Сегодня на рынке A股 наблюдаются явные колебания, рынок-мейкер массово выводит средства, что значительно влияет на рыночные настроения. Данные о движении капитала показывают, что средства по марже и сектор чипов столкнулись с крупномасштабными чистыми оттоками, а технологический сектор испытывает давление по снижению кредитного плеча. Эти факторы совместно воздействуют на общие рыночные настроения.

На фондовом рынке индекс снова испытывает колебания вокруг отметки 3900 пунктов. Несмотря на то, что он преодолел этот круглый уровень, в течение дня он снова упал ниже, что демонстрирует характер A-акций, требующий многократного подтверждения после прорыва важного круглого уровня. Если оглянуться на колебания за последние шесть недель и на вчерашний десятилетний максимум, сегодняшняя коррекция кажется ожидаемой. Ожидается, что в течение ближайшего времени рынок будет колебаться в диапазоне 50 пунктов вокруг 3900, этот диапазон составляет краткосрочное давление и поддержку.

Индекс стартапов сегодня показал слабые результаты, закрылся большой медвежьей свечой, пробив 5-дневную и 10-дневную скользящие средние, что указывает на краткосрочное пробитие. В дальнейшем индекс стартапов может искать поддержку на 20-дневной скользящей средней. 20-дневная скользящая средняя является ключевым уровнем поддержки тренда и в значительной степени определит дальнейшее направление рынка стартапов. Учитывая прошлую волатильность основного рынка, в краткосрочной перспективе индекс стартапов с высокой вероятностью будет находиться в диапазонной волатильности; нижний уровень поддержки находится около 3090 пунктов, а верхний уровень сопротивления — около 3300 пунктов. Учитывая, что основной рынок близок к 20-дневной скользящей средней, вероятность продолжительного падения невысока, ожидается, что сначала будет достигнут минимум, а затем произойдет восстановление, однако после отскока все равно потребуется коррекция для укрепления основы.

Что касается рыночных настроений, то в сегодняшнем чистом оттоке капитала доля заемных средств высока, что связано с тем, что ведущими отраслями, которые падают, являются чипы и батареи, в которых активно используется маржинальное финансирование. Осторожное отношение к заемным средствам, с одной стороны, вызвано пассивным снижением заемных средств в технологическом секторе (у некоторых акций коэффициент маржинального финансирования равен нулю), а с другой стороны, отражает накопившееся давление на прибыль в технологическом секторе. Как только начинается корректировка, это может легко вызвать коллективные опасения. Стоит отметить, что в условиях распространения опасений даже акции технологического сектора на низких уровнях могут пострадать, но относительно низколиквидные акции могут оказаться более устойчивыми к падению.

В целом, текущий рынок акций A находится в тонком балансировочном состоянии, и инвесторы должны внимательно следить за движением рынка, особенно за движением около 3900 пунктов и за уровнем поддержки на рынке стартапов, а также за изменениями в потоках капитала. Эти факторы будут совместно влиять на краткосрочную динамику рынка.