Ценность акций розничной торговли в цифровую эпоху: Анализ Walmart

Walmart (NYSE: WMT) занял второе место среди лучших инвестиций в Индексе промышленности Доу-Джонса в этом году. Этот результат может показаться удивительным, учитывая, что розничный гигант не так прибыльный, как технологические компании, которые в последнее время доминируют в заголовках.

Тем не менее, Walmart продемонстрировал свою способность адаптироваться к цифровой эпохе и сохранять свою актуальность на все более конкурентном рынке. Рассмотрим три причины, по которым акции Walmart по-прежнему остаются привлекательными, даже после его впечатляющего роста в течение большей части 2024 года.

1. Расширение базы клиентов и демографическое разнообразие

Walmart испытал значительный рост своей клиентской базы, увеличив трафик покупателей на 3% в третьем квартале по сравнению с предыдущим годом. Этот рост превышает показатели конкурентов, таких как Target, который за тот же период зафиксировал увеличение на 2.4%.

Помимо численного роста, Walmart сумел диверсифицировать свою клиентскую базу. Хотя большинство потребителей по-прежнему обращаются в его магазины в поисках скидок, особенно после недавних инфляционных пиков, компания смогла привлечь покупателей с более высокими доходами через свою платформу электронной коммерции.

Подразделение электронной коммерции Walmart превысило $100 миллиард в ежегодных продажах в этом году, с впечатляющим ростом на 27% в последнем квартале. Генеральный директор Даг МакМиллон отметил: "Объемы в магазине выросли, сбор в магазине рос быстрее, а доставка из магазина росла еще быстрее".

2. Улучшение генерации наличных средств и рентабельности

Конкурентные преимущества Walmart переводятся в значительные финансовые выгоды для инвесторов. Как денежный поток, так и рентабельность растут, движимые факторами, выходящими за рамки прироста доли рынка.

Компания смогла начать получать прибыль от своего сегмента электронной коммерции после более чем десятилетия агрессивных инвестиций в инфраструктуру. Кроме того, стратегии снижения цен и оптимизации запасов дали свои плоды.

Дополнительные потоки доходов, такие как цифровая реклама, также способствуют увеличению прибыли. В целом, операционная прибыль за последние девять месяцев увеличилась на 9%, что является исключительным результатом для компании, которая генерирует почти $700 миллиард доходов в год.

3. Потенциал роста, несмотря на высокую оценку

Акции Walmart в настоящее время торгуются примерно по 1.1 раза выше своих доходов, что является значительно более высокой оценкой по сравнению с мультипликатором 0.6, к которому инвесторы привыкли на протяжении многих лет. Хотя эта оценка может показаться высокой, она все еще ниже, чем у таких конкурентов, как Costco Wholesale, который торгуется по 1.7 раза выше своих продаж.

Хотя у Walmart нет такого быстрого роста и доходов от членских взносов, как у Costco, эта разница в оценке предполагает, что у терпеливых инвесторов все еще есть возможность получить прибыль.

Кроме того, Walmart, признанный «Королем дивидендов», увеличивает свои дивиденды в течение 51 года подряд, и его обширный поток наличности указывает на многие годы роста впереди. Руководство также имеет возможность выделять наличные средства на выкуп акций, даже после агрессивных инвестиций в такие области, как ремонт магазинов. За последние четыре квартала компания выкупила акции на сумму 4,6 миллиарда долларов.

Акции Walmart предлагают привлекательный баланс между ростом, доходами и безопасностью, что делает их интересным вариантом для инвесторов, ищущих экспозицию в розничном секторе в условиях все более цифровой среды.