Криптоактивы венчурного капитала Q3 взлетели до 46,5 миллиарда долларов, за ними скрываются три основных тренда.

Криптоактивы венчурные инвестиции, пережившие кратковременное затишье, теперь демонстрируют признаки сильного восстановления. Согласно последним данным исследования Galaxy Digital, в третьем квартале 2025 года объем венчурных инвестиций в криптоактивы достиг 4,65 миллиарда долларов, что является вторым по величине квартальным показателем с момента краха FTX в конце 2022 года.

Этот показатель вырос на удивительные 290% по сравнению с предыдущим кварталом, всего было завершено 414 рискованных сделок.

Глава исследований Galaxy Digital Алекс Торн отметил: “Хотя уровень венчурного капитала все еще ниже, чем в бычьем рынке 2021-2022 годов, в целом венчурная активность остается активной и здоровой. Стабильные монеты, искусственный интеллект, инфраструктура блокчейна и торговля продолжают привлекать сделки и финансирование.”

!

01 Огромные сделки ведут

Одной из заметных особенностей рынка венчурного капитала в этом квартале стало преобладание крупных сделок. Из всех 414 сделок венчурного капитала лишь 7 сделок составляют половину общего объема привлеченных средств за квартал.

Эти крупные сделки включают инвестиции в финансово-технологическую компанию Revolut в размере 1 миллиарда долларов и инвестиции в криптоактивы биржи Kraken в размере 500 миллионов долларов.

и американский банк Erebor, сосредоточенный на криптоактивах, получил инвестиции в размере 250 миллионов долларов.

Эти масштабные инвестиции свидетельствуют о том, что зрелые компании в сфере криптоактивов становятся объектом капитального интереса, отражая предпочтения рынка к компаниям с зрелыми бизнес-моделями и четкими путями к прибыльности.

02 Изменения на этапе инвестирования

Венчурные инвестиции явно смещаются в сторону проектов на поздних стадиях. В третьем квартале 2025 года 57% средств было направлено на компании на поздних стадиях, тогда как компании на ранних стадиях получили 43% средств.

Эта тенденция также отражается в количестве сделок, доля сделок на поздних этапах растет несколько кварталов подряд, что свидетельствует о зрелости рынка Криптоактивов в целом.

В отличие от этого, доля предварительных сделок с семенами, хотя и остается стабильной, продолжает снижаться по мере повышения общей зрелости отрасли в процентном отношении к общему объему торгов.

Алекс Торн прокомментировал: “С учетом того, что шифрование стало использоваться традиционными зрелыми игроками, а множество компаний с высоким риском нашли свои ниши на рынке, золотая эра венчурного капитала в области Криптоактивы на стадии seed, возможно, уже прошла.”

03 Траектория и распределение по регионам

С точки зрения инвестиционных категорий, торговые платформы/биржи/инвестиционные/кредитные компании привлекли наибольшее количество венчурного капитала, общая сумма которого превышает 2 миллиарда долларов.

Это в значительной степени благодаря крупным инвестициям от Revolut и Kraken.

Помимо торговых платформ, децентрализованные финансовые (DeFi) и инфраструктурные компании продолжают демонстрировать сильные результаты, в то время как когда-то популярные категории игр/Web3/NFT/метавселенной скатились на четвертое место.

С точки зрения географического распределения, США продолжают сохранять абсолютное лидерство. В третьем квартале 47% инвестиционного капитала направлено в компании, расположенные в США, что значительно превышает 28% в Великобритании и 3,8% в Сингапуре.

Американские компании также занимают 40% завершенных сделок, что дополнительно укрепляет их статус как центра инноваций в Криптоактивы.

04 Отклонение от традиционных рынков

Одним из примечательных явлений является то, что традиционная связь между рисковыми инвестициями в криптоактивы и ценой биткойна была нарушена в этом цикле.

Несмотря на то, что биткойн с января 2023 года значительно вырос, активность венчурного капитала по-прежнему с трудом успевает за темпами.

Этот разрыв можно объяснить несколькими факторами, включая снижение интереса к ранее популярным секторам рисковых инвестиций в Криптоактивы (таким как игры, NFT и Web3).

Конкуренция за финансирование стартапов в области искусственного интеллекта, а также более высокая процентная ставка значительно ослабили готовность венчурных капиталистов к инвестициям.

В то же время продукты, торгуемые на спотовых биржах (ETP), возможно, конкурируют за финансирование с венчурными фондами и стартапами.

Некоторые крупные инвесторы (пенсионные фонды, хедж-фонды и т.д.) могут получать доступ к этому сектору через эти крупные, ликвидные инструменты, а не обращаться к раннему венчурному капиталу.

05 Влияние рынка и тенденции

Изменение структуры венчурных инвестиций в криптоактивы оказало глубокое влияние на рынок. С концентрацией фондов на поздних стадиях, среда финансирования, с которой сталкиваются ранние стартапы, стала более жесткой.

Однако на таких торговых платформах, как Gate, некоторые новые токены все еще показывают отличные результаты.

Возьмем GATA в качестве примера: несмотря на колебания на рынке, его текущая торговая цена составляет 143.49573761625 индонезийских рупий, что демонстрирует постоянный интерес инвесторов к инновационным проектам на фоне концентрации рисковых инвестиций.

В то же время, платформа токен Gate (GT) также демонстрирует положительную динамику, текущая цена составляет 10.06 долларов, увеличившись на 3.92%, 24-часовой диапазон торговли составляет от 9.66 до 10.10 долларов.

С графика видно, что GT явно отскочил от дна в 9.24 доллара, цена находится выше краткосрочных и среднесрочных скользящих средних, в настоящее время тестирует уровень сопротивления в 10 долларов, что демонстрирует бычью динамику.

06 Перспективы на будущее

С приближением конца 2025 года рынок венчурных инвестиций в Криптоактивы демонстрирует сложную картину. С одной стороны, доминирование США может усилиться.

Galaxy Digital сообщает: «Мы ожидаем, что доминирование США возрастет, особенно теперь, когда закон GENIUS вступил в силу, особенно если Конгресс сможет принять законопроект о структуре рынка криптоактивов, что дополнительно привлечет традиционные американские финансовые компании к серьезному входу в эту область.»

С другой стороны, появление спотовых ETF может продолжать изменять экосистему венчурного капитала.

Если ETP на спотовый Ethereum продолжит привлекать интерес, и даже появятся ETP, охватывающие другие альтернативные блокчейны уровня 1, то спрос в таких областях, как DeFi или Web3, может перейти к ETP, а не к рисковым инвестиционным комплексам.

Будущее

Изменение направления венчурного капитала, рыночные вызовы все еще существуют. Несмотря на впечатляющую сумму инвестиций в 4,65 миллиарда долларов, рынок криптоактивов все еще сталкивается со структурными преобразованиями.

Вход традиционных финансовых учреждений открывает новые возможности для отрасли, в то время как финансовая среда для ранних проектов становится более жесткой из-за концентрации средств на более поздних этапах.

Алекс Торн подытожил: “Приостановка венчурного капитала вызвана несколькими факторами, такими как ослабление интереса к ранее популярным шифрованным венчурным сегментам (таким как игры, NFT и Web3).”

Конкуренция за финансирование со стороны стартапов в области искусственного интеллекта, а также более высокие процентные ставки значительно ослабили готовность венчурных инвесторов к вложениям.

Для обычных инвесторов следить за токенами и проектами, которые получили поддержку венчурного капитала, на таких платформах, как Gate, возможно, является одной из стратегий для захвата возможностей в этой сложной инвестиционной среде.