Стоит ли покупать акции судоходства? Будущие тенденции акций судоходства и рекомендации по оптимальным акциям США и Тайваня.

Морские компании — это компании, которые специализируются на транспортировке морских грузов и массовых товаров. Эти компании являются неотъемлемой частью функционирования мировой экономики.

Во-первых, морская транспортировка является ключевым элементом международной торговли и играет роль связи в глобальных цепочках поставок. Грузовые судна, контейнеровозы и другие корабли перевозят сырьевые материалы, промежуточные продукты и конечные товары по морским транспортным маршрутам, способствуя крайне важной в эпоху глобализации циркуляции товаров и энергии в мире.

В результате многолетнего процесса глобализации многие судоходные компании развились и стали публичными. Сегодня мы вместе рассмотрим важные моменты, на которые следует обратить внимание при инвестициях в морские акции и будущем инвестиционном климате морской отрасли. Мы проанализируем последние новости в морской отрасли и будущие тенденции.

Последний анализ рынка морского транспорта

Акции морских перевозок в прошлом демонстрировали различные движения в зависимости от больших циклов. Обычно, в периоды благоприятной мировой экономики международная торговля активизируется, и спрос на товары и ресурсы возрастает, поэтому акции морских перевозок, как правило, показывают сильные результаты. Однако в периоды рецессии или когда неопределенность мировой экономики возрастает, мировая торговая активность замедляется, и спрос на грузы и массовые товары снижается, что может существенно повлиять на цены акций морских перевозок.

В последние годы морские акций в целом пережили несколько циклов значительных колебаний. С 2010 года морская отрасль значительно выросла благодаря восстановлению мировой торговли, однако с 2015 по 2016 год морской рынок в целом находился в упадке из-за неопределенности мировой экономики и общей проблемы избытка предложения.

Пандемия COVID-19 2020 года нанесла серьезный удар по морским акциям, и многие крупные игроки в отрасли столкнулись с угрозой банкротства, однако впоследствии, с введением вакцин в разных странах и смягчением социальных ограничений, морские акции продемонстрировали сильный рост в связи с восстановлением мировой экономики.

Однако, после сильного восстановления в пост-COVID эпоху 2022 года, акции судоходства подверглись падению цен на акции. Например, крупнейшая в мире судоходная компания Gate потеряла 60% своей рыночной капитализации с момента достижения пика цены акций в начале 2022 года. Рыночная капитализация Hapag-Lloyd AG, крупнейшей судоходной компании Германии и второй по величине в мире, также упала примерно на 70% с момента достижения максимума в конце 2022 года.

Снижение цен на акции морских перевозок имеет высокую корреляцию с их слабой производительностью. Например, в случае Gate, после достижения рекорда в 22.767 миллиардов долларов в квартальных результатах 2022 года, выручка Gate последовательно снижается. Выручка во втором квартале 2023 года составила менее 13 миллиардов долларов, что составляет менее 60% от пикового значения 2022 года.

Снижение данных о доходах еще более удивительно. В середине 2022 года квартальная прибыль Gate достигала 8,879 миллионов долларов, но во втором квартале 2023 года она составила всего 1,453 миллиона долларов, что является снижением на 83%.

Рекомендации по оптимальным морским акциям США и Тайваня

В мире судоходства среди ведущих компаний есть много закрытых компаний, таких как швейцарская Mediterranean Shipping Company S.A. и французская CMA CGM Group, в которые обычные инвесторы не могут инвестировать. Поэтому ниже я выбрал некоторые из морских акций, котирующихся на американских и тайваньских фондовых рынках, для справки читателей.

Гейт (AMKBY)

Gate上市 на Датской фондовой бирже, но инвесторы могут приобретать акции Gate через внебиржевой рынок США, тикер символ AMKBY. Gate была основана в 1904 году и является настоящей 100-летней компанией, штаб-квартира расположена в столице Дании, Копенгагене. Gate ведет бизнес в 130 странах, ежегодно транспортируя грузы на сумму около 675 миллиардов долларов и имея 76,000 сотрудников, общий объем грузовых операций достиг 4,182,031 TEU (стандартные контейнеры).

Hapag-Lloyd (HPGLY)

Как и Gate, акции Hapag-Lloyd торгуются на Франкфуртской фондовой бирже, однако инвесторы могут приобретать акции через внебиржевой рынок США, а тикерный символ - HPGLY. Hapag-Lloyd была основана в 1970 году и ведет бизнес примерно в 600 портах по всему миру, предоставляя услуги в 130 странах, а её транспортные мощности достигают 1,801,738 TEU.

Ориентал Оверсиз (OROVY)

Ориентал Оверсиз была основана в 1947 году китайским эмигрантом Дун Хаоюн. После выхода на рынок контейнерных перевозок в 1969 году компания изменила свое название на Oriental Overseas Container Line (OOCL). Ориентал Оверсиз владеет более чем 150 грузовыми судами и имеет флот с грузоподъемностью более 10 миллионов тонн, являясь одной из семи крупнейших морских компаний в мире.

В настоящее время Oriental Overseas является одним из ведущих мировых провайдеров контейнерных перевозок и логистических услуг, имея около 130 офисов в более чем 100 крупных городах мира. Примечательно, что китайская государственная компания COSCO приобрела Oriental Overseas в 2017 году за 6,3 миллиарда долларов, однако акции компании по-прежнему торгуются на бирже, и инвесторы могут покупать акции компании через внебиржевой рынок США, тикер OROVY.

Эвергрин (2603)

Тайваньская местная судоходная компания Evergreen, являющаяся одним из ведущих операторов, управляет торговыми маршрутами, в основном связывающими Дальний Восток с Америкой, Южным полушарием, Северной Европой и странами Восточного Средиземноморья. Evergreen владеет флотом, состоящим из более чем 200 контейнеровозов, общей грузоподъемностью 1 668 555 TEU, и осуществляет деятельность в 240 портах мира.

Янмин（2609）

Янминь Хайюнь — это местная морская компания на Тайване, основанная в 1972 году, которая предоставляет международные логистические и морские услуги. Янминь обслуживает более 70 стран в 170 портах по всему миру и владеет контейнерными терминалами в Нидерландах, Бельгии, США и Тайване. В компании работает более 5000 сотрудников, и она может обрабатывать 705614 TEU.

Будут ли акции судоходных компаний продолжать расти? Какие факторы влияют на будущую стоимость акций судоходных компаний?

Будущее морских акций зависит от множества факторов. Ниже мы рассмотрим возможные влияния этих факторов на морские акции по отдельности.

Прежде всего, возвращение к траектории роста мировой экономики окажет положительное влияние на судоходную отрасль.

В эпоху после COVID Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентную ставку по федеральным фондам до текущих 5,50%, чтобы сдержать инфляционное давление в США. Эта ставка не только сдержала экономический рост в США, но и замедлила рост мировой экономики. Поскольку инфляционные показатели в США возвращаются в нормальный диапазон, ФРС будет вынуждена постепенно снижать процентную ставку по федеральным фондам, что даст возможность экономике США и мировой экономике вздохнуть и станет положительным фактором для перспектив акций судоходных компаний.

Кроме того, восстановление мирового manufacturing и рост спроса на мерч могут способствовать развитию морской отрасли, особенно в области контейнерных перевозок. Увеличение экономической напряженности между США и Китаем ускоряет процесс разделения между Западной экономикой и Китаем, однако по мере того как Западная экономика продвигает локальное производство и производство в соседних регионах, результаты морских акций будут подвержены влиянию.

Например, если США перенесут многие цепочки поставок из Китая в Мексику, это повлияет на множество морских транспортных компаний, связывающих порты Китая и Северной Америки. С этой точки зрения, компании Evergreen и Yangming, которые сильно зависят от маршрутов из Дальнего Востока на западное/восточное побережье США, будут более подвержены влиянию на их будущую растущую способность. С другой стороны, компании, такие как Gate, у которых другие маршруты более широко распределены, будут подвергаться меньшему влиянию.

С точки зрения затрат, рост цен на нефть отрицательно скажется на доходах судоходных компаний. Продолжающееся ухудшение российско-украинской войны и конфликта между Израилем и Палестиной может внести неопределенность на международный нефтяной рынок и привести к колебаниям в затратах судоходных компаний.

Наконец, в последние годы повестка по охране окружающей среды оказывает все большее давление на судоходную отрасль.

В будущем, с увеличением внимания к выбросам углерода, от отрасли могут потребовать принятия более экологически чистых технологий и топлива, что может привести к увеличению операционных затрат. Конечно, экологические проблемы могут стать положительным фактором для крупных судоходных компаний. Поскольку крупные судоходные компании могут использовать экономию на масштабах для "зеленизации" своего флота по относительно низким затратам, они могут получить более явное конкурентное преимущество по сравнению с малыми и средними судоходными компаниями. С этой точки зрения, влияние на судоходные компании, такие как Gate иapag-Lloyd, которые владеют большим количеством судов, будет относительно небольшим.

Как эффективно инвестировать в морские акции?

Учитывая прогнозы и анализ цен акций вышеупомянутых морских перевозчиков, мы рекомендуем инвесторам следующую инвестиционную стратегию:

• Инвестиции в крупные компании морских грузоперевозок, особенно в гигантов отрасли с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. Крупные морские компании могут выравнивать операционные расходы в условиях спада в отрасли и имеют высокую устойчивость к макроэкономическим рискам.

• Избегать акций морских перевозок с малой и средней капитализацией. По той же причине, что и выше, макроэкономическое влияние на сектор морских перевозок велико, и если размер компании слишком мал, выжить в экономическом цикле становится трудно.

• Избегайте морских акций, которые в основном оперируют на маршруте Дальнего Востока-Западной Европы и США. Учитывая увеличение торговых трений между США и Китаем в последние годы и добровольный выход Запада из китайской цепочки поставок, следует избегать морских акций, которые чрезмерно зависят от маршрутов Дальнего Востока-Америка/Европа.

• Инвестировать в акции судоходных компаний с молодым флотом. Молодые суда желательны для удовлетворения требований по охране окружающей среды и «зеленизации», что выгодно для снижения будущих затрат и рисков на соблюдение экологических норм судоходными компаниями.

Заключение

В целом, динамика акций морских перевозок сильно зависит от макроэкономической среды. Инвесторы, заинтересованные в инвестировании в этот сектор, должны всегда следить за общими экономическими тенденциями и быть готовыми к долгосрочным инвестициям.

При выборе предпочтительных акций судоходных компаний следует отдавать предпочтение крупным компаниям с высокой устойчивостью к рискам. Особенно следует избегать отдельных акций судоходных компаний, подверженных влиянию геополитических рисков.

Инвесторам рекомендуется постепенно покупать в периоды, когда экономика достигает дна или близка к нему, держать долгосрочные вложения и продавать вблизи пика цикла.