Скидочный магазин Ollie's Bargain Outlet становится оптимистичным: являются ли эти короли скидок настоящими?

Боже, я не могу перестать думать о агрессивном плане расширения Олли - 54 новых магазина уже в этом году, и они нацелены на 85 в общей сложности? Это серьезное доминирование в розничной торговле, в то время как все остальные, похоже, закрываются. Я наблюдал, как они поднялись до 613 локаций в 34 штатах, и, честно говоря, я и впечатлен, и немного скептически настроен.

Проходя по их рядам на прошлой неделе, я не мог не заметить, как заполнено это место. Их программа лояльности, похоже, творит чудеса - 16,1 миллиона членов, которые обеспечивают более 80% продаж? Это не просто хорошо, это почти культовая преданность дисконту. Когда они обновили свое событие "Ollie's Days" с этой эксклюзивной ночью только для членов, привлечение клиентов увеличилось почти на 60%. Умный ход, который не жертвовал маржами.

Финансовые показатели тоже не врут. Увеличение валовой маржи на 200 базисных пунктов до 39,9% — это не шутка в этой экономике. Более низкие затраты на цепочку поставок, лучшие товарные маржи и три последовательных квартала сокращения убытков? Тем временем, у них на счету $460 миллион наличными с практически отсутствующим долгосрочным долгом. В наши дни редко увидишь такую силу балансового отчета в розничной торговле.

Но давайте будем честными - насколько устойчива эта модель роста? Конечно, они используют банкротства розничных компаний для получения первоклассных локаций, но эти возможности не продлятся вечно. И хотя их покупательная способность явно дает им преимущество сейчас, рынок скидок становится переполненным голодными конкурентами.

Их обновленное руководство выглядит впечатляюще на бумаге - прогнозируя продажи в диапазоне от 2.631 до 2.644 миллиардов долларов и скорректированную EPS от 3.76 до 3.84. Рост комп-магнитов на 3-3.5% не поражает воображение, но он устойчив в этой среде. Они явно рассчитывают на новые магазины, чтобы стимулировать общий рост.

Интересно, не расширяются ли они слишком быстро. Сетям распределения требуется время для оптимизации, а они уже планируют количество магазинов в среднем на уровне 800. Это амбициозно для модели, которая так сильно зависит от поиска правильного товара по правильной цене.

Что бы ни случилось, Ollie's определенно создает волну в розничной торговле прямо сейчас. Вопрос в том, строят ли они что-то действительно устойчивое или просто используют благоприятный рыночный цикл.