных правил.
Анализ показывает, что развитие стейблкоинов на самом деле является продлением доминирования доллара в криптовалютной сфере. Кто устанавливает правила, тот сможет занять выгодную позицию в переосмыслении будущей валютной системы. Таким образом, Гонконг, делая ставку на стейблкоины, имеет шансы сыграть ключевую роль в новом раунде финансовых преобразований.
Эксперимент с стейблкоином в Гонконге также имеет значение для развития цифровых финансов на материковом Китае.
В настоящее время материковый Китай по-прежнему придерживается строгого регулирования в отношении криптовалют и стейблкоинов, в основном продвигая внедрение цифровой валюты центрального банка ( цифрового юаня ). Однако практика Гонконга показывает, что в рамках соблюдения норм стейблкоины могут использоваться в качестве платежных инструментов, а не просто спекулятивных активов, и логика регулирования смещается в сторону восприятия их как финансовой инфраструктуры. Исследовательский отчет Citic Securities считает, что продвижение законодательства о стейблкоинах в Гонконге и США обеспечит стабильные средства обмена для токенизации реальных активов, способствуя реализации проектов реальных активов ( RWA ) для материковых китайских компаний в Гонконге.
В то же время реализация политики стейблкоинов, вероятно, косвенно поспособствует сотрудничеству Гонконга и материкового Китая в области строительства интерфейсов для кросс-граничных расчетов в цифровом юане, финансовых технологий цепочки поставок и т.д. Лю Пэн из JD также сообщил, что команда активно исследует возможность выпуска стейблкоинов, привязанных к оффшорному юаню, чтобы предоставить новые инструменты для кросс-граничного обращения юаня, однако это требует общения с контролирующими органами материкового Китая.
Можно предвидеть, что успешное пилотирование стейблкоина в Гонконге предоставит образец для наблюдений в материковом Китае: с одной стороны, это подтвердит реальную эффективность цифровой валюты в расчетах по торговле и потребительских платежах; с другой стороны, это заставит материковый Китай задуматься о том, как в условиях безопасности и контроля интегрировать преимущества стейблкоинов в будущее цифровое финансовое пространство. Например, не исключено, что в будущем цифровой юань будет учитывать механизмы стейблкоинов для повышения межграничной доступности и программируемых функций и т.д.
В целом, проект стейблкоина в Гонконге как "передовой испытательный полигон" его опыт и уроки повлияют на направление регулирования и инноваций в цифровых финансах на материковом Китае.
3. Техническая реализация
3.1 Техническая архитектура и выбор базового блокчейна
Стейблкоин JD выпускается на основе архитектуры блокчейн-технологий и представляет собой цифровой токен, основанный на публичной цепочке (Public Blockchain). По словам руководителя проекта, стейблкоин JD будет привязан к гонконгскому доллару (HKD), чтобы поддерживать стабильность стоимости в соотношении 1:1. Это означает, что за каждую выпущенную единицу стейблкоина JD в резерве будет находиться эквивалентная сумма в 1 гонконгский доллар.
Выбор публичной цепи в качестве основного уровня обусловлен желанием использовать такие характеристики блокчейна, как распределенный реестр, пиринговая передача, программируемость и т. д., для достижения прозрачного оборота ценностей и быстрой ликвидации. В то же время использование основных публичных цепей помогает повысить совместимость стейблкоинов, облегчая интеграцию различных кошельков, торговых платформ и приложений.
В настоящее время нет конкретной информации о названии публичной цепочки, на которой будет основан проект, но предполагается, что он может быть создан на основе таких зрелых цепочек, как Эфириум, или обновлённой структуры регулируемой альянсной цепочки, разработанной компанией Jingdong, чтобы учесть требования к производительности и соблюдению норм.
3.2 Механизм привязки и управление резервами
Как стабильная валюта, стабильный токен Jingdong использует механизм привязки с 100% резервом, то есть каждая единица токена имеет высококачественные и высоколиквидные активы в резерве, чтобы обеспечить стабильность цены и возможность выкупа по номинальной стоимости для держателей.
