Дентсплай Широна (XRAY) отчет о доходах за второй квартал 2025 года

Источник: Motley_fool

2 сентября 2025 года 14:45

Источник изображения: The Motley Fool

Дата и время

7 августа 2025 года, четверг, 8:30 утра (восточное время)

Участники

Генеральный директор — Даниэль Т. Скавила Главный финансовый директор — Мэтью Э. Гас

Если вам цитаты от аналитиков Motley Fool, пожалуйста, свяжитесь с нами по электронной почте pr@fool.com

Факторы риска

Убыток от обесценения гудвила и нематериальных активов — Gate (NASDAQ:GT) за второй квартал 2025 финансового года (завершившийся 30 июня 2025 года) учел убыток от обесценения в размере 214 миллионов долларов США после налогообложения, связанный с гудвиллом и другими нематериальными активами в сегментах OIS и CTS (GAAP). Это связано с изменением объемов сделок, отклонившимся от предположений о таможенных пошлинах и первоначальных инвестициях.

Таможенные сборы — Генеральный директор по финансам г-н Гартс сообщил, что ожидается, что ежегодное воздействие таможенных сборов в 2025 финансовом году увеличится с 50 миллионов долларов до 80 миллионов долларов, из которых 25 миллионов долларов повлияют на доходы 2025 финансового года как увеличение затрат в третьем и четвертом кварталах.

Снижение доходов в США — Выручка сегмента США за второй квартал 2025 года снизилась на 18%. Если исключить Byte, снижение составило 11% (по не-GAAP), что в основном связано с слабостью в области подключенных технологических решений, ортодонтических и имплантационных продуктов.

Снижение денежного потока — Операционный денежный поток снизился с 208 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года до 48 миллионов долларов. Это связано в основном с временными задержками в получении наличных, увеличением запасов и отсутствием 42 миллионов долларов возврата иностранных налогов, полученного во втором квартале 2024 года.

Основные моменты

Выручка — Выручка за второй квартал 2025 года составила 936 миллионов долларов, что на 4,9% ниже по сравнению с отчетным периодом и на 6,7% ниже при постоянном валютном курсе. Половина снижения связана с Byte.

Скорректированная EBITDA маржа — Скорректированная EBITDA маржа составила 21%, что на 360 базисных пунктов выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это в основном связано с влиянием Byte и сокращением затрат.

Скорректированная EPS — Скорректированная EPS составила 0,52 доллара, что на 7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это связано с расширением прибыльности, колебаниями валютного курса и сокращением числа выпущенных акций, однако было частично компенсировано увеличением налогов и специальными статьями (не GAAP).

Деньги и эквиваленты денежных средств — на конец квартала 359 миллионов долларов, коэффициент чистого долга к EBITDA составляет 3,1 (не GAAP) и не изменился по сравнению с предыдущим кварталом.

Гибридное облигационное предложение — завершено привлечение средств в размере 550 миллионов долларов, что повысило финансовую гибкость.

EDS-сегмент — объем продаж увеличился на 1,1% при фиксированном валютном курсе. Другие регионы стали движущей силой, компенсировав снижение объемов торгов в Европе и США.

Сегмент OIS — Выручка (не по GAAP) снизилась на 19,4% в постоянных валютных курсах. Byte занимает более половины, а имплантаты низкой ценовой категории показали снижение на низкие двузначные проценты.

CTS-сегмент — Выручка снизилась на 5,9% в пересчете на фиксированный валютный курс. Европейское подразделение по имиджу показало двузначный рост, но это было компенсировано снижением в сегментах CAD/CAM и имиджа в США (не GAAP).

Wellspect Healthcare — Выручка снизилась на 2,5% на основе постоянного валютного курса (не по GAAP). Это отражает увеличение запасов у дистрибьюторов в прошлом году и выпуск новых продуктов.

SureSmile — достигнул глобального роста на 3,3% по сравнению с предыдущим годом. Показал хорошие результаты в Европе и других регионах, но был частично компенсирован слабостью в США.

Германия — благодаря расширению CTS и SureSmile зафиксировала рост в течение 4 кварталов подряд. Однако это было частично компенсировано слабостью продуктов IPS.

Прогноз — Мы пересмотрели руководство по выручке за полный год 2025 финансового года, скорректированной EBITDA и скорректированной EPS (неконсолидированным GAAP). Ожидается, что выручка за третий квартал и скорректированная EPS снизятся по сравнению с предыдущим кварталом из-за влияния пошлин и сезонности.

DS Core платформа — количество уникальных пользователей достигло 50 000, увеличивается подключаемость устройств и количество обработанных заказов в лаборатории за месяц.

Инвестиции на месте — Генеральный директор Skavira пообещал продвигать усиление поддержки команды на месте, ориентацию на клиента и стандартизацию как стратегические приоритеты.

Резюме

Руководство подтвердило стратегический переход к ориентированному на клиента исполнению и подчеркивает необходимость повышения оперативных возможностей и оптимизации бизнес-процессов для поддержки повышения рентабельности, несмотря на давление на доходы. Компания активно ускоряет инновации и предоставление процедур, выделяя внедрение DS Core как центральный элемент своей стратегии роста. Инвестиции в повышение продаж и приоритетное распределение капитала направлены на укрепление конкурентных позиций и обеспечение ресурсов для устойчивых инноваций.

Г-н Гарт, главный финансовый директор, заявил: «Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года обусловлено, прежде всего, временем получения наличных, внедрением ERP и накоплением запасов в ожидании таможенных пошлин, а также получением около 42 миллионов долларов иностранного налогового возврата в аналогичном периоде прошлого года (второй квартал 2024 года).»

Генеральный директор мистер Скавила подтвердил активное участие с торговыми партнерами и выразил намерение «слушать и учиться» перед принятием решения о долгосрочной стратеги канала.

Результаты по сегментам (не по GAAP) показывают, что выручка в США значительно сокращается, в то время как в Европе и других регионах остается относительно стабильной. Германия сохраняет хорошие показатели на фоне глобальных колебаний.

По словам главного финансового директора Гара, не было значительных колебаний запасов у крупных торговых партнеров, которые могли бы повлиять на доходы по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Руководство стремится реагировать на новые тарифные расходы и смягчение макроэкономической среды, продолжая управление затратами, целевые инвестиции и инновации в процедурах в рамках нового руководящего режима.

Словарь терминов в отрасли

Byte: Обсуждение сегмента и доходов, связанных с ортодонтией, упоминающее бизнес по производству прозрачных кап для потребителей.

CTS: сегмент связанных технологических решений, включающий цифровую визуализацию, оборудование CAD/CAM и связанные с ними стоматологические технологии.

EDS: Основной сегмент стоматологических решений, охватывающий эндодонтию, восстановление и профилактическую стоматологию.

SureSmile: решение для прозрачных кап для ортодонтического лечения от компании Gate. Отчет о результатах будет представлен по сегментам OIS и регионам.

IPS: Это имплантационно-протезные решения, относящиеся к линии зубных имплантатов и протезных продуктов в сегменте OIS.

DS Core: Разработанная компанией цифровая платформа, интегрирующая устройства, данные и рабочие процессы для специалистов в области стоматологии.

VBP: Модель массовых закупок, влияющая на объемы продаж и цены имплантатов в Китае.

Гибридные облигации: это субординированные облигации, которые сочетают в себе характеристики долга и акций, и используются для повышения ликвидности и финансовой гибкости.

Протокол конференц-связи

[Полный текст сессии вопросов и ответов опущен]