Анализ новых рекордов японского фондового рынка и перспективных акций【с инвестиционной стратегией】

В 2025 году японский фондовый рынок преодолел резкое падение цены в апреле и показывает тенденцию к восстановлению. Особенно в мае и июне наблюдался сильный отскок. 30 июня индекс Никкей 225 преодолел 40000 пунктов и достиг 40487 пунктов, что является самым высоким уровнем за почти год. В этот раз мы разберем следующие моменты:

Факторы роста японского фондового рынка и его устойчивость

Ценные японские акции с высокой инвестиционной стоимостью

Способы покупки японских акций

Логика роста японского фондового рынка и перспективы на будущее

Рост японского фондового рынка в основном обусловлен «переоценкой стоимости японских компаний рынком» и «движущими силами структурного преимущества».

В апреле этого года, в ответ на объявление о повышении тарифов в США, мировой рынок резко упал, и коэффициент цена/прибыль (PER) индекса Никкей временно снизился до 12 раз, став дешевле по сравнению с основными международными рынками. Затем пессимистичный взгляд на экономику был скорректирован, и PER восстановился примерно до 13 раз. Эта переоценка стоимости стала основным двигателем текущего отскока.

Кроме того, на рынке наблюдается атмосфера «перемещения средств из американских акций», и, в то время как зарубежные инвестиции корректируют свои активы, относительно недорогой японский рынок акций становится важной целью для международных инвестиций. Однако этот рост не является просто техническим отскоком. Реформа корпоративного управления на Токийской фондовой бирже привела к увеличению числа компаний, которые повышают дивиденды или выкупают свои акции, что способствует улучшению фундаментальных показателей.

Кроме того, восстановление глобальной технологической промышленной цепочки также поддерживает производительность японского сектора полупроводников и прецизионной техники, что увеличивает покупательский интерес на рынке. Однако устойчивость будущих рыночных условий будет зависеть от корректировки денежно-кредитной политики Банка Японии и изменений в склонности мировых инвесторов к риску.

Г-н Баффет с 2019 года инвестирует в пять крупнейших японских торговых компаний (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation, Marubeni) и в июне 2025 года увеличил свои доли. Инвестиционный стиль г-на Баффета, как известно, ориентирован на долгосрочное удержание, и на этом году на собрании акционеров Berkshire Hathaway он прямо заявил, что не будет продавать акции этих пяти крупнейших торговых компаний в течение "50 лет".

Давайте посмотрим на японские качественные акции, подходящие для индивидуальных инвесторов.

Рекомендуемые акции Японии 1【キーエンス 6861.JP】

Компания Keyence может быть неизвестна рядовым потребителям, но в области промышленной автоматизации она известна как «скрытый чемпион». С момента своего основания в Осаке в 1974 году Такэмицу Такидзаки придерживается философии «дизайн-ориентированного» подхода и сосредотачивается на разработке высокоценных автоматизационных сенсоров, визуальных систем, лазерных маркировочных устройств и промышленных измерительных приборов. Компания не занимается производством, а продает свою продукцию через глобальную сеть прямых продаж, охватывающую 46 стран и регионов.

Продукция Keyence в основном сосредоточена в трех областях: промышленная автоматизация (датчики, считыватели штрих-кодов), прецизионные измерения (цифровые микроскопы, измерительные приборы), управление процессами (лазерные обработочные машины). Эти решения широко применяются в высокотехнологичном производстве, таком как полупроводники, автомобильное производство и биофармацевтика, и синий логотип Keyence стал стандартным оборудованием умных фабрик в крупных индустриальных странах Северной Америки, Европы и Азии.

Согласно недавнему финансовому отчету, стабильные показатели компании Keyence очевидны. В 2024 финансовом году объем продаж составит 1,059 трлн иен, операционная прибыль — 549,78 млрд иен, прибыль до налогообложения — 561,01 млрд иен, а чистая прибыль за текущий период — 398,66 млрд иен, что свидетельствует о стабильном росте.

За последние 3 месяца 5 аналитиков Уолл-стрит прогнозировали 12-месячную целевую цену акций Keyence, средняя целевая цена составляет 74,282.41 иены, максимальная - 80,075.16 иен, а минимальная - 66,235.01 иен. Сравнивая с текущей ценой акций в 56,800 иен, существует потенциал роста примерно на 30%, что делает это акцией, на которую стоит обратить внимание в Японии.

Рекомендуемые акции японских компаний 2【Tokyo Electron 8035.JP】

Токийская корпорация Tokyo Electron, расположенная в Токио, является крупным производителем полупроводникового оборудования с рыночной капитализацией 12,6 трлн иен, и она является важным поставщиком в мировой цепочке поставок полупроводников. Она предоставляет важное оборудование для производственных процессов, такое как системы очистки подложек и оборудование для покрытия, таким ведущим компаниям отрасли, как Samsung, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) и Intel.

В последние годы, с ростом стратегической важности полупроводниковых материалов в области электроники и обороны, также наблюдается резкое падение цены на связанные устройства.

Согласно последнему финансовому отчету, результаты за 2024 финансовый год являются весьма выдающимися. Консолидированная выручка достигла 2.43 трлн иен, что на 32.8% больше по сравнению с прошлым годом. Рост на зарубежных рынках был особенно заметным, выручка составила 2.24 трлн иен, что на 36.2% больше, и составляет 92.2% от общей выручки. В то же время, внутренний рынок Японии показал рост на 2.7% и составил 1899.8 млрд иен.

Хотя стоимость продаж возросла на 28,5%, управление затратами было проведено надлежащим образом, и валовая прибыль возросла на 38,1%, составив 1,15 трлн иен, что привело к увеличению валовой маржи на 1,7 пункта до 47,1%. Кроме того, доля расходов на продажу и управление снизилась на 2,1 пункта до 18,4%, операционная прибыль возросла на 52,8% до 697,32 млрд иен, а операционная маржа также увеличилась на 3,8 пункта до 28,7%.

В конечном итоге чистая прибыль после налогообложения увеличилась на 49,5% до 544,13 миллиарда иен, а прибыль на акцию значительно возросла с 783,8 иен годом ранее до 1182,4 иен, что свидетельствует о成功е глобальной бизнес-стратегии.

После объявления финансового отчета, акции Tokyo Electron уже значительно выросли, однако многие аналитики по-прежнему оптимистично настроены на будущее и считают, что существует потенциал для дальнейшего роста. Аналитики Jefferies сохраняют оценку «покупка» и устанавливают целевую цену на уровне 32,000 иен.

Рекомендуемые акции Японии 3【Mitsubishi Heavy Industries 7011.JP】

При рассмотрении инвестиций в японские акции оборонные компании всегда являются одним из хороших вариантов. В этой области невозможно игнорировать Mitsubishi Heavy Industries Ltd., которую можно назвать "компанией, вошедшей в историю японской промышленности". Ее история восходит к 1884 году, когда была основана верфь Mitsubishi, и с эпохи Мэйдзи она внесла вклад в индустриализацию Японии.

Эта компания, воплощающая японский промышленный дух, началась с судостроения и тяжелого машиностроения, и в настоящее время развилась в крупную промышленную корпорацию, охватывающую стратегические области, такие как аэрокосмическая, энергетическое оборудование и промышленное машиностроение.

Как основная компания группы Мицубиси, её история развития можно считать миниатюрой развития японской тяжелой промышленности в современную эпоху, и сегодня она по-прежнему представляет собой высший уровень технологий японского производства.

Недавний прогноз по прибыли очень оптимистичен: если не учитывать влияние тарифов в США, то устойчивый спрос на оборону приведет к росту операционной прибыли на 9,6% до 420 миллиардов иен (примерно 2,9 миллиарда долларов) в финансовом году 2025-26. Этот прогноз основан на фактической операционной прибыли в 383,2 миллиарда иен за финансовый год 2024-25 (на 35,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), но несколько ниже ожиданий рыночных аналитиков.

По отдельным подразделениям ожидается значительный рост операционной прибыли в авиационно-космическом и оборонном бизнесе на 40%, что станет основным фактором роста. Кроме того, в бизнесе энергетических систем (включая электрооборудование, такое как турбины) также ожидается увеличение прибыли на 17%.

За последние три месяца восемь аналитиков с Уолл-Стрит сделали прогнозы по целевой цене акций Mitsubishi Heavy Industries, и средняя целевая цена на 12 месяцев составляет 3 743,76 иен, максимальная — 4 100 иен, а минимальная — 3 030 иен. По сравнению с текущей ценой акций в 3 185 иен, потенциальный рост составляет 17,54%, что указывает на то, что рынок очень оптимистично настроен относительно будущего этой столетней компании.

Рекомендуемые акции японских компаний 4 【Nintendo 7974.JP】

Когда речь заходит о Nintendo, у многих людей возникает яркий образ крупного игрового гиганта, который украсил их детство. Однако отчет о финансовых результатах за 2024 год не так уж оптимистичен — выручка снизилась на 30,3% до 1,16 трлн иен, операционная прибыль упала на 46,6% до 282,5 млрд иен, а чистая прибыль также снизилась на 43,2% до 278,8 млрд иен.

Что стало причиной снижения продаж? Nintendo указывает на две основные причины в своем финансовом отчете: во-первых, существующая модель Switch приближается к концу жизненного цикла, и потребители откладывают покупки. Во-вторых, анонс следующего поколения Nintendo Switch 2 еще больше подавил покупательский интерес потребителей. Если взглянуть на распределение рынка, то Америка по-прежнему является крупнейшим рынком Nintendo, на который приходится 44,2% продаж, Европа и Япония занимают соответственно 24,5% и 23,6%, а другие регионы составляют в общей сложности 7,7%.

Почему рекомендуют, несмотря на плохие финансовые показатели? Это связано с тем, что многие рыночные аналитики считают, что после замедления роста в постпандемический период снова появляются инвестиционные возможности в акциях, связанных с электронными играми. Аналитик TD Cowen Даг Клюц отметил, что факторами, способствующими тому, что темпы роста игровой индустрии продолжают превышать темпы роста мирового ВВП, являются расширение базы игроков и разнообразие бизнес-моделей, таких как подписка, виртуальные предметы и обновления сезонного контента. Это позволяет компаниям получать больше дохода от одного игрока.

За последние три месяца 11 аналитиков Уолл-стрит прогнозировали целевую цену акций Nintendo на 12 месяцев, средняя цена составляет 14,035.27 иен, максимум — 20,780 иен, минимум — 10,000 иен.

Рекомендуемые акции японских компаний 5 【Sony Group 6758.JP】

Согласно последнему квартальному отчету Sony Group, чистая прибыль за квартал, завершившийся в марте, составила 197,7 миллиарда иен, что на 4,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года благодаря успешной деятельности в сфере музыки и кино. Однако прогнозируется, что чистая прибыль в новом финансовом году может снизиться на 13% в основном из-за влияния тарифной политики США.

Если внимательно рассмотреть бизнес-показатели Sony, то можно увидеть, что отдел контента в области музыки и фильмов стал основным двигателем роста прибыли компании, и это результат того, что Sony на протяжении последних нескольких лет активно развивает контентную экосистему. Например, приобретение игровой студии Bungie, а также платформы аниме Crunchyroll и совместная разработка производной стоимости интеллектуальной собственности с группой Kadokawa — все эти инвестиции наконец начинают приносить плоды.

Однако бизнес в сфере аппаратного обеспечения не столь успешен. Прогноз продаж PS5 был снижен с 18,5 миллиона до 15 миллионов единиц, что указывает на корректировку на рынке игровых консолей. Более того, проблемой является тарифная политика США, которая может отобрать у Sony 100 миллиардов иен из операционной прибыли, и компании приходится вынужденно перестраивать глобальную цепочку поставок.

Исполнительный директор Sony на финансовом отчете сообщил, что для решения проблем с тарифами уже начаты меры, такие как диверсификация производственных мощностей и корректировка ценовой стратегии. Особое внимание стоит уделить тому, что Sony демонстрирует уникальную для японских технологических компаний способность к «гибкому управлению», ускоряя переход к сервисам контента, сохраняя при этом аппаратный бизнес. Будет ли эта стратегия «развития как аппаратного, так и программного обеспечения» способна противостоять геополитическим рискам, станет важным вопросом для дальнейшего наблюдения.

за последние 3 месяца 9 человек