Токенизированный рынок акций, на котором доминируют лишь два игрока, показывает исследование

Токенизированный фондовый рынок быстро расширяется, однако почти вся деятельность сосредоточена на двух основных платформах, которые доминируют в торговле популярными акциями американских технологических компаний и ETF. Хотя большинство предложений являются синтетическими, появляются платформы, исследующие истинное владение.

Резюме

• Токенизированные акции быстро растут, но рынок почти полностью контролируется двумя основными платформами.
• Большинство этих токенизированных акций являются синтетическими, отслеживающими популярные акции и ETF американских технологий на Ethereum и Solana, в то время как лишь несколько платформ экспериментируют с предоставлением инвесторам истинного права собственности.
• Быстрый рост показывает, что блокчейн может быстро привлекать инвесторов, но рынок остается высоко концентрированным, и вопросы о правовом статусе, хранении и ценообразовании продолжают существовать.

Рынок токенизированных акций быстро растет, однако почти весь он контролируется лишь двумя компаниями, при этом исследования показывают, что они вместе составляют 95% от общей рыночной стоимости на сентябрь, уровень концентрации, который трудно игнорировать.

Токенизированные акции — это цифровые версии обычных акций компании. Они позволяют людям торговать акциями в любое время на блокчейн-платформах, таких как Ethereum и Solana. Это делает инвестиции более гибкими и доступными. Токенизированные акции в сети | Источник: Исследование

Согласно исследованию под названием "Состояние токенизированных акций", рыночная капитализация токенизированных акций в блокчейне, исключая EXOD, составляет около $127 миллионов, что в 14 раз больше, чем в начале этого года. Включая EXOD, который представляет токенизированные акции Exodus Movement Inc., общая сумма увеличивается до $342 миллионов.

Согласно отчету, рост в основном происходит за счет двух основных платформ.

Эти платформы сосредоточились на нескольких популярных акциях американских технологий и широких рыночных ETF, таких как S&P 500 и Nasdaq 100. Придерживаясь известных активов, они облегчают инвесторам понимание и торговлю этими токенами, объясняют аналитики, отмечая, что в настоящее время большинство токенизированных акций торгуются на Ethereum и Solana. На момент публикации существует два основных способа создания токенизированных акций:

• Синтетическая структура: Эта модель отслеживает цену акции, но не предоставляет инвестору фактические права собственности. Основные платформы используют этот подход, позволяя инвесторам видеть изменение стоимости акции без непосредственного владения базовой долей.
• Нативная эмиссия: Этот тип предоставляет инвесторам настоящие права собственности, аналогично владению акциями. Некоторые платформы пытаются реализовать эту модель, начиная с определенных акций.

Доминирующие платформы остаются на переднем плане, потому что они первыми запустились, говорится в исследовании, добавляя, что они выбрали популярные активы и создали платформы, которые просты в использовании. Но их доминирование также показывает, что рынок все еще очень концентрирован. Как было отмечено, вместе они «обладают 95% рыночной стоимости». Хотя другие платформы пытаются войти на рынок, в данный момент они составляют лишь небольшую часть рынка. !
Токенизированные акции в блокчейне | Источник: Исследование

Рост токенизированных акций также демонстрирует, как новые блокчейн-продукты могут быстро привлечь инвесторов. Основные платформы обеспечивают доступ к широко известным компаниям, что упрощает для инвесторов возможность попробовать блокчейн-торговлю, не принимая на себя слишком большой риск. Но это не то же самое, что и нативная эмиссия.

Некоторые платформы экспериментируют с предоставлением инвесторам фактических прав собственности, при этом в отчете говорится, что такой подход может в конечном итоге открыть "истинные права собственности" инвесторов.

Пре-IPO акции на Solana

Исследование в основном сосредоточено на публичных акциях, не учитывая частные компании или другие финансовые продукты. Это важно, потому что другие проекты продвигают частные акции в розничные каналы. Например, децентрализованная торговая платформа недавно интегрировала токенизированные пред-IPO акции на свою платформу через сотрудничество с другой платформой, позволяя пользователям торговать токенами, связанными с такими именами, как SpaceX, OpenAI и Anthropic на Solana.

Эти токены являются созданными эмитентом торгуемыми претензиями, а не буквальными сертификатами компании, и некоторые крупные держатели могут запрашивать выкуп за (USDC) при определенных условиях. Выкупы обычно требуют KYC и обрабатываются вне цепи через эмитента или SPV, а ликвидность предоставляется на DEX, поэтому розничные трейдеры могут покупать и продавать круглосуточно.

Хотя эта схема работает на практике, она также поднимает конкретные вопросы о правовом статусе, хранении и том, как устанавливаются цены, когда для базовых акций нет публичного рынка.