Анализ факторов роста цен на золото и перспективы на будущее: каковы прогнозы цен на золото в 2025 году?

Основной анализ рынка золота и тенденции цен

Обновление: 4 октября 2025 года

Почему цена золота (XAU/USD) резко возросла?

Федеральная резервная система США (FRB) объявила о своем последнем решении по процентным ставкам, снизив их на 25 базисных пунктов в сентябре, в результате чего цена на золото упала на 0,83% и завершила торговлю. Каковы будут перспективы цен на золото в будущем?

В 2025 году цена на золото продолжает обновлять рекордные highs, и основные финансовые учреждения последовательно повышают свои целевые цены. После объявления о снижении процентной ставки ФРС в сентябре, цена на золото на время возросла, однако в тот день она завершила торги с падением на 0,83%. Многие инвесторы сейчас задаются вопросом, вступают ли мы в фазу коррекции цены на золото, или она вновь обновит свои исторические максимумы, и они сомневаются: "Могу ли я войти в рынок сейчас?" "Стоит ли делать дополнительные инвестиции при падении цен?" "Должен ли я зафиксировать прибыль?"

Какой бы инвестиционный вывод вы ни делали, важно понять основные причины недавних колебаний цен на золото. Это позволит вам спокойно реагировать на будущие изменения цен. Ниже мы по порядку разъясним вопросы, касающиеся рынка золота:

• Основные факторы колебания цен на золото: почему цена внезапно резко возросла?
• Почему цена золота упала после заседания FOMC?
• Каковы перспективы цен на золото в будущем?
• Слишком ли поздно входить на рынок сейчас?

Зачем цена на (XAU/USD) резко поднялась

На данный момент, темп роста цен на золото в 2024-2025 годах является самым высоким за последние 30 лет, превышая 31% в 2007 году и 29% в 2010 году.

Каковы основные причины сильного роста цен на золото?

Основным движущим фактором недавнего резкого роста цен на золото стало увеличение ожиданий снижения процентных ставок ФРС на рынке. Поскольку несколько экономических индикаторов США указывают на слабость рынка труда и увеличение рисков снижения экономики, множество средств устремилось в такие безопасные активы, как золото, и усилился спрос на защиту.

В связи с этим рынок значительно учел ожидания того, что ФРС проведет снижение процентных ставок, и это отразилось на продолжающемся росте цен на золото в то время.

Почему цена золота упала после заседания FOMC?

Новости о том, что ФРС будет снижать процентные ставки, уже были учтены рынком до заседания, поэтому само снижение на 25 базисных пунктов оказалось ожидаемым и не вызвало особого удивления на рынке. Кроме того, председатель Пауэлл охарактеризовал это снижение как "снижение для управления рисками" и уклонился от четкого ответа о том, что в будущем начнется постоянный цикл снижения ставок. Это заявление охладило оптимистичный настрой рынка и подтолкнуло к выжидательной позиции относительно темпов будущего снижения, в результате чего цена на золото сначала выросла, а затем упала.

Справочная информация: Почему решение ФРС о снижении ставок имеет значение для недавних колебаний цен на золото?

На рынке золота торгуются не только золото само по себе, но и ожидания инвесторов относительно будущей цены на золото. "Наиболее фундаментальным фактором", формирующим эти ожидания, является прогноз реальной процентной ставки на рынке, который является одним из самых важных факторов, влияющих на колебания цен на золото.

• Если рынок считает, что реальные процентные ставки ↘, то цена на золото ↗
• Если рынок решит, что реальные процентные ставки ↗, то цена золота ↘

Анализируя прошлые цены на золото, можно заметить, что цены на золото и реальные процентные ставки обычно показывают четкую отрицательную корреляцию. Реальные процентные ставки — это значение, полученное вычитанием инфляции из номинальных процентных ставок. Политика снижения процентных ставок ФРС оказывает значительное влияние на номинальные процентные ставки, поэтому недавние колебания цен на золото тесно связаны с изменениями в прогнозах снижения ставок ФРС и окончательными решениями по ставкам.

Номинальная процентная ставка - Инфляция = Реальная процентная ставка

Какие другие факторы способствуют росту цен на золото?

С точки зрения долгосрочной перспективы, есть еще один важный фактор, способствующий постоянному росту цен на золото: в последние несколько лет центральные банки по всему миру, особенно Народный банк Китая, резко увеличили свои запасы золота с марта 2022 года.

Согласно статистике Всемирного золотого совета, в первой половине 2025 года объем чистых закупок золота центральными банками мира достигнет 123 тонн, а только за июнь объем официальных золотых резервов увеличится на 22 тонны. Как сообщает ассоциация в опубликованном в июне отчете о золотовалютных резервах центральных банков за 2025 год, большинство опрошенных центральных банков (73%) считают, что в течение следующих пяти лет доля доллара США в мировых резервах будет постепенно или значительно снижаться. В тот же период ожидается, что доля других валют, таких как евро и юань, а также золота в распределении активов будет увеличиваться.

