11 ноября аналитик Murphy написал, что, сравнивая распределение цен на биткоины у долгосрочных держателей (LTH), можно наблюдать следующее: с 7 июля 2025 года по сегодняшний день общее количество BTC, принадлежащих долгосрочным держателям, сократилось на 363 000 монет. Однако на самом деле их общий объем продаж значительно превышает эту цифру. Поскольку постоянно появляются новые BTC, которые после определенного времени становятся долгосрочным активом, это частично компенсирует уменьшение старых монет, что делает чистое сокращение менее заметным. Но по нашим подсчетам, за этот период «LTH фактически продали 2,57 миллиона BTC, что означает, что активы, составляющие 13% общего оборота, были проданы за всего 4 месяца.»

Однако с точки зрения цены BTC, разница между 7 июля 2025 года и настоящим моментом составляет всего около 2000 долларов. Рынок испытывает сильное давление на входе, но цена не пробила уровень поддержки, что говорит о том, что спрос, соответствующий избыточному предложению, также остается сильным.
Поэтому Murphy считает, что текущий рынок все еще находится в бычьем тренде, а не в начале медвежьего рынка.