Настоящий смысл резкого падения биткойна: это период суровой зимы или структурное созревание?

Источник: BlockMedia Оригинальное название: Биткойн, все прибыли этого года испарились… Это ‘криптозима’ или период зрелости? Оригинальная ссылка: Всего месяц назад биткойн, установивший исторический максимум и открывший эру «100000 долларов», резко упал, вернув все прибыли, накопленные в 2025 году. Рынок упал в зону «экстремального страха(extreme fear)», и основные технические индикаторы непрерывно подают сигналы тревоги. Market Watch в своих анализах пришел к выводу, что эта коррекция ближе к изменению структуры рынка биткойнов, чем к традиционному значению «крипто-зимы(crypto winter)».

Резкое падение, технические сигналы слабости

Биткойн достиг рекордной цены в 126,272 долларов 6 октября, но затем показал резкое падение. Только за вторую неделю ноября он упал более чем на 9%, и на 14-е число цена опустилась ниже 92,000 долларов, полностью потеряв прирост с начала года. Продавцы среди крупных держателей (китов) также способствовали быстрому охлаждению рыночной психологии. В последнее время произошло коррекция более чем на 20%, и рынок официально вошел в “медвежий рынок(bear market)”, также появился “смертельный крест(death cross)”, при котором краткосрочные и долгосрочные скользящие средние пересекаются.

Этап перехода к структурной зрелости

Однако внутри рынка есть и противоположные мнения, которые утверждают, что не стоит рассматривать этот спад только как “сигнал к краху”. Генеральный директор Frontier Investments Луис Лавалье заявил: “Нет необходимости рассматривать текущую ситуацию как повторение прошлых паттернов обрушения” и добавил: “Похоже, что биткойн входит в “стадию зрелости”, то есть происходит переход структуры рынка ( market structure transition ).” Он подчеркнул, что, в отличие от прошлых зимних периодов, сейчас не наблюдается исчерпания объемов торгов или оттока инвесторов.

!

Аналитическая компания по анализу блокчейна CryptoQuant( также высказывает подобную интерпретацию. Недавно на рынке инвесторы, продающие биткойны, в большинстве своем находятся в состоянии реализации прибыли, и пока не наблюдается признаков принудительной ликвидации или капитуляции).

!

Анализ показывает, что структурные факторы, поддерживающие биткойн, по-прежнему актуальны с долгосрочной точки зрения. Соучредитель и председатель HIVE Digital Technologies Фрэнк Холмс заявил: “Чрезмерные государственные расходы и постоянное расширение денежной массы усиливают привлекательность редких активов, таких как биткойн и золото” и добавил, что “в условиях углубляющихся геополитических конфликтов и глобальной финансовой фрагментации децентрализованные активы будут становиться все более предпочтительными.”

Нет возможностей для покупки по низким ценам… Ликвидность также является бременем

Тем не менее, тот факт, что индивидуальные инвесторы не участвуют в 'долгосрочном инвестировании(buying the dip)', является бременем с точки зрения спроса. Объемы биткойн-ETF(, основанных в США, уменьшились с 441000 BTC в октябре до 271000 BTC в настоящее время, что свидетельствует о замедлении спроса. Хулио Морено, руководитель исследований CryptoQuant, объяснил: “Судя по среднему размеру заказов на спотовом рынке биткойнов, индивидуальные инвесторы проявляют сдержанность в покупках.”

Глобальная ликвидная среда также является фактором нагрузки. Кевин Келли, управляющий портфелем Amplify ETF, сказал: “Центральные банки разных стран сворачивают стимулирующую политику, и, поскольку краткосрочная ликвидность поглощается колебаниями общего счета Министерства финансов США )TGA(, такие рискованные активы, как биткойн, не могут не быть чувствительными” и охарактеризовал это как “коррекцию, вызванную одновременным сокращением краткосрочной ликвидности, фиксацией прибыли и ухудшением настроений.”

Когда страх достигает предела, это шанс для инвесторов

Психология резко охладилась, и рынок вошел в зону 'крайнего страха'. Особенно то, что биткойн не смог удержаться на уровне 100 тысяч долларов, который считается психологической поддержкой, усилило рыночную нестабильность. Однако некоторые эксперты считают, что сейчас как раз подходящее время для долгосрочных инвесторов. Менеджер Келли сказал: “Инвесторы, использовавшие стратегию поэтапной покупки в период крайнего страха, в прошлом демонстрировали положительные результаты.”

На рынке мнения разделяются по поводу того, станет ли текущая коррекция предвестником суровой зимы или же она просто “процессом усвоения цен)digestion period(”. В короткосрочной перспективе слабый спрос и технические сигналы риска создают напряженность, но в средне- и долгосрочной перспективе рост институционального спроса и структурное увеличение спроса действуют как поддержка для биткойна. Ожидается, что в течение следующих нескольких недель ликвидная среда и изменения в соотношении спроса и предложения на рынке определят характер этой коррекции.