Далийо: Федеральная резервная система (ФРС) создает стимулы для пузыря, монетизируя государственный долг.

6 ноября основатель фонда Bridgewater Даллий опубликовал статью, в которой заявил, что количественное смягчение Федеральной резервной системы в прошлом было «стимулом к рецессии», а текущее количественное смягчение является «стимулом к пузырю». Когда предложение облигаций США превышает спрос, и Федеральная резервная система «печатает деньги» и покупает облигации, в то время как Министерство финансов сокращает сроки продажи долговых инструментов, чтобы компенсировать недостаток спроса на долгосрочные облигации, это все классическая динамика поздней стадии «большого долгового цикла». Из-за того, что财政ная политика правительства США сейчас имеет высокий уровень стимулирования (из-за огромного существующего непогашенного долга и огромного дефицита, финансируемого через масштабный выпуск государственных облигаций, особенно на относительно короткие сроки), количественное смягчение эффективно монетизирует государственный долг, а не просто вновь вводит ликвидность в частную систему. Это и есть отличие от того, что происходит сейчас, и кажется, что это делает ситуацию более опасной и инфляционной. Это выглядит как смелая и рискованная «ставка» на рост, особенно на рост, вызванный искусственным интеллектом, который финансируется через очень свободное смягчение фискальной политики, денежной политики и политики регулирования. Нам придется внимательно следить за этим, чтобы адекватно отреагировать. (Jin10)