Согласно информации с официальных сайтов Jingdong Coin Chain Technology и Yuan Coin Technology, оба выпускаемых стабильных монет гонконгского доллара будут привязаны к гонконгскому доллару в соотношении 1:1, резервные активы будут состоять из высоколиквидных активов, хранящихся на независимых счетах в лицензированных финансовых учреждениях, и будут доступны для внешнего запроса через регулярные отчеты. Это означает, что резервные средства стабильной монеты Jingdong могут в основном состоять из наличных и банковских депозитов, краткосрочных государственных облигаций и других низкорисковых активов, хранящихся на счетах в признанных депозитарных банках, изолированных от собственных средств эмитента. Такая схема хранения может предотвратить использование резервов эмитентом, защищая права держателей.
Гонконгское регулирование требует, чтобы эмитенты стейблкоинов всегда выкупали токены держателей по номиналу, поэтому стейблкоин JD разработал продуманную систему выкупа: пользователи могут подать заявку на выкуп, эмитент обязуется выплатить эквивалент в фиатной валюте в разумные сроки. В то же время система будет регистрировать процессы эмиссии и выкупа через смарт-контракты или бэк-энд систему, чтобы гарантировать, что количество токенов в блокчейне соответствует резервным активам в реальном времени.
3.3 Кросс-балансированные платежи и механизмы смарт-контрактов
Одним из ключевых аспектов технической реализации стейблкоина Jingdong является его применение в сценариях трансакций между границами.
С помощью характеристик передачи P2P в блокчейне, расчет средств между двумя местами может обойти традиционные многоуровневые посредники, обеспечивая почти моментальное поступление средств и снижая комиссии за международные переводы и курсовые издержки. Представители JD.com сообщили, что тестовые сценарии включают платежи за международную торговлю и розничные платежи. Например, в сфере трансакций через границы, зарубежные покупатели могут напрямую использовать стейблкоин JD для оплаты, экономя на обменных комиссиях по сравнению с кредитными картами; поставщики также могут своевременно возвращать средства через стейблкоин, ускоряя оборот капитала.
Кроме того, JD.com проводит тестирование платежей с использованием стейблкоинов в своих онлайн-магазинах Гонконга и Макао, что должно решить проблемы медленной обработки расчетов и высоких комиссий, существующие в розничных платежах.
В механизме смарт-контрактов стейблкоины как токены блокчейна естественно программируемы. Это означает, что компании могут интегрировать стейблкоины в смарт-контракты для автоматизации платежей и финансовых инноваций. Например, в финансах цепочки поставок можно написать контракт, который автоматически освобождает платежи в стейблкоинах поставщику после подтверждения получения товаров логистической системой, тем самым уменьшая человеческое вмешательство и кредитные риски. Кроме того, в играх или торговле цифровыми активами стейблкоины могут выступать в качестве расчетного средства, обеспечивая мгновенное клиринг и распределение прибыли через контракты.
Токен стейблкоин JD также, как ожидается, будет поддерживать основные функции соблюдения норм, такие как черные списки и замораживание, для удовлетворения требований по борьбе с отмыванием денег и санкциям, как это делают основные стейблкоины, такие как USDC.
В целом технологическое решение, используемое стабильной валютой Jingdong, учитывает открытость и соответствие требованиям, сочетая он-лайн и офф-лайн подходы; это позволяет использовать преимущества блокчейн-кросс-границы и высокой доступности, а также удовлетворять требованиям регулирования в таких областях, как резервное хранение и раскрытие информации, закладывая тем самым техническую основу для последующего масштабного применения.
4. Модели получения прибыли от цифровых стейблкоинов
( 4.1 Налог на эмиссию токенов и доход от процентной ставки
Основной источник прибыли от выпуска стейблкоинов - это монетарный налог или доход от процентной разницы.
По сути, пользователи токенов обменивают фиатные деньги на стейблкоины, что эквивалентно тому, что эмитент получает безпроцентный фонд. Эмитент может инвестировать эти резервные средства в низкорисковые процентные активы, тем самым зарабатывая процентный спред.
