Долговая траектория Франции выглядит все более тревожно. Последние прогнозы показывают, что государственный долг страны вырастет с 113,2% от ВВП в 2024 году до 116,3% в этом году. Но это только начало.

К 2026 году? Мы рассматриваем 118,1%. А 2027 год поднимает его еще выше — 120% от ВВП.

Это устойчивый, неумолимый рост. Три последовательных года ухудшения. Каждый год добавляет примерно 2-3 процентных пункта к уже напряженной финансовой позиции.

Что это означает для более широких рынков? Спирали государственного долга часто вызывают риск-аверсное настроение. Инвесторы начинают сомневаться в стабильности суверенных государств. Доходности облигаций могут измениться. И когда традиционные финансы показывают трещины, капитал иногда уходит в другие места — в альтернативные активы, децентрализованные системы или цифровые валюты с жестким лимитом.

Следите за тем, как развиваются финансовые давления в Европе. Они не существуют в вакууме.