Один из чиновников ФРС только что сделал несколько интересных заявлений о своих решениях по ставкам. Логан высказалась в поддержку снижения ставки в сентябре, которое мы наблюдали, - никаких сюрпризов, учитывая рыночные условия в то время. Но вот поворот: она на самом деле проголосовала бы за то, чтобы оставить ставки без изменений в октябре, если бы у нее была такая возможность.

Этот раздельный подход говорит вам о внутренней дискуссии, происходящей сейчас. Снижение в сентябре имело смысл, когда данные выглядели слабее, но к октябрю, вероятно, все стабилизировалось достаточно, чтобы заставить ее подумать: "давайте сделаем паузу и посмотрим, что мы только что сделали". Классическая осторожность центрального банкира.

Для тех, кто отслеживает потоки ликвидности в рискованные активы, это имеет значение. Более ястребиный курс в октябре мог бы означать, что более жесткие условия сохранятся дольше. Вместо этого мы получили еще одно снижение. Будет ли это способствовать новому росту спекулятивных сделок или просто задержит неизбежное охлаждение — вот вопрос на миллион долларов, с которым сейчас борется каждый трейдер.