С точки зрения примеров глобальных стейблкоинов, из-за роста процентных ставок в последние годы прибыль эмитентов стейблкоинов значительно увеличилась. Согласно информации компании Circle, процентные доходы от выпущенного ими стейблкоина USDC в 2021 году составили всего 28 миллионов долларов, тогда как в 2023 году ожидается, что они подскочат до 2,1 миллиарда долларов. Это отражает тот факт, что когда процентные ставки повышаются, эмитенты, имеющие колоссальные резервы, могут получать значительные процентные доходы. Аналогичным образом, компания Tether ), эмитент ###USDT, также сообщила о потрясающей прибыли — чистая прибыль за первую половину 2023 года составила около 2,2 миллиарда долларов, что в основном связано с держанием государственных облигаций США.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
5
Поделиться
комментарий
0/400
WhaleStalker
· 07-20 00:25
Гонконгский стейблкоин тоже пришел! Все стало лучше!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 07-17 17:49
Еще нет рынка, а уже думают, как разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotDayLaborer
· 07-17 17:46
стейблкоин эта часть ждет больших действий от JD
Посмотреть ОригиналОтветить0
OffchainWinner
· 07-17 17:32
京东 наконец-то тоже поднялся на борт! Быстро входите в позицию!
Проект стабильной монеты гонконгского доллара JD вошел в песочницу тестирования. Гонконг в области цифрового финансового регулирования делает шаги вперед.
Анализ отчета о цифровом стейблкоине Jingdong
Цифровые стейблкоины вступают в новую фазу развития. В последнее время произошло несколько знаковых событий:
В отрасли широко считается, что стейблкоины, обеспеченные долларом, являются продолжением долларовой гегемонии в цифровой сфере, в то время как стейблкоины, обеспеченные гонконгским долларом, могут стать инструментом для интернационализации юаня. Выпуск стейблкоинов компанией JD в Гонконге является активной попыткой китайских компаний в области цифровых валют.
В этом отчете будет проанализирован контекст, прогресс и техническая реализация выпуска цифрового стейблкоина JD в Гонконге, оценено его влияние, а также обсуждены модели прибыли стейблкоинов, политическая среда и глобальные тенденции.
1. Обзор текущего прогресса
Группа Jingdong, дочерняя компания Jingdong Coin Chain Technology ( в Гонконге ), продвигает пилотный проект по выпуску стейблкоина гонконгского доллара. Этот проект направлен на повышение возможностей трансакций по международным платежам и обслуживание реальной экономики.
В декабре 2023 года правительство Гонконга объявило о законодательной инициативе по созданию системы лицензирования эмитентов стейблкоинов. Команда JD провела исследование и выяснила, что выпуск платежных стейблкоинов через блокчейн может решить проблемы трансакций между границами и предоставить услуги другим компаниям. JD немедленно подала заявку на получение лицензии в Гонконге, и после примерно года усилий в июле 2024 года была выбрана в качестве одного из первых участников "песочницы эмитентов стейблкоинов" Управления финансовых услуг Гонконга (HKMA).
С второй половины 2024 года стейблкоин Jingdong начнет тестирование в песочнице Управления денежного обращения Гонконга. В настоящее время проводится второй этап тестирования приложений для ПК и мобильных устройств, ориентированных на розничных и институциональных пользователей, с акцентом на сценарии трансакций по международным платежам, инвестиционным сделкам и повседневным розничным расходам.
JD поддерживает тесное сотрудничество с регулирующими органами Гонконга и сотрудничает с регулирующими органами других регионов мира, чтобы способствовать глобальному соблюдению норм в сфере стейблкоинов. На данный момент стейблкоин JD еще не был официально выпущен для широкой публики, и официальные лица предупреждают общественность о возможных мошеннических схемах.