Поскольку центральные банки различных стран стремятся диверсифицировать свою зависимость от доллара США, покупки золота центральными банками также являются одним из факторов, продолжающих поднимать цены на золото.

Конечно, резкий рост цен на золото также тесно связан с другими факторами:

• Увеличение неопределенности из-за тарифной политики после вступления в должность президента Трампа
• Замедление роста мировой экономики и продолжающееся инфляционное давление
• Снижение доверия к доллару США
• Беспокойство о геополитических рисках

«Торговая политика» после инаугурации президента Трампа стала прямым катализатором роста цен на золото в 2025 году. Более того, возможное введение пошлин на импорт основных металлов, торгуемых на Нью-Йоркской товарной бирже, вызвало значительное смятение на рынке, и обычные ценовые соотношения между спотовыми и фьючерсными ценами были временно нарушены.

Рост медиа-освещения после обновления исторического максимума цены на золото и увеличение эмоций в социальных сетях привели к тому, что в краткосрочной перспективе на рынок золота поступило большое количество инвестиционных средств, что создало ситуацию резкого роста цен на золото перед заседанием ФРС.

Прогнозы цен на золото и предсказания специализированных учреждений

Несмотря на недавние колебания цен на золото, многие финансовые учреждения сохраняют оптимистичные прогнозы на долгосрочную перспективу.

UBS повысила целевую цену на золото до 3500-3800 долларов за унцию к концу года и также повысила целевую цену на середину 2026 года до 3700-3900 долларов за унцию.

Голдман Сакс сохраняет целевую цену на конец года в 3700 долларов за унцию и целевую цену в 4000 долларов за унцию к середине 2026 года.

Морган Стэнли считает, что в этом году цена на золото может еще вырасти на 5%, прогнозируя, что к концу года цена за унцию превысит 3800 долларов, а в первом квартале следующего года - 4000 долларов за унцию.

Кроме того, согласно информации известной ювелирной сети, цена чистого золотого ювелирного изделия в материковом Китае к 3 сентября 2025 года уже достигла 1050 юаней за грамм и установила исторический максимум.

Согласно прогнозам этих учреждений, общий восходящий тренд на золото, вероятно, будет продолжаться до 2026 года, и инвесторы могут искать возможности для увеличения покупок в случае падения цен.

Должен ли я купить золото как частный инвестор?

Поняв логику, стоящую за ростом цен на золото, можно будет оценить ситуацию в будущем. Текущие цены на золото еще не исчерпаны, и существует возможность для краткосрочных сделок, а также средне- и долгосрочных инвестиций. Однако следует избегать слепого следования за другими. Особенно начинающим инвесторам стоит остерегаться слепой покупки по высокой цене и продажи по низкой, так как многократное повторение этого может привести к уменьшению активов. Ниже я делюсь опытом инвестирования, который может быть полезен:

Для опытных краткосрочных трейдеров в настоящее время существует очень хорошая возможность для краткосрочной торговли. Рыночная ликвидность высока, и направление краткосрочных ценовых движений относительно легко определить, поэтому особенно во время резких скачков и падений время для покупки и продажи становится ясным, и появляется множество шансов на получение прибыли. Если вы опытный трейдер, легко воспользоваться моментом.

Если вы новичок и хотите попробовать краткосрочную торговлю, обязательно начинайте с небольшой суммы и будьте осторожны, чтобы не вносить дополнительные средства без плана. При эмоциональных решениях можно легко понести убытки. Использование экономического календаря для отслеживания экономических индикаторов США поможет в принятии торговых решений.

Если вы хотите долгосрочно хранить физическое золото, имейте в виду, что текущие рыночные цены могут значительно колебаться. В долгосрочной перспективе ожидается рост, но необходимо заранее рассмотреть, сможете ли вы выдержать резкие колебания цен в этот период.

Если вы распределяете золото как часть инвестиционного портфеля, не забывайте, что колебания цен на золото могут быть столь же значительными, как и на акции. Концентрировать все свои активы в одном классе активов не мудро; диверсифицированные инвестиции более безопасны.

Несколько важных моментов：

• Цены на золото колеблются так же сильно, как и акции, среднегодовая волатильность золота составляет 19,4%, а среднегодовая волатильность S&P 500 — 14,7%.
• Рыночный цикл золота очень длинный, и если рассматривать его с точки зрения долгосрочных активов на более чем 10 лет, то сохранение стоимости становится возможным, однако в этот период цена может удвоиться или уменьшиться вдвое.
• Стоимость сделки с физическим золотом относительно высока и обычно составляет от 5% до 20%.
• Рекомендуется избегать чрезмерной концентрации инвестиций и диверсифицировать активы.