Недавно увидел протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) в октябре, честно говоря, это было довольно интересно — внутри они действительно сильно спорили.

Сначала скажу вывод: в конце концов они все-таки понизили процентные ставки, но процесс был поистине "душераздирающим". Руководство в основном разделилось на три фракции:

**Радикалы** прямо говорят: данные по занятости уже начали ухудшаться, разве сейчас не снизить ставки, ожидая жесткой посадки экономики? Позднее действие может обойтись дороже.

**Консервативная** позиция также очень жесткая: инфляция в последние годы вообще не держалась ниже целевой линии в 2%, сейчас ослабление равно напрасным усилиям. Как только рынок решит, что мы "сдали позиции", ожидания инфляции снова поднимутся, и в дальнейшем будет вдвое сложнее исправить ситуацию.

**Центристы** наиболее практичны: снижение возможно, но нужно действовать осторожно, чтобы не позволить внешнему миру истолковать это как полный поворот в политике.

Такая степень внутреннего разногласия считается редкостью в истории Федеральной резервной системы (ФРС). Но если вы внимательно подумаете, то увидите, что опасения обеих сторон на самом деле обоснованы — с одной стороны давление на экономический рост, с другой стороны упорная инфляция. Это как ходьба по канату: если немного отклониться в любую сторону, можно упасть.

**Что насчет криптовалютного рынка?**

Снижение процентной ставки само по себе в краткосрочной перспективе является положительным фактором, ожидается улучшение ликвидности, предпочтение денежных средств к рисковым активам может возрасти. Но проблема в том, что за этим снижением ставки скрывается слишком сильное чувство "неопределенности". Если последующие экономические данные продолжат ухудшаться, путь к снижению ставки может ускориться; но если инфляция начнет расти, политика может в любой момент резко измениться.

Так что на данном этапе колебания на рынке, безусловно, будут увеличиваться. Для нас не стоит быть чрезмерно пессимистичными, но и не следует действовать слепо. Ключевым является внимание к двум данным: **нефармовые данные по занятости** и **ИПЦ**. Первые определяют темп снижения процентной ставки, вторые — политическую нижнюю границу. Когда данные противоречат друг другу, это самое захватывающее время на рынке.

Сейчас вопрос: лечь на дно или купить на дне? Мое мнение: **не спешите вкладывать все средства, но и не оставайтесь совсем без позиций**. Создавайте позиции поэтапно, оставляя резерв для реагирования на волатильность, это гораздо надежнее, чем вкладывать все сразу.