Руководитель проекта Лю Пэн сообщил, что стейблкоин JD уже находится на поздних этапах песочницы и может выйти на рынок после официального получения лицензии в Гонконге. Общая временная шкала выглядит следующим образом:
В процессе продвижения JD тесно сотрудничает с регуляторами и партнерами по отрасли. В марте 2024 года Управление валюты Гонконга запустило пилотный проект по песочнице для эмитентов стейблкоинов, и по состоянию на июль 2024 года было получено десятки заявок от учреждений. Первые участники песочницы, помимо JD, включают в себя YuanCoin Technology, выпустившую стейблкоин гонконгских долларов "HKDR", а также совместный проект по стейблкоину гонконгских долларов, возглавляемый Standard Chartered Hong Kong.
В области регулирования Гонконгское управление денежного обращения, Управление финансовых дел и казначейства и другие продолжают общение с Jingdong, чтобы обеспечить соответствие проекта. Jingdong также исследует возможности сотрудничества с традиционными финансовыми учреждениями, такими как Standard Chartered Bank, для совместного совершенствования экосистемы стейблкоинов.
Стоит отметить, что финансовый регулятор Гонконга официально введет в действие «Регламент о стейблкоинах» 30 мая 2025 года, что знаменует собой шаг вперед для таких пилотных организаций, как JD, к официальному получению лицензии на выпуск. При поддержке регуляторного песочницы проект стейблкоина JD продвигается гладко, закладывая основу для официального выпуска.
2. Стратегическое значение
Для группы JD выпуск цифрового стейблкоина имеет важную стратегическую ценность.
С одной стороны, стейблкоин может служить платежной инфраструктурой для глобального бизнеса JD, решая проблемы расчетов при трансакциях через границу. Генеральный директор JD Coin Chain Technology Лю Пэн заявил, что стейблкоин обладает определенными валютными свойствами и, обладая преимуществами технологий цифровых активов, может компенсировать недостатки традиционных криптовалют с высокой волатильностью, проявляя себя в области платежей. JD стейблкоин ориентирован на глобальные компании и индивидуальных клиентов, предлагая более эффективные, низкозатратные и безопасные решения для платежей. Обладая мостом между обменом фиатной валюты и криптовалютой, JD надеется занять активную позицию в таких областях, как трансграничная электронная коммерция и расчет в зарубежных рынках.
Кроме того, выпуск стейблкоинов может принести ресурсы и выгоды для финансово-технологического сегмента JD, например, получение процентного дохода от оседания средств пользователей и увеличение накопления торговых данных.
В целом, проекты стейблкоинов способствуют укреплению позиции JD как технологически ориентированной сервисной компании и расширению финансово-технологической карты.
Для международного финансового центра Гонконга выбор JD.com выпустить стейблкоин в Гонконге подчеркивает уникальную ценность Гонконга в испытаниях цифровых валют.
Правительство Гонконга в последние годы активно принимает виртуальные активы и индустрию Web3, стремясь укрепить статус международного финансового центра. Принятие "Закона о стейблкоинах" и продвижение пилотного проекта создают для Гонконга уникальную возможность стать первой юрисдикцией в мире, которая установила всеобъемлющую нормативно-правовую базу для стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой. Это имеет огромное значение для Гонконга:
Стейблкоин как представитель цифровой финансовой инфраструктуры имеет потенциал для повышения инновационной активности и конкурентных преимуществ финансового рынка Гонконга;
Пилотный проект со стейблкоинами привлек участие известных китайских и иностранных компаний, включая Jingdong и Standard Chartered, что привлекло внимание капитальных рынков к соответствующим концепциям;
Регулируя стейблкоины в Гонконге, Гонконг может занять определенную позицию в формировании международных правил.
Анализ показывает, что развитие стейблкоинов на самом деле является продлением доминирования доллара в криптовалютной сфере. Кто устанавливает правила, тот сможет занять выгодную позицию в переосмыслении будущей валютной системы. Таким образом, Гонконг, делая ставку на стейблкоины, имеет шансы сыграть ключевую роль в новом раунде финансовых преобразований.
Эксперимент с стейблкоином в Гонконге также имеет значение для развития цифровых финансов на материковом Китае.
