Лучшее значение для выкупить сейчас: Amazon против MercadoLibre

MercadoLibre и Amazon постоянно сравниваются. Неудивительно, обе компании стали пионерами электронной торговли в разных частях света, а затем расширились в новые отрасли. Хотя Amazon работает на бирже на десять лет дольше и принесла более высокий общий доход, MercadoLibre имела преимущество в течение времени, когда обе акции котировались одновременно. Встает вопрос: какой из них является лучшим вариантом для инвестиций сейчас?

Предложение Amazon

С капитализацией рынка, близкой к 2,5 триллиона долларов, многие инвесторы сомневаются, сможет ли Amazon поддерживать ускоренный рост. Тем не менее, часть его гениальности заключается в том, что он действует как зонт для нескольких меньших, но быстрорастущих бизнесов.

Хотя их онлайн-магазины по-прежнему являются их основным источником доходов, низкие маржи ставят под сомнение их прибыльность. На самом деле, большая часть их операционной прибыли поступает от Amazon Web Services (AWS). В сфере электронной коммерции самый быстрый рост происходит благодаря бизнесу с небольшими активами, таким как цифровая реклама, услуги для сторонних продавцов и подписки.

Искусственный интеллект усилил многие из этих операций. В течение первого полугодия 2025 года их доходы в 323 миллиарда увеличились на 11% по сравнению с предыдущим годом. Еще более впечатляющим является то, что их чистая прибыль в 35 миллиардов составила увеличение на 48%.

В этом году акции выросли примерно на 5%. С коэффициентом P/E 35, чуть выше среднего по S&P 500, равного 31, Amazon становится все более привлекательной акцией.

Привлекательность MercadoLibre

С капитализацией в 127 миллиардов, MercadoLibre составляет всего 5% от размера Amazon, что, вероятно, позволит обеспечить больший рост в долгосрочной перспективе. Его бизнес-модель кажется второй возможностью для Amazon, хотя с другими операциями.

В Латинской Америке, где исторически преобладал наличный расчет, и большая часть населения не имела банковских счетов или кредитных карт, был создан Mercado Pago для предложения продуктов цифровых платежей. Успех был настолько велик, что он расширился на пользователей, которые даже не покупали на MercadoLibre. Он повторил этот подход с Mercado Envíos, обеспечивая доставки в тот же день или на следующий день в регионах, где это не было широко доступно.

В первом полугодии 2025 года MercadoLibre заработал 13 миллиардов, что на 35% больше, чем за тот же период предыдущего года. Однако увеличение резервов по сомнительным счетам и инвестиции в операции привели к тому, что его чистая прибыль упала почти на 2%, до 523 миллионов.

Несмотря на это падение прибыли, акции выросли почти на 50% в этом году. С P/E 62 инвесторы не должны предполагать, что высокая оценка остановит рост цены.

Амазон или Меркадолибре?

В долгосрочной перспективе оба актива, вероятно, превзойдут рынок, хотя MercadoLibre, похоже, имеет преимущество.

Amazon продемонстрировала больший рост прибыли в этом году и торгуется по значительно более низкой оценке. Однако MercadoLibre увеличивает свои доходы быстрее, и резкий рост его расходов, похоже, является временным. Кроме того, его меньший размер облегчает достижение более высоких темпов роста.

Эти условия, вероятно, объясняют более быстрый рост цены их акций. По мере того как MercadoLibre продолжит развивать свои синергии и общий успех своих предприятий, вероятно, их стоимость будет продолжать расти более высокими темпами.