Недавние френы, следящие за рынком, возможно, заметили, что этот откат в крипторынке — это не только технический момент, но и некоторые тонкие изменения происходят в традиционном финансировании.

Американский рынок труда изначально напоминал спокойное озеро. Уровень безработицы колебался на низком уровне, компании не спешили ни нанимать, ни увольнять, и всё казалось довольно мирным. Но за последние два месяца ситуация резко изменилась: такие гиганты, как Amazon, Verizon и Target, объявили о планах по сокращению численности сотрудников, и рынок начал ощущать иные настроения.

Интересно, что данные. Каков масштаб увольнений в октябре 2025 года? Это самое резкое сокращение с 2003 года. Уведомления о"предупреждении о сокращениях работников" (отчеты по Закону WARN) накопились толще, чем в прошлом году, особенно в секторе технологий и розничной торговли, ножи метаются безжалостно.

Федеральная резервная система тоже не может сидеть спокойно. Член совета Уоллер недавно публично заявил, что ранее все обсуждали тупик "ни найм, ни увольнение", а теперь на заседаниях корпоративных руководителей обсуждается, как оптимизировать затраты на труд, и некоторые рассматривают автоматизацию с помощью ИИ как прикрытие для увольнений. Это изменение заставляет центральный банк сомневаться в уверенности в "мягкой посадке".

Что более тревожно? Не само сокращение рабочих мест, а полная заморозка найма. Ужесточение HC (количество вакансий) указывает на то, что период повторного трудоустройства для безработных может затянуться. Если длительная безработица станет нормой, это повлияет на потребительскую способность и качество кредитования. Для крипторынка это означает, что ожидания ликвидности могут еще больше сократиться.

Сейчас сокращения еще не достигли критической точки, но индикаторы уже установлены. Холод традиционной экономики часто заранее отражается в ценообразовании рискованных активов. Этот откат, возможно, лишь начало переключения макронаратива.