В настоящее время материковый Китай по-прежнему придерживается строгого регулирования в отношении криптовалют и стейблкоинов, в основном продвигая внедрение цифровой валюты центрального банка ( цифрового юаня ). Однако практика Гонконга показывает, что в рамках соблюдения норм стейблкоины могут использоваться в качестве платежных инструментов, а не просто спекулятивных активов, и логика регулирования смещается в сторону восприятия их как финансовой инфраструктуры. Исследовательский отчет Citic Securities считает, что продвижение законодательства о стейблкоинах в Гонконге и США обеспечит стабильные средства обмена для токенизации реальных активов, способствуя реализации проектов реальных активов ( RWA ) для материковых китайских компаний в Гонконге.
В то же время реализация политики стейблкоинов, вероятно, косвенно поспособствует сотрудничеству Гонконга и материкового Китая в области строительства интерфейсов для кросс-граничных расчетов в цифровом юане, финансовых технологий цепочки поставок и т.д. Лю Пэн из JD также сообщил, что команда активно исследует возможность выпуска стейблкоинов, привязанных к оффшорному юаню, чтобы предоставить новые инструменты для кросс-граничного обращения юаня, однако это требует общения с контролирующими органами материкового Китая.
Можно предвидеть, что успешное пилотирование стейблкоина в Гонконге предоставит образец для наблюдений в материковом Китае: с одной стороны, это подтвердит реальную эффективность цифровой валюты в расчетах по торговле и потребительских платежах; с другой стороны, это заставит материковый Китай задуматься о том, как в условиях безопасности и контроля интегрировать преимущества стейблкоинов в будущее цифровое финансовое пространство. Например, не исключено, что в будущем цифровой юань будет учитывать механизмы стейблкоинов для повышения межграничной доступности и программируемых функций и т.д.
В целом, проект стейблкоина в Гонконге как "передовой испытательный полигон" его опыт и уроки повлияют на направление регулирования и инноваций в цифровых финансах на материковом Китае.
3. Техническая реализация
3.1 Техническая архитектура и выбор базового блокчейна
Стейблкоин JD выпускается на основе архитектуры блокчейн-технологий и представляет собой цифровой токен, основанный на публичной цепочке (Public Blockchain). По словам руководителя проекта, стейблкоин JD будет привязан к гонконгскому доллару (HKD), чтобы поддерживать стабильность стоимости в соотношении 1:1. Это означает, что за каждую выпущенную единицу стейблкоина JD в резерве будет находиться эквивалентная сумма в 1 гонконгский доллар.
Выбор публичной цепи в качестве основного уровня обусловлен желанием использовать такие характеристики блокчейна, как распределенный реестр, пиринговая передача, программируемость и т. д., для достижения прозрачного оборота ценностей и быстрой ликвидации. В то же время использование основных публичных цепей помогает повысить совместимость стейблкоинов, облегчая интеграцию различных кошельков, торговых платформ и приложений.
В настоящее время нет конкретной информации о названии публичной цепочки, на которой будет основан проект, но предполагается, что он может быть создан на основе таких зрелых цепочек, как Эфириум, или обновлённой структуры регулируемой альянсной цепочки, разработанной компанией Jingdong, чтобы учесть требования к производительности и соблюдению норм.
3.2 Механизм привязки и управление резервами
Как стабильная валюта, стабильный токен Jingdong использует механизм привязки с 100% резервом, то есть каждая единица токена имеет высококачественные и высоколиквидные активы в резерве, чтобы обеспечить стабильность цены и возможность выкупа по номинальной стоимости для держателей.
Согласно информации с официальных сайтов Jingdong Coin Chain Technology и Yuan Coin Technology, оба выпускаемых стабильных монет гонконгского доллара будут привязаны к гонконгскому доллару в соотношении 1:1, резервные активы будут состоять из высоколиквидных активов, хранящихся на независимых счетах в лицензированных финансовых учреждениях, и будут доступны для внешнего запроса через регулярные отчеты. Это означает, что резервные средства стабильной монеты Jingdong могут в основном состоять из наличных и банковских депозитов, краткосрочных государственных облигаций и других низкорисковых активов, хранящихся на счетах в признанных депозитарных банках, изолированных от собственных средств эмитента. Такая схема хранения может предотвратить использование резервов эмитентом, защищая права держателей.
Гонконгское регулирование требует, чтобы эмитенты стейблкоинов всегда выкупали токены держателей по номиналу, поэтому стейблкоин JD разработал продуманную систему выкупа: пользователи могут подать заявку на выкуп, эмитент обязуется выплатить эквивалент в фиатной валюте в разумные сроки. В то же время система будет регистрировать процессы эмиссии и выкупа через смарт-контракты или бэк-энд систему, чтобы гарантировать, что количество токенов в блокчейне соответствует резервным активам в реальном времени.
3.3 Кросс-балансированные платежи и механизмы смарт-контрактов
Одним из ключевых аспектов технической реализации стейблкоина Jingdong является его применение в сценариях трансакций между границами.
С помощью характеристик передачи P2P в блокчейне, расчет средств между двумя местами может обойти традиционные многоуровневые посредники, обеспечивая почти моментальное поступление средств и снижая комиссии за международные переводы и курсовые издержки. Представители JD.com сообщили, что тестовые сценарии включают платежи за международную торговлю и розничные платежи. Например, в сфере трансакций через границы, зарубежные покупатели могут напрямую использовать стейблкоин JD для оплаты, экономя на обменных комиссиях по сравнению с кредитными картами; поставщики также могут своевременно возвращать средства через стейблкоин, ускоряя оборот капитала.
Кроме того, JD.com проводит тестирование платежей с использованием стейблкоинов в своих онлайн-магазинах Гонконга и Макао, что должно решить проблемы медленной обработки расчетов и высоких комиссий, существующие в розничных платежах.
В механизме смарт-контрактов стейблкоины как токены блокчейна естественно программируемы. Это означает, что компании могут интегрировать стейблкоины в смарт-контракты для автоматизации платежей и финансовых инноваций. Например, в финансах цепочки поставок можно написать контракт, который автоматически освобождает платежи в стейблкоинах поставщику после подтверждения получения товаров логистической системой, тем самым уменьшая человеческое вмешательство и кредитные риски. Кроме того, в играх или торговле цифровыми активами стейблкоины могут выступать в качестве расчетного средства, обеспечивая мгновенное клиринг и распределение прибыли через контракты.
Токен стейблкоин JD также, как ожидается, будет поддерживать основные функции соблюдения норм, такие как черные списки и замораживание, для удовлетворения требований по борьбе с отмыванием денег и санкциям, как это делают основные стейблкоины, такие как USDC.
В целом технологическое решение, используемое стабильной валютой Jingdong, учитывает открытость и соответствие требованиям, сочетая он-лайн и офф-лайн подходы; это позволяет использовать преимущества блокчейн-кросс-границы и высокой доступности, а также удовлетворять требованиям регулирования в таких областях, как резервное хранение и раскрытие информации, закладывая тем самым техническую основу для последующего масштабного применения.
4. Модели получения прибыли от цифровых стейблкоинов
( 4.1 Налог на эмиссию токенов и доход от процентной ставки
Основной источник прибыли от выпуска стейблкоинов - это монетарный налог или доход от процентной разницы.
По сути, пользователи токенов обменивают фиатные деньги на стейблкоины, что эквивалентно тому, что эмитент получает безпроцентный фонд. Эмитент может инвестировать эти резервные средства в низкорисковые процентные активы, тем самым зарабатывая процентный спред.
С точки зрения примеров глобальных стейблкоинов, из-за роста процентных ставок в последние годы прибыль эмитентов стейблкоинов значительно увеличилась. Согласно информации компании Circle, процентные доходы от выпущенного ими стейблкоина USDC в 2021 году составили всего 28 миллионов долларов, тогда как в 2023 году ожидается, что они подскочат до 2,1 миллиарда долларов. Это отражает тот факт, что когда процентные ставки повышаются, эмитенты, имеющие колоссальные резервы, могут получать значительные процентные доходы. Аналогичным образом, компания Tether ), эмитент ###USDT, также сообщила о потрясающей прибыли — чистая прибыль за первую половину 2023 года составила около 2,2 миллиарда долларов, что в основном связано с держанием государственных облигаций США.