Вот интересная дилемма политики выпуска: когда центральный банк намеренно ослабляет свою валюту, чтобы повысить конкурентоспособность экспорта, кто на самом деле платит цену?

Возьмите подход Тайваня в качестве примера. Поддерживая заниженную валютную оценку, центральный банк фактически ставит производителей и экспортеров выше обычных работников. Более дешевая валюта делает экспорт более привлекательным на глобальном уровне, это верно. Но одновременно это подрывает покупательную способность внутри страны.

Компромисс очевиден. Работники видят, как их зарплаты покупают меньше импортных товаров, их сбережения теряют относительную ценность, а стоимость жизни постепенно растет — все это время экспортные сектора получают выгоду. Это форма перераспределения богатства от потребителей к производителям, замаскированная под национальную экономическую стратегию.

Это, конечно, не уникально для Тайваня. Многие экономики, зависящие от экспорта, сталкиваются с аналогичными искушениями. Но недовольство среди рабочих вполне понятно. Они фактически субсидируют конкурентоспособность корпораций за счет снижения качества жизни.

Вопрос, который стоит задать: в какой момент стоимость уровня жизни превышает выгоды от экспортной деятельности? И кто имеет право делать этот расчет?