С быстрым развитием реальных активов ( RWA ) и производных в области децентрализованных финансов ( DeFi ) традиционные финансовые учреждения начинают внимательно следовать этому новому рынку. Ожидается, что к 2025 году глобальные финансовые регуляторы будут более активно обсуждать вопросы регулирования стейблкоинов, RWA и токенизированных облигаций.

На этом фоне дизайн токенизации протокола Mitosis (miAssets / maAssets) привлек широкое внимание. Эти активы по своей сути являются "платежными сертификатами", которые могут рассматриваться как ценные бумаги, векселя или производные инструменты в различных юрисдикциях, что делает их высокочувствительными к соблюдению норм.

В статье будут подробно рассмотрены следующие аспекты:

1. Регуляторные рамки для криптоактивов в основных странах и регионах
2. Юридическое положение токенизированных активов Mitosis
3. Стратегии соблюдения и управления рисками
4. Перспективы координации будущей политики и развития института

Обзор глобальной регуляторной структуры:

Американское регуляторное отношение:
• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) склонна рассматривать большинство токенов как ценные бумаги, применяя тест Howey в качестве критерия.
• Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) отвечает за регулирование производных и фьючерсных токенов.
• В период с 2023 по 2024 год несколько проектов стейблкоинов и доходных токенов были признаны ценными бумагами или векселями.

Регуляторная рамка ЕС:
• Регулирование рынка криптоактивов ( MiCA ) вступит в силу в 2024 году.
• MiCA делит криптоактивы на три категории: токены электронных денег, токены, привязанные к активам, и утилитарные токены.
• Требуется, чтобы эмитент получил соответствующую лицензию и выполнил требования по раскрытию информации.

Регуляторные тенденции в Азиатском регионе:
Политика разных стран варьируется, в целом наблюдается тенденция к постепенной нормализации. Некоторые страны активно продвигают инновации в области цифровых валют, одновременно усиливая контроль за рисками.

С учетом все более сложной глобальной регуляторной среды, протоколы DeFi, такие как Mitosis, сталкиваются с одновременно существующими вызовами и возможностями соблюдения требований. Проектам необходимо внимательно следить за регуляторной динамикой в различных регионах и активно исследовать пути соблюдения требований, чтобы найти баланс между регулированием и инновациями. В то же время, координация транснациональной политики и институциональные инновации станут ключевыми факторами для здорового развития DeFi.