#鲍威尔讲话 Крипторынок сейчас как испуганная птица, изначально отдача была менее сильной, чем на традиционном фондовом рынке, а в результате заявление чиновника Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что «в будущем возможно продолжение количественного ужесточения», прямо обрушило только что начавшиеся восстановительные тенденции.

Но если внимательно посмотреть на контекст высказывания, то можно увидеть, что дело не так просто. Этот чиновник на самом деле беспокоится не о том, сможет ли экономика выдержать сокращение баланса, а о том, что новые банковские регуляции повысили потребность в резервах — другими словами, Федеральная резервная система приостановила QT под давлением, а не по собственному желанию. Если в дальнейшем регуляторные меры будут скорректированы, повторное сокращение баланса вполне может вновь стать актуальным.

На данный момент есть неожиданные положительные результаты: маркет-мейкеры на рынке государственных облигаций начинают возвращаться, ликвидность явно восстанавливается, и риски краха репо-рынка, как в 2019 году, в целом больше не беспокоят. Но если смотреть в долгосрочной перспективе, ситуация будет иной — если QT действительно вернется к нормальному режиму, ликвидность доллара обязательно снова сократится, и эпоха бесконечного печатания денег окончательно завершится. Эти высокорисковые активы, такие как $BTC , рано или поздно должны будут испытать давление.

Говоря об этом, политика США всегда была изменчивой, а рынок всегда «смотрит только на настоящее, не заботясь о будущем». Долгосрочное направление может в любой момент изменить курс, а краткосрочные ожидания действительно влияют на цены. Проблема в том, что сейчас крипторынок и без того очень уязвим, не сможет выдержать большее количество сигналов ястребов. $ETH $BNB