BTC и ETH в последнее время двигаются вниз, как и глобальные рынки. Падают фондовые рынки, криптовалюты, золото, а также сырьевые товары — такой «четверной обвал» действительно редкость, я покопался в материалах и нашёл несколько причин.

Сначала о ФРС. В конце октября рынок был уверен, что в декабре снижение ставки практически гарантировано, вероятность превышала 90%, а теперь она резко упала до чуть более 40%. Несколько представителей ФРС заявили, что не спешат снижать ставки в декабре, возможно, ничего не изменится и в первой половине следующего года. По прошлым сценариям Трамп уже должен был бы раскритиковать Пауэлла, но на этот раз он подозрительно спокоен — это вызывает вопросы.

В Японии тоже возникла «чёрная лебедь». Рынок опасается, что японское правительство может запустить масштабные меры фискального стимулирования, доходность 10-летних гособлигаций резко выросла, а если этот процесс выйдет из-под контроля, мировой ликвидности придётся несладко.

К тому же споры вокруг AI-пузыря только накаляются, даже внутри Уолл-стрит идут споры. Завтра Nvidia публикует отчёт, настроения на рынке и так напряжённые, а теперь ещё больше беспокойства.

Есть интересная версия: Трамп может задумать большую игру. Приближаются промежуточные выборы, ему нужно, чтобы в следующем году американский рынок акций показал достойный бычий тренд для привлечения избирателей. Поэтому сейчас рынку дают скорректироваться, к концу года произойдёт спад, чтобы в следующем году осталось пространство для роста. ФРС может подыграть, сохранив патроны для снижения ставок до следующего года, чтобы подогреть ралли.

Если эта логика верна, ждать крупного ралли на A-акциях до конца года не стоит, скорее всего, индекс будет колебаться в диапазоне 3900–4100. Ведь с начала года он поднялся с чуть больше 3300 до нынешних 3900 с лишним, рост на 600 пунктов уже можно считать результатом. Новый виток роста? Возможно, только в следующем году.

Однако по статистике завтра вероятность роста рынка довольно высока. Индекс Шанхайской биржи уже три дня подряд падает, с мая не было четырёх подряд снижений. Исходя из динамики «медленного быка» и необходимости стабилизации, завтра можно ожидать отскок.