HPE сообщает о рекордных продажах и росте

Компания Hewlett Packard Enterprise опубликовала результаты третьего финансового квартала 2025 года 3 сентября, достигнув рекордных доходов в размере $9,1 миллиарда, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, и завершив свое приобретение компании Juniper Networks. Операционная прибыль была стимулирована новым сегментом сетей, который составил почти 50% от консолидированной операционной прибыли, в то время как скорректированная прибыль на акцию составила $0,44, а свободный денежный поток восстановился до $719 миллионов.

Приобретение Juniper преобразует профиль сетей и маржи HPE

Включение одного месяца результатов Juniper Networks подняло доходы от сетей до 1,7 миллиарда долларов, что на 54% больше по сравнению с прошлым годом, но операционная маржа сегмента упала до 20,8% из-за более низкого профиля маржи Juniper по сравнению с традиционным бизнесом HPE. В звонке подчеркивалось по крайней мере $600 миллионов вProjected cost synergies в течение следующих трех лет, при этом $200 миллионов ожидается в следующем году.

"Теперь мы объединяем в сегмент, называемый сети. И комбинированная операционная маржа составила двадцать целых восемь десятых. Маржа Edge составила 22,7, и мы увидели последовательное снижение, в основном из-за двух факторов: расходов на переменное вознаграждение и затрат, связанных с продуктами", - объяснила Мари Майерс, финансовый директор.

Влияние на маржи подтверждает, что в то время как масштаб и доходы ускоряются с приобретением, инвесторы должны следить за краткосрочной размытостью по мере продвижения интеграции.

ИИ и частные облака способствуют рекордному росту серверов и повторяющимся доходам

Доходы сегмента серверов достигли исторического максимума в $4.9 миллиарда, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом, чему способствовало быстрое принятие систем ИИ. Годовой повторяющийся доход составил $3.1 миллиарда, что на 75% больше по сравнению с прошлым годом, с более чем 44,000 клиентов GreenLake и рекордным портфелем ИИ в $3.7 миллиарда на конец квартала.

"Заказы на системы ИИ увеличились почти на 100% квартал за кварталом. Мы увеличили заказы на ИИ для бизнеса год за годом в каждом квартале с начала финансового года 2024", отметил Антонио Нери, генеральный директор.

Дисциплина затрат и восстановление денежного потока усиливают план по снижению задолженности

Компания сгенерировала $719 миллионов в свободном денежном потоке, помогая за счет последовательного снижения запасов на $1.9 миллиарда. Она завершила период с пропорцией чистого долга про формы 3.1x после соглашения с Juniper, с явным намерением вернуться к соотношению 2x к финансовому году 2027.

"Снижение уровней запасов было ключевым приоритетом, и мы завершили квартал с нашим балансом близким к нормализованному уровню. Мы продолжаем быть приверженными нашей инвестиционной кредитной评级 и намерены снизить наше соотношение чистого долга обратно к нашей цели в диапазоне 2x к 2027 году", - заявил Майерс.

Перспективы

Управление прогнозирует рост выручки в постоянной валюте на уровне 14%-16% в финансовом 2025 году и повысило ожидания прибыли на акцию до $1.88-$1.92, включая четыре месяца взносов от Juniper Networks. Выручка за четвертый квартал финансового 2025 года прогнозируется в диапазоне от $9.7 до $10.1 миллиардов, при этом выручка от сетевых решений увеличится более чем на 60% по сравнению с предыдущим кварталом, в то время как ожидается, что выручка от серверов снизится на средние и высокие числа, отражая последовательное падение более чем на 30% в выручке от систем ИИ после значительной сделки в третьем квартале. Управление подтвердило цель примерно $700 миллионов в свободном денежном потоке на финансовый 2025 год.

Меня не совсем устраивает это приобретение. Хотя цифры выглядят впечатляюще, падение маржи сети может стать проблемой в долгосрочной перспективе, если они не смогут достичь обещанных синергий. Нужно будет посмотреть, смогут ли они действительно эффективно интегрировать эти операции или это окажется очередным переоцененным корпоративным слиянием.