DocuSign достигла доходов в $801 миллионов во втором квартале

Результаты второго финансового квартала 2026 года компании DocuSign превысили ожидания с доходами в $801 миллионов, что на 9% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как их выставленные счета выросли на впечатляющие 13% до $818 миллионов. Компания смогла поддерживать неконсолидированную операционную маржу GAAP на уровне 30%, демонстрируя свою способность сочетать рост с рентабельностью.

Меня особенно удивляет, как DocuSign трансформирует свой бизнес с помощью Управления Интеллектуальными Соглашениями (IAM), основанного на ИИ. Это не просто технологическая болтовня - более 50% их корпоративных аккаунт-менеджеров заключили как минимум одно соглашение IAM в этом квартале. Такие компании, как Sensata Technologies, используют ИИ-движок Iris для извлечения ценной информации из своих контрактов, что демонстрирует практическое применение, а не просто пустые обещания.

Чистое удержание в долларах улучшилось до 102%, а средний размер сделок увеличился, что является ясными признаками того, что здоровье их клиентской базы улучшается. Международный рост на 13% (, который уже составляет 29% от общего дохода ), предполагает, что у них есть потенциал для расширения за пределы американского рынка, хотя я лично считаю, что им следует еще больше ускорить свою интернационализацию.

Меня беспокоит миграция в облако, которую они осуществляют. Хотя они сохраняют впечатляющую валовую прибыль не по GAAP на уровне 82%, этот переход создает нагрузку примерно в 100 базисных пунктов на их маржи. Хотя руководство утверждает, что это давление уменьшится в следующем финансовом году, я задаюсь вопросом, не недооценивают ли они текущие затраты на поддержание облачной инфраструктуры.

Генеральный директор Аллан Тигесен отметил: "Второй квартал стал одним из наших самых сильных кварталов роста за последние два года. С улучшенными основами в области клиентов eSignature и CLM, а также растущим вкладом спроса на IAM". Хотя это звучит хорошо, мне бы хотелось увидеть больше прозрачности в том, как эти различные сегменты конкретно способствуют результатам.

В будущем DocuSign прогнозирует доходы в диапазоне от $804 до $808 миллионов за 3 квартал ( рост на 7%) и от $3.189 до $3.201 миллиарда за весь финансовый год 2026. Их программа выкупа акций продолжает действовать агрессивно, с $200 миллионами выкупов в этом квартале, что можно интерпретировать как отсутствие лучших инвестиционных возможностей для их наличных средств.

На этом волатильном рынке DocuSign, похоже, находит свой путь, но настоящим испытанием станет то, смогут ли они превратить свою технологию ИИ в устойчивый двигатель роста.