#数字资产代币化浪潮 Биткойн到底是不是转熊了？三个 в блокчейне信号或许能给你答案

Последние три недели рынка заставили многих начать сомневаться: это техническая коррекция или бычий рынок действительно собирается закончиться?

Сначала скажу вывод — не спешите с выводами. За этой волатильностью на самом деле скрывается цепная реакция одной и той же макроэкономической логики.

в блокчейне资金流：спрос не успевает за давлением на продажу了

С 10 октября, после того как произошел резкий спад, поведение рынка стало несколько необычным. Мы заметили явление 22 октября: держатели распродают, но новые деньги, которые подхватывают, явно не успевают за темпом.

Теперь ETF уже одобрены, вопрос регулирования больше не является проблемой. На самом деле, настоящими факторами, тормозящими рынок, являются следующие моменты:

- Скорость поступления новых средств замедлилась
- Началась масштабная фиксация прибыли
- Давление продаж впервые явно превысило спрос.

Такая «среднесрочная стагнация» на самом деле встречается в каждом бычьем рынке, и это не удивительно.

Рыночное поведение: что делают гиганты?

Недавние несколько показателей в блокчейне довольно интересны:

Адреса гигантских китов начали распродажу по частям, долгосрочные держатели токенов начали переходить в продавцы, а краткосрочные игроки стали более осторожными. К тому же позиция Пауэлла по снижению ставок в декабре начала становиться неопределенной, и общее настроение на рынке сменилось с «вперед, вперед, вперед» на «сначала подождем».

Настроения по поводу хеджирования усиливаются, что очевидно из направления потоков средств.

Так что, сейчас это медвежий рынок?

Честно говоря, даже если эта волна действительно попадает в медвежий рынок, она больше похожа на «краткосрочный медвежий рынок», а не на циклический большой медвежий рынок.

Почему вы так говорите?

Во-первых, структурная поддержка этого бычьего рынка все еще сохраняется — логика, лежащая в основе таких факторов, как ETF, приход институциональных инвесторов и цикл ликвидности, не изменилась.
Второе, пока не видно признаков «капитуляционного краха», действия крупных игроков больше похожи на фиксацию прибыли, а не на паническое бегство.
Третье, рынок все еще находится на этапе смены рычагов, и до краха еще далеко.

С другой стороны: это не то отчаяние, которое было в 2018 году, и не системный риск, который был в 2022 году. Это скорее период охлаждения, который неизбежен в середине бычьего рынка, позволяющий снизить перегретые эмоции.

Что вы думаете? Как долго, по вашему мнению, продлится эта волна корректировки?

$BTC